据悉，5月以来，已有超过100只债基发布大额限购公告，其中不少甚至限购100只。 　　

　　大规模限购下，是危机还是机遇？ 　　

　　有观点认为： 　　

　　一方面，纯债基金限制大额申购，防止资金涌入稀释收益；另一方面，它们是出于对市场预测的考虑。 　　

　　一方面，我们知道股市确实处于熊市，这可能促使一些对冲基金涌入债市。 　　

　　对于暂停大额申购的原因，有基金公司表示：“为了维护基金份额持有人利益，保证基金平稳运行。” 　　

　　纯债基金的持有人结构中有机构持有人，甚至很多债基都是机构重仓。这也为债基普遍不同程度限购提供了一定的依据。 　　

　　另一方面，5月19日中国10年期国债收益率为2.824(不同平台的数据会有所不同)，已经处于低位。 　　

　　我们知道： 　　

　　市场无风险利率上涨，债券基金价格会下跌，导致国债收益率上涨了； 　　

　　市场无风险利率下跌，债券基金价格会上涨，导致国债收益率下跌了。 　　

　　反之，两者也是成反比的。即国债收益率上升，债券基金价格下跌。也就是说，未来有很大概率会往上走。 　　

　　现在的债基其实没有大家想的那么香。那我该怎么办呢？ 　　

　　阳光简单的把中国十年期国债收益率分为三个阶段： 　　

　　3.0下方，即上行概率较大，此时配置短债、超短债基金为宜(如财通安瑞短债C、陕证超短债A等。). 　　

　　3.0-3.5，即震荡概率较大，此时配置均衡型纯债基金（短中长债均可以投资的债基）为宜(如鹏华陆锋债券、长盛安怡纯债C等。). 　　

　　3.5以上，即下行概率较大，此时配置中长债基为宜(例如，中国南方债券7-10 CDB债券指数C等。). 　　

　　这里需要注意的是，即使中国10年期国债收益率在3.0以下，也可能出现震荡或下跌，但概率较小。 　　

　　另外还有一种策略，就是配置均衡型纯债基金（短中长债均可以投资的债基），长期持有。 　　

　　第一个策略是选择自己的时间，相对来说比较难。第二个策略是交给基金经理选择合适的时机，长期持有。 　　

　　你会选择哪种策略？ 　　

　　【致敬丰禄】 　　

　　运行500天后，最新净值为1.0509(即上涨5.09%，同期陆锋为8.08%)。成立至今年化3.63%，近一年最大回撤0.64%。 　　

　　【小富即安】 　　

　　运行291天后，最新净值1.007(即涨幅0.07%)，近6月份最大回撤3.63%。 　　

　　风险提示：文章内容仅为个人观点，不作投资建议。文中所涉投资策略、具体基金仅作为案例分享和学习交流，不作为实际推荐，不作任何盈利性承诺，亦不作为任何情况下的买卖依据。读者朋友应该充分了解基金风险，并且认真考虑自身风险承受能力符合的情况下独立作出投资决策，风险自担。 　　

　　基金有风险，投资需谨慎。