2022年a股开市第一周，主流指数表现全部为负面。去年涨幅居前的新能源和有色金属跌幅居前。家电、地产、银行翻红，持续一年的市场风格变得宽松。 　　

　　

　　去年结束业绩、正在积极备战2022年“新季”的公募基金，近日密集发布2022年投资策略。主流公募机构认为，新年市场将可能告别去年风格的终极演绎，未来市场走势将更加平衡。新的一年主要看好三个投资方向：一是继续看好新能源、光伏等高景气方向；二是会密切关注银行、地产、港股等低估值板块的变化；三是青睐疫情受损和逆转的消费、医药、免税等板块的投资机会。 　　

　　

　　新能源、军工、半导体等主题被看好 　　

　　

　　在刚刚过去的2021年，受益于“碳中和”政策和新能源汽车普及率提升的新能源板块在二级市场“一枝独秀”。虽然今年年初市场损失惨重，但不少公募仍将新能源为代表的高景气板块作为未来投资的重要方向之一。 　　

　　

　　嘉实基金表示，努力稳定宏观经济市场将是2022年的主基调。预计a股市场将在2022年延续其结构，但将更加关注高景气行业。预计自下而上寻找繁荣股将继续得到验证。在高景气轨道的选择上，公司相对看好新能源产业链、军工、新基建。 　　

　　

　　博时基金也表示，展望2022年一季度，市场的核心将集中在以下几个方面――美元流动性的边际收敛、加息预期节奏的影响、海外经济增长动力和中国出口的边际变化、国内稳增长目标和稳增长和信贷的把握、稳增长和信贷对市场风格的影响、核心轨道的工业景气的可持续性。 　　

　　

　　在博时基金看来，一季度的春搅行情将是2022年相对确定的赚钱时间窗口。由于2022年春节提前，2022年a股的春搅行情有望提前开启，呈现日历效应。2022年配置思路是“紧跟景气高位，延续景气反转”，买入PPI回落毛利扩张，“双碳”结构性宽信贷。 　　

　　

　　建行也认为，2022年，稳增长政策和稳定的货币信贷环境将支撑股市，市场将延续结构性行情。信托基金也相对看好新能源、军工、国产半导体等经济持续高增长的板块。 　　

　　

　　大成基金也表示，展望后市，宏观政策将以“稳”字当头，兼顾中长期的“高质量发展”和“共同繁荣”。2022年权益市场指数风险不大，结构性行情为主；赛道型和躺赢型投资机会的性价比明显下降。通过微观行业研究把握长期行业趋势，广度和深度并重，才是赢得高质量决策的途径。 　　

　　

　　投资方面，大成基金重点关注“专业化、创新化”的投资机会。公司围绕产业升级，自下而上选择“专业化与创新”，围绕“碳中和”、国内替代、自主控制三条投资主线。 　　

　　

　　华夏基金也看好高景气行业调整后的走势和机会。以军工、新能源为代表的高景气行业，在今年整体利润下滑的趋势中会更为罕见。其中军工确定性较强，新能源行业虽然收益减弱，但仍是大概率实现30%增速的行业。如果全面调整，还是一个值得特别关注的方向。 　　

　　

　　北京某银行公募也表示，跟随中央经济工作C 　　

　　

　　嘉实基金表示，除了蓬勃发展的行业，公司还看好包括消费在内的需求提振下可以逆转的投资方向。在具有反转机会的结构性线索中，强调了基本消费品的投资价值，重点是基本食品和农业。 　　

　　

　　除了关注“专业化、创新化”的投资机会，大成基金还关注“非极端泰来”带来的机会，包括自身景气度发生逆转的行业，以及受外部因素催化的行业。汽车及零部件行业、农业(猪周期)方向、生活必需品等都有机会。外部因素催化的行业有房地产和基建产业链、互联网、国企改革等。 　　

　　

　　相比2021年的终极解读，建行认为2022年a股风格会更加均衡。除了经济的持续高增长，建行还相对看好以下两个方向：一是有涨价趋势的消费板块；二是汽车零部件、酒店、航空、互联网龙头等困局反转板块。 　　

　　

　　华夏基金也认为，整体来看，在年末资金获利回吐的需求下，各涨幅较高的板块都有一定的短期调整压力。建议投资者进行比去年更均衡的配置，关注“高景气轨道困境反转特化创新”三条线。 　　

　　

　　行业配置方面，高景气轨道之外的华夏基金也看好行业底部反转的机会。2022年全年消费、汽车智能、传媒、啤酒、免税等行业的行业修复是比较确定的。存在估值和业绩双修的可能，行业将见底。 　　

　　

　　富通基金也表示，展望2022年，一季度是重要窗口期。政策稳增长的态度非常明确。中央经济工作会议已经明确，明年的经济工作要“稳中求进”，力度要适当推进。行业配置方面，重点关注高景气延续方向和困难行业。 　　

　　

　　上述北京银行公募也认为，在宽松的政策、适度的宏观和市场环境下，一季度或全年参与的最佳时机，除了景气度高的行业，公司也看好基本面预期仍然较低的品种，如前期受成本问题压制的中游制造业。建议今年一季度关注基本。 　　

面预期仍处于低位的免税和文娱内容消费；另一方面，关注估值仍处于相对低位的品种，比如地产信用风险预期缓释后的优质开发商、建材和家居企业，经历中概股冲击后的港股互联网龙头，以及具备新材料等新业务发力能力的精细化工企业等。

　　

沪上一家大型公募投资总监表示，从目前各家公募2022年策略看，价值派的基金经理相对看好医药、消费，以及低估值的银行、地产板块等，而成长派的基金经理则继续看好景气度上行的新能源、光伏等板块。

　　

“这也说明各家公募对2021年极端的结构性行情和市场风格的预期出现回归，极端结构性的市场风格会逐渐走向均衡。”该投资总监称。

　　

对于2022年的市场，创金合信数字经济基金经理王浩冰也认为，在稳字当头的大背景下，市场出现系统性风险的概率较小，结构会相对均衡，不会像2021年那么极致。“自2021年11月下半月开始，市场风格已逐步转向均衡，我们整体仍看好估值合理的成长股。”

　　

本文源自中国基金报