去年，a股市场结构性行情继续演绎，公募基金赚钱效应显现，股票型基金规模大幅增长。在此背景下，去年券商资金仓佣金收入超过135亿元，较2019年增加60多亿元。 　　

　　券商的主导地位越来越突出。中信证券继续夺冠，与第二名长江证券的差距有所拉大。 　　

　　中信、长江、中信建投坐稳前三名 　　

　　天相谷数据显示，2020年公募基金年报披露的股票交易量为17.1万亿元，2019年为9.25万亿元，同比增长84.75%。由于股票交易量的大幅增长，这使得券商的基金分仓佣金收入较2019年增长近80%。 　　

　　整体来看，有31家券商的分仓佣金收入超过1亿元，其中中信证券、长江证券、中信建投证券、广发证券、招商证券等8家券商的分仓佣金收入超过5亿元。 　　

　　去年分仓佣金前三的券商与2019年一致。具体来看，中信证券分仓佣金高达10.24亿元，较2019年同期增长超过97%，再度夺冠；长江证券以7.38亿元的入库佣金排名第二，较2019年增长84.3%；排名第三的中信建投证券券商佣金也实现快速增长，较2019年同比增长98.79%。 　　

　　但是第4-10名的位置变化很大。相比2019年，老牌券商申万宏源迎头赶上，排名从第13位升至第7位。作为从事研究的中小券商代表，中泰证券延续了自己的黑马姿态，排名从第9位到第6位。 　　

　　有人欢喜有人忧。海通证券下降4位，光大证券跌出前10，跌至第13位。值得注意的是，光大证券和海通证券均有明星分析师落马：光大证券迎来大规模人事动荡，研究所所长、副所长、所长助理相继辞职；蒋超从海通证券离职也在业内引起轰动。 　　

　　在公募交易量大增的一年，部分券商借机实现了快速增长。具体来看，29家券商营收翻倍。例如，国海证券的经纪收入同比增长223.25%，排名从92位上升至48位。同样，东海证券经纪收入增长475.9%，排名15。 　　

　　一些券商也错过了这个机会。11家券商仓库收入同比增速为负。例如，郭蓉证券、华融证券和爱建证券的排名都有所下降。 　　

　　万八模式有待终结 　　

　　二级市场交易活跃，给券商带来丰厚的佣金收入。但是，整个组织的佣金率仍在下降。 　　

　　长期以来，基金公司与券商之间的佣金率一直定在万分之八，俗称“机构批发价”。去年，公募基金的股票交易量大幅增长，但基金租用券商席位支付的佣金占股票交易量的比例却下降到了8万以下。 　　

　　从具体机构来看，不少佣金排名靠前的券商已经率先为机构客户降低佣金。 　　

　　数据显示，前十大券商中，中信证券、中信建投、广发证券、招商证券整体佣金率均在1.8万以下，其中中信建投佣金率仅为1.68万。 　　

　　有业内人士认为，下调分仓佣金率是大势所趋。买卖双方正在进行一场激烈的游戏。目前，买方，即机构投资者，应该采取主动。可以预见的是，降低佣金率将对卖方研究的未来格局产生很大影响。 　　

　　有卖家指出，券商研究所目前有两个对策：第一是扩大客户范围，比如增加保险、QFII、私募；第二，关于内部支持，协会与上市公司密切沟通