今日行情无话可说。经过上周和昨天的普涨红包行情，现在部分短线获利盘开始动摇，调整和分化在所难免。虽然都有不同程度的调整，但都不是特别弱。目前，红包市场的趋势还在继续。 　　

　　昨天给大家讲了可转债标的如何选择的思路。今天给大家分析一下如何利用可转债对应的正股进行套利。 　　

　　首先,可转换债券相应的正股是多少？因为所有的可转债都是上市公司发行的，每一只可转债都有其对应的正份额。相反，同一家上市公司可能不会只有一只可转债。 　　

　　在其次,许多馅饼小贩有一个误解，认为强制赎回的决定性因素是可转债涨幅超过30%。因此，将可转债定义为130或135是错误的，可转债将被强制赎回。可转债能否达到强赎触发条件，该条件对标的是正股，也就是在存续期内，连续30天，只要连续15天正股的股价收盘价超过转股价的30%，即触发强赎。 　　

　　以个人可转换债券为例 　　

　　也就是说，为了实现强赎回，最终股价会比转股价格高30%，而且会持续一段时间。 　　

　　那么，那些有意愿实现强赎回，但没有条件实现强赎回的正股，就会有套利机会。 　　

　　那么，如何选择可转债正股呢？ 　　

　　1，PB值接近1 　　

　　选择PB接近1的正股，相当于堵住了可转债发行公司向下修正转换股价的可能性。这样，要想解决问题，只能想办法提高正股来解决，因为大部分可转债都会有向下修正条款。向下修正的底线是不能低于当前每股净资产，即PB。 　　

　　2，期限即将进入最后2个计息年份的 　　

　　根据以往的历史数据，所有强制赎回的可转债的加权平均退市周期为3.7年。所以当时间进入最后两年，首先进入时间敏感期。因为它们中的大多数在最近两年都有转售条款，发行公司在此之前不必结清债务。 　　

　　3，在最后两个计息年度中，正股股价接近回售价的。 　　

　　之前解决不了的时候，最近两年就会进入敏感期。然后，当股价连续30天低于回售的触发价格时，就会触发回售，这就意味着债券发行变相“失败”了。这是发行公司在别无选择只能抬高股价的情况下才希望发生的事情。 　　

　　以个人可转换债券为例 　　

　　4，选择市值小于500亿的 　　

　　不言而喻，大家应该都能明白，盘子越小，越容易举起来。 　　

　　5，公司所属概念越多越好，而且有属于当下热点题材的。 　　

　　这和第4点是一样的，也是大家在平时操作习惯中遇到的。之所以选择这个，是因为在主力拉升的过程中会轻松很多。一般用接力拉起来会比较容易。 　　

　　…… 　　

　　就是这样选对股票思路的。当然前提要和昨天发表的文章对比。例如，剩余的可转换债券越多越好。公司状况良好，但现金流缺口较大，其他因素要综合考虑。 　　

　　接收新的方法是一种挑战，更是一个枯燥乏味的过程，但是我很欣慰，最近因为我的发文，还是让很多人对可转债的认识提升了不少，所谓赠人玫瑰手有余香，我都会把我一路走来的心得体会给大家全盘分享，希望大家能够早日适应可转债在实战中的各种变化。 　　

　　如上所述，有一些朋友如果有不同的看法可以留言。 　　

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