9月8日注定要被写入a股市场的历史。至9月8日收盘，两市共成交9244亿元，其中创业板成交3375亿元，历史上首次超过沪市的3226亿元。事实上，当天创业板成交额超过上证a股是不可思议的。因为上交所a股成份股有1714只，创业板成份股只有852只；上交所a股流通市值34.89万亿，而创投流通市值只有6.8万亿。创业板成交额超过上证a股，说明创业板成交额很高，投机气氛活跃。 　　

　　创业板成交额很少跑赢上证a股的原因主要有几个：一是a股市场的科技、消费、医药等蓝筹股已经见顶，部分市场资金为了延续火爆的行情，只能转移到创业板低价股。低价股价格低，市值小，容易被投机资金做空。再者，创业板整体表现领先市场，较前期涨幅过大的a股蓝筹股更具投资价值。最后，创业板正在实施注册制改革，很多人认为这是创业板的超级优势，于是大量游资进入创业板进行炒作。 　　

　　更让人感到奇怪的是，创业板的小盘低价股受到市场追捧，6元以下的板内股平均涨幅达13%。特别值得一提的是，玉钻石、长房集团、天山生物三只创业板股票，因均触发严重异常波动标准，被深交所暂停核查。深交所提醒广大投资者树立风险意识，坚持价值投资和长期投资理念，避免投机，避免不必要的投资损失，依法合规参与交易，共同维护市场秩序，促进市场健康稳定发展。 　　

　　其实创业板妖股有两大特点：一是短期内涨幅惊人。以天山生物为例，9月8日再次封板。如果从8月份的低点开始，天山生物的短期涨幅已经超过500%。与此同时，创业板赚钱效应爆发。仅9月8日一天，就有60多只股票涨幅超过10%，24只股票涨停。另一种是创业板以炒作低价股和小盘股为主。目前创业板剔除了4元股，6元以下的股票只有21只，但这些低价股涨幅很大。市值方面，21只低价股平均市值仅为79.12亿元。低价股容易拉高股价。 　　

　　但大数据显示，创业板低价股依然是中小投资者，以短线炒作为主，机构很少参与其中。以天山生物为例。个人投资者成为主力，占买入基金的97%。股票市值300万以下的中小投资者为核心，约占70%。中小投资者持股时间较短，多为1-3天。8月16日至今，累计换手率166.33%。就连这家公司发布的公告也承认，目前市盈率高于同行业，但公司基本面没有改变，股价缺乏业绩支撑。 　　

　　从创业板成交额超过上交所a股，到最近创业板实行注册制后，妖股频繁异常波动。从背后可以看出以下问题：第一，创业板目前正在推进注册制，目前出现异常波动的股票大多是没有业绩支撑的低价股。这种情况下，投资者如果盲目跟进，可能会被套在高位，损失惨重。一旦被套，如果这只股票业绩继续下滑，可能面临退市风险。这时候跟风的投机者就不会受困于亏损问题，而是面临直接退市的可能。所以，炒r下的创业板是不明智的 　　

　　再者，创业板成交额超过a股，随着创业板注册制的推进，上市公司数量与上市a股的差距会缩小。未来创业板成交额超过上证a股，将成为常态。与此同时，a股新股IPO的速度也在加快。在这种情况下，a股将处于流动性不足的局面。一方面大量资金流向创业板，另一方面新股IPO大量抽走a股的血液。a股市场的调整将不可避免。 　　

　　最后，监管层还对三家创业板公司的上市公司进行了停牌和核实，告诉投资者创业板是注册的，用主板同一套去炒低价股、小盘股、低估值股已经过时了。注册制下，股价必须有业绩支撑。如果股票没有业绩支撑，股价迟早要跌。目前创业板刚刚推广注册制。未来注册制意味着业绩好的股票会越涨越高，业绩差的股票会越来越弱。如果中小投资者还用过去的手段炒股，肯定会出现更严重的亏损。