估值的意义在于设定安全边际。炒股更多的是看谁在市场上活的时间长。活得久的核心是保住本金，本金在，机会就在。
我将从易到难介绍如何使用。
第一种方法：账面对账面估值(PB)
公式：股票价格/净资产
意味着你付出多少倍的代价去购买上市公司的净资产。用市净率估值只适合银行、钢铁、水泥、房地产等周期性行业。
为什么只适合这些行业？因为这些行业太成熟了，没有高成长性，投资人赚不到钱，只能在你估值很低的时候买入赚钱。
一般银行的PB是0.7倍，也就是0.7元买1元的资产。银行业的核心资产是准备金，但还是有不良资产，必须贴现才安全。你自己对比一下这个标准，就知道是高是低了。当然，商业银行普遍比国有银行估值高，是1:1的水平。
房地产的核心资产是土地、房屋、现金。将这些转化为净资产。比例看周期，高峰是繁华的时候，但不超过1:
在计算土地和房子的时候，价格并不是按照市场价来的，必须再打折才能摆脱破碎的泡沫。比如北京的房子8万平米，你可以按照8万来算，然后买他的股票再翻倍？那不是比直接买他的房子更蠢吗？是成本价计算。
有这样的时候，当你购买房地产时，你必须非常小心。行业底层逻辑变了，长期趋势不会好太多。
第二种：市盈率估值(pe)
股票价格/每股收益
用PE估值的逻辑是基于公司的成长性。记住这个概念，后面会用到。你付出的代价就是购买它的盈利能力。比如股价30元，每股收益2元，静态市盈率15倍，意味着公司在不增加盈利能力的情况下，15年收回成本。但是，如果有增长，那就要看增速了。
以市盈率为基本工具，可以分为静态市盈率(代表过去的业绩)、动态市盈率(预测未来一年的业绩)和滚动市盈率(代表最近一年的业绩)，所以得出的结果是不一样的。
一般我们用一个静态的市盈率，大概是正常的15倍。但是，这种多重的、经验的数据只能用于成长稳定、预期稳定的成熟行业，如消费品、零售、医药和酒等。
市盈率的直接应用：
净资产收益率(ROE)，标准是15%，对应15倍的市盈率。
它的公式是：税后净利润/净资产。
这个指标反映了公司的盈利能力，是核心指标。
你什么意思？
公司投资100元，如果赚15元，净资产收益率为15%；如果它赚了20元，净资产收益率就是20%。
数字越高，生意越好，回报率越高，这是看财报时衡量一个公司资金利用效率的核心指标。
让我们从更高级的开始。
第三种：市盈率增长率(PEG)
公式：市盈率/净利润增长率
如果值小于等于1，就可以买。数字越大，泡沫越大；数字越小，越安全。
它的核心原则是，你赚钱的速度必须值得你付出的代价，因为上市公司净利润的增速决定了投资者赚钱的速度，所以至少在1:1的水平，作为一个投资人才是值得的。
比如，一家公司的市盈率是25倍，但净利润增长率是30%，25/30=0.83，小于1，那么你就可以买。而如果这家公司的净利润增长率是20%，那么结果大于1，证明这家公司不值得这个价格，因为赚钱的速度跟不上。
最低的数字出来，证明公司越被低估越值得买，超过1就不值得买。
比如三安光电，市盈率30倍，净利润增长率58%。比值为0.52，小于1，说明估值较低，净利润增速高于市盈率。
这个公式的神奇之处在于，无论你的市盈率有多高，我都不怕。只要你的净利润增速跟上，我就不怕。其实挺公平的。我会给你什么价格，你做多少工作。你创造的价值要配得上你的工资水平。流水线工人或者一个公司的总经理，都是根据他的赚钱能力来定价的。
第四种：ROE市净率PB
净资产收益率是衡量公司盈利能力的指标，而市净率是衡量公司出价的指标。那么前者除以后者怎么样？
你得到的值有大有小，比如：
比如茅台：ROE为24.44%市净率为11.52=0.021。
再看格力：净资产收益率30.41%市净率5.83=0.052。
我不知道单就这两个价值的意义，但一旦对比，就能看出这家公司的神奇之处。
因为分母是市净率，市净率越高，证明价格越高，净资产收益率越高，盈利能力越强，所以价值越高越好。
从这个公式可以看出，格力比茅台更有投资价值。所以这个公式的核心意义在于比较。
，而不是单看，尤其挑选个股的时候，用着行业的对比上，简直就是一绝。比如想在白酒行业选一支股票，不知道怎么选
第一步：把净资产收益率排名前5找出来，由高往低排，越高越有投资价值
第二步：把市净率排名前5找出来，由低往高排，越低越有投资价值
我晕，那二个指标选哪一个？不急，拿净资产收益率除以市净率，得出的数值越高，就证明越有投资价值，这样一来就同时兼顾了赚钱能力和估值了。
第五种：预测未来收益法
买股票的本质就是购买它未来的收益，那么既然是这样，有没有公式直接计算出它未来哪个时间点值多少钱呢？
有
第一个办法：直接通过市盈率计算
前面讲了经验估值，假设一个股票正常的估值是20倍，就可以先算出他应该的每股收益是多少。
公式：价格/20估值=应该有的每股收益
这个公式的意思是说，既然你的价格是这么多，那么你的每股收益应该值多少，如果现在真实的每股收益低于这个数，就是不值这个价格。
比如：上图三安光电的价格23.3元÷20倍市盈率=每股收益1.165元，但是实际的每股收益是0.58元，那么就是透支了未来的利润。
再通过这个公式我们还可以得出它现在的价格透支了多少年的业绩，
怎么计算呢？
第一步：看它近三年的实际净利润增长率，比如：
2015年增长46%
2016年增长26.5%
2017年预计增长31%
第二步：然后加权平均得出平均每年增长30%，给他打个折，上个保险系数，以后算20%的增长。
假如未来5年净利润平均20%的增长，每股收益是1元，
计算公式：每股收益×增长率
第一年：1元×1.2=1.2元
第二年：1.2元×1.2=1.44元
第三年：1.44元×1.2=1.78元
然后拿1.78元×20倍估值=35.6元
第六种：格雷厄姆的估值法
这个估值同样是预测你要买的这个股票未来到底值多少钱，比如5年后格力值多少钱呢？
公式：5年后价格=当前每股盈利×（8.5＋2倍的预期增长率）
看图：格力的每股收益大约是2.56元，全年3.4。
预期增长：
2019年预测13.4%
2018年预测16.5%
2017年预测32%
平均：20.6%
机构预期增长是20.6%，保守一点，我们最多算5年年均增长15%
2倍就是30%，+8.5=38.5
用每股盈利3.4元×38.5=130.9元（五年后格力的价格）
现在格力的价格是56.7元，那么5年增长了多少呢？230%
那这5年平均每年你的收益是多少呢？大约15.4%。
（上次那篇文章里按照三季度的盈利计算，表现比这次差）
第七种：现金流折现法
股神巴菲特就是用现金流折现法卖掉了中石油的，它的原理很简单，我举例说明
假设你现在有一套房子，价值500万，租出去每个月1万元，三年后你预计这套房子卖出去的价格是510万，那么你是否应该把这套房子卖掉呢？
先看这套房子产生的现金流：
第一年：租金12万
第二年：租金12万
第三年：租金12万+卖房的510万=522万。
我们知道，今天的钱和一年后的钱，和十年后的钱其实是不一样的，钱是有时间价值的，所以把钱借给别人才会有利息。我们如果三年后这套房子卖掉的510万提前到现在，就需要折算一个贴现率，我们假设是10%,那么我们可以计算出这套房子现在应该值多少钱。
第一年产生现金流12万
第二年产生现金流12万，折现后值10.9万
第三年卖掉房子加房租现金流522万，折现后值475万
全部加起来是497万。
计算出来的结果是这套房子现在以500万的价格卖出去的话，是划得来的，因为其实它只值497万。
小结一下：
1 PB ，用来给银行，地产，钢铁等 周期性行业估值，比值最好小于1
2 市盈率PE，直接记住就行，15倍市盈率，净资产收益率15%，一般用于面对消费者的消费品行业
3 市盈率增长率（PEG）
公式：市盈率/净利润增长率，数字越小，证明股票越有投资价值，要小于1.
4 净资产收益率ROE÷市净率PB
用于在行业里面找股票的时候，直接对比
5 预测未来收益法
核心是找出这个股票在未来的时间点值多少钱，二个方法，直接通过市盈率计算，还有格雷厄姆的公式。
6 现金流折现法，通过数学公式告诉你，未来这个资产值多少钱，好让你决定买入或者卖出。
好，这就是我今天给大家介绍的7种估值方法，我建议大家至少把第3，第4，第5 ，第6种方法练习一次，这样你才能真的理解它，其实根本就不难。
昨天晚上有朋友给我留言说自己炒股亏了几十万，而且是把房子抵押了，老婆孩子都不知道，我心情真的很沉重，所以今天我花了一个下午整理这个估值，懂了估值，可以避免90%的亏损，也许这就是我开通黑马财经圈的意义吧。
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来源：云掌财经/深度精选
