选股可以关注基本面，参考技术指标，或者两种方法结合。哪种方法比较好？ 　　

　　

　　 　　

　　

　　有的投资者选择好行业、好公司、好价格，公司未来现金流增长稳定，有的投资者选择低估值、低百分比，有的投资者认为国内股市短线交易不够成熟，要看市场成交量是否放量，是否有均线支撑，MACD是否有金叉站在零轴上方，或者短期内是否有跳空低开现象等. 　　

　　

　　策略多种多样，价值寻求、成长寻求、均衡资产配置、指数基金定投、ETF专注交易、日内高频交易套利，或者融资融券加杠杆做多或做空.很多策略和方法在不同的市场时期都会失效。 　　

　　

　　基本面选股 　　

　　

　　关注公司未来的现金流价值创造能力、公司的护城河堡垒坚固程度、公司的利润增长能力、在行业中的竞争力、财务健康状况、管理团队及其创始人的能力和特点、公司所处行业的景气程度、公司目前的生命周期是处于初步发展、加速成长、成熟稳定还是衰退阶段。 　　

　　

　　从价值评估的角度来看，任何资产都有内在价值： 　　

　　

　　内在价值的输入：估算价值时，需要四个基本输入： 　　

　　

　　1.现有资产和未来再投资成长型资产的现金流； 　　

　　

　　2:预测期内这些现金流的预期增长g； 　　

　　

　　3:资产融资成本f； 　　

　　

　　4.公司在预测期末的价值估计； 　　

　　

　　通过贴现，将预期的未来现金流转化为当前现金流，即当前估值。 　　

　　

　　绝对估值法的估价方法是贴现现金流量法定价模型。主要采用现金流量折现法和股利折现法，包括公司自由现金流量(FCFF)、权益自由现金流量(FCFE)、DCF现金流量折现分析(DCF)和股利折现模型(DDM)。此外，如 　　

　　

　　杠杆收购分析(“杠杆收购”)。 　　

　　

　　在最简单的股权贴现现金流模型，即稳定增长股利贴现模型中， 　　

　　

　　权益价值=下一年的预期股利/(权益成本-预期增长率) 　　

　　

　　相对估值法: 　　

　　

　　简单易懂，是投资者使用最广泛的方法。其优点如下：相对估值法与绝对估值法相比，相对估值法更容易理解，需要的假设和数据更少，计算速度更快，衡量相对价值，可以方便公司之间的比较。而相对价值法采用单一乘数进行估值，容易忽略现金流、风险、成长、战略等重要估值因素。乘数、可比公司或资产的选择具有很大的主观性，使得标的价值容易受到可比公司高估或低估的影响。 　　

　　

　　常见的相对估价方法有： 　　

　　

　　PE市盈率估值法：应用最广泛的简单方法，但只考虑价格和利润的关系，PE有一个思维上的缺陷： 　　

　　

　　因为企业的价值分为两部分：股东价值(市场价值)和债权人价值(债务)。PE只考虑股东价值，不考虑任何债权人价值； 　　

　　

　　市净率估值法PB适用于净资产较大的成熟行业公司； 　　

　　

　　PEG估价方法： 　　

　　

　　PEG=市盈率/净利润增长率 　　

　　

　　一般来说，比值=1表示估值合理，比值1表示高估，比值1表示低估。 　　

　　

　　PS市场价格： 　　

　　

　　市场利率=股价/每股自由现金流 　　

　　

　　它代表你用现金从这只股票中收回投资成本需要多少年。 　　

　　

　　市场利率越低，成本回收时间越短，投资就越值得。 　　

　　

　　销售比率(P/S): 　　

　　

　　价格销售比=每股价格/每股销售收入 　　

　　

　　说明企业每1元的销售收入，以及大家愿意支付的价格。 　　

　　

　　EV/EBITDA倍数法：企业价值/EBITDA。 　　

　　

　　技术面选股 　　

　　

　　技术面我们用各种技术理论或者指标来分析技术面选股。一个重要的前提就是相信历史会重演。过去发生的和未来将要发生的是根据股价的过去趋势来预测未来的价格趋势。时间上有滞后。如果你觉得未来股价会涨，可以买。 　　

　　

　　常见的理论有k线理论、波浪理论、道氏理论、江恩理论等。而常见的技术指标有均线、成交量、MACD、布林线等。 　　

　　

　　再来看看巴菲特的选股原则 　　

　　

　　 　　

　　

　　作为主要的股票市场官员，巴菲特被称为股神和奥马哈先知。他和查理芒果的组合是难以复制的顶级投资CP。个人认为他的投资理念和技巧案例值得学习和观察。 　　

　　

　　巴菲特的选股策略注重价值投资、安全稳定和长期投资： 　　

　　

　　1.谨慎稳健的投资； 　　

　　

　　二：与其精确错误，不如模糊正确； 　　

　　

　　第三，采取集中投资策略； 　　

　　

　　四。从企业经营者的角度长期持有公司。 　　

股票；

　　

这四大原则是巴菲特的核心原则。除此之外，安全边际、护城河堡垒、内部记分卡、能力圈也是他非常强调的原则。

　　

巴菲特七个重要的选股标准：

　　

一：毛利率要大于40%；

　　

二：净利率要大于5%；

　　

三：净资产收益率大于15%；

　　

四：公司的业务他能理解，在他的能力圈之内；

　　

五：公司所在行业具备长期竞争力；

　　

六：公司具备优秀的管理层，诚信价值观正直；

　　

七：价格要有安全边际、估值合理；

　　

巴菲特非常强调风险控制，他说：投资的首要原则第一是不要亏损，第二是永远不要忘记第一条。

　　

坚持自己的能力圈范围，选择自己熟悉的公司，不熟悉不了解的不要轻易尝试

　　

他的投资理念中没有“短线炒股”的概念，他对于股票是长线投资，他说：假如你不想持有一只股票十年，那么你就没有必要买他”。

　　

//解释：

　　

ROE，净资产收益率，用每年的净利润除以净资产。巴菲特曾提到过“如果只能选择一个指标来衡量公司经营业绩的话，那就选净资产收益率吧；我选择的公司，都是净资产收益率超过20%的公司。

　　

ROE=净利润/净资产=（净利润/营业收入）*（营业收入/总资产）*（总资产/净资产）=销售净利率*总资产周转率*杠杆系数

　　

通过对ROE的拆解，我们最终会发现，影响ROE的因素主要有3个，分别是销售净利润、总资产周转率和杠杆系数。

　　

这3个因素也被叫做“杜邦分析法三因子”。

　　

有的分析师或者投资者注重使用现金流贴现估值法，有的偏向于使用简单易用的相对估值法，或者是两种方法同时使用，观察两者最终结果差异，作为参考再评估最后的结果，没有哪一种策略是长期最好的，适合自己行之有效的策略才是最好的。

　　

PS：文章旨在梳理加深自我的投资方法论，记录在投资工作学习方面的成长感悟，分享有价值的投资理念方法策略，促进与投资者朋友们之间的交流进步，难免有不当之处请大家多多赐教，请朋友们坚持独立思考，自主决策。

　　

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。