股价持续下跌，东方财富的“不败神话”正在被终结。 　　

　　

　　2月14日，经过几个交易日的连续震荡，东方财富股价突然暴跌，盘中跌幅超过15%，最终收盘下跌13.36%，市值仅一天就缩水396亿。不过，这并不是东方财富股价近期第一次大幅调整。如果从去年12月的最高点39.35元算起，截至2月16日收盘，其股价已下跌30.19%，市值蒸发1235.5亿元。 　　

　　

　　 　　

　　

　　作为a股众所周知的“债券”，在此之前，东方财富在券商板块中一直是一个独特的存在，因股价不断上涨而被众多投资者视为a股的“不败神话”。 　　

　　

　　据统计，上市13年来，东方财富股价涨幅超过23倍，市值从之前的数百亿攀升至去年12月最高的4080.59亿。 　　

　　

　　但随着近期a股市场的持续回调，结合交易量的减少、基金市场的表现等因素，东方财富的股价出现了大幅回调。显然，曾经备受追捧的“息毛”如今正慢慢走下神坛。 　　

　　

　　从300万到400亿，蔡东背后的传奇财富讲的是东方财富。就算你从来没有炒过股票，相信你也不会觉得奇怪。 　　

　　

　　不过，虽然东方财富现在已经晋升为“国民软件”，但很多人对这家互联网龙头券商的发展历史并不太了解，对实际控制人就更不了解了。 　　

　　

　　股东资料显示，东方财富的实际控制人其实名为“居然”，但这只是他的笔名，真实姓名是沈军，沈骏于1970年10月出生于繁华的大都市上海。沈骏从小家境良好，学习成绩优异，1989年考入著名的上海交通大学。 　　

　　

　　 　　

　　

　　1990年11月26日，上海证券交易所成立；一个月后，上海期货交易所也成立了。随着股市越来越热，全上海的人都在讨论股票，而当时大二的沈骏也受到了“全城炒股”氛围的影响，开始对股票产生了兴趣，并慢慢研究起来。 　　

　　

　　1991年，在看了几本关于股市的书后，沈骏用几万元开了他人生中的第一个证券账户，由此开始了他的“炒股之旅”，这是沈骏人生的转折点。 　　

　　

　　1993年，大学毕业后，沈骏进入一家期货公司担任研究员。由于业务需要，沈骏经常在《上海证券报》等媒体上发表一些关于期货的文章，于是给自己取名为“居然”，这个名字一直沿用至今。 　　

　　

　　1996年，随着市况的好转，一直在投资市场苦苦挣扎的沈骏攒下了第一桶金。看好证券市场前景，决定辞职创业，和朋友一起创办了上海世基投资咨询有限公司；虽然它只是一家投资咨询公司，但由于当时市场的火爆和股票投资咨询的需求，沈骏也赚了很多钱。 　　

　　

　　尝到甜头后，沈骏创办了世纪证券培训学校，与四川日报合办了《四川金融投资报》证券版，甚至考取了证券分析师，成为“名嘴”，金融业全面开花。据媒体报道，当时只要是老股民，没人知道真相。 　　

　　

　　 　　

　　

　　2000年，随着互联网的兴起，沈骏看到了其背后的巨大潜力，因此他也计划进入互联网。经过几年的筹备，2005年，沈骏和四位联合创始人共投资300万元在沪成立东方财富网，主要从事金融信息服务咨询业务。 　　

　　

　　2006年，随着“股吧”的推出，东方财富网成为众多投资者的“驻点”，流量开始激增；后来，沈骏创办了田甜基金网，成功申请了基金销售牌照，做起了第三方基金销售网络平台。随着东方财富网和田甜基金网的开通，东方财富网一举成为投资者最喜爱的理财门户网站。2007年的大牛市，出现了用户太多导致用户瘫痪的事件。 　　

　　

　　后来的事情相信大家都有所了解：2010年，东方财富成功上市；2015年成功获得券商牌照。随着东方财富近年来股价的不断上涨，2021年达到39.35元的历史高点，市值也一举突破4000亿元。 　　

　　

　　"全牌照"券商，东方财富背后的护城河。其实和现在的很多同行相比，当时的东方财富只是一个后来者。 　　

　　

　　比如大智慧和同花顺早在2001年就成立了，比东方财富早了好几年。在东方财富开始做入市软件的时候，大智慧和同花顺已经有了成熟的产品，尤其是大智慧，是当时投资者需要的炒股软件之一。 　　

　　

　　那么，东方财富是如何实现对大智慧、同花顺等公司的逆袭的呢？这背后，就不得不谈到沈骏“全牌照”的超前眼光。 　　

　　

　　 　　

　　

　　2005年成立的东方财富虽然比其他公司晚，但在当时已经很大了。 　　

家都一股脑地去研发炒股软件不同，沈军的注意力则放到了申请牌照上，根据媒体报道，自2010年开始，东方财富拿到了基金销售、证券经纪、第三方支付、公募、小额网贷等多个牌照：

　　

2012年，子公司上海天天基金销售有限公司取得基金销售业务资格，进入基金代销领域；

　　

2014年12月，东方财富公告称使用自有资金收购位于香港的宝华世纪证券有限公司100%的股权，2015年，东方财富以45亿元收购了西藏同信证券股份有限公司100%股份，进入证券经纪行业；

　　

2015年7月，东方财富公告以2.5亿元收购了第三方支付公司易真网络科技股份有限公司27%的股份，成为该公司第二大股东，获得了第三方支付的牌照；

　　

2015年5月，东方财富公告称拟使用超募资金2亿元，投资设立基金管理公司；2018年，东方财富拿到了公募牌照，正式进军公募业务……

　　

在金融行业，真正比拼的就是谁的牌照更多，因为只有有了牌照，才能开展相应的业务；而也正是这些牌照，给东方财富构筑了坚实的护城河。

　　

从去年的三季报来看，东方财富实现营收96.36亿，实现归属净利润62.34亿，净利率高达64.7%；而其老对手同花顺实现营收仅为21.85亿，实现归属净利润仅为9.9亿，净利率则为45.34%，从数据上看，相比于同花顺而言，拥有更多牌照、可以开展更多业务的东方财富要比同花顺营收高得多，净利率也更高。

　　

股价重挫，“券茅”跌下神坛？虽说拥有“全牌照”，但自进入2022年以来，东方财富在二级市场上的表现却并不好。

　　

2月14日，在此前已经持续震荡了好几个交易日之后，东方财富股价突然跳水，盘中跌幅一度超过了15%，最终收盘下跌13.36%，市值在短短一天内便缩水了396亿。

　　

而截至2月16日收盘，东方财富股价报收27.47元，相较于去年12月份的最高，其股价已经下跌了30.19%，市值更是蒸发了1235.5亿。

　　

而关于东方财富股价大跌的原因，市场上的观点众多，有人认为是基金销售低迷所致，也有人认为是其估值过高；不过我更认可一个观点：这和近期市场大跌、公募基金为回笼资金抛售东方财富的股票有关。

　　

根据官方数据统计，东方财富在短短一年内已跃升至公募基金重仓持股榜的第三名，截至2021年四季度末，共有1049只基金重仓持股，所持16.82亿股。

　　

　　

近期，随着市场持续回调，基金被赎回的压力骤增，而在众多公募基金重仓股中，东方财富的表现最为坚挺，因为被抛售的可能性也更大；而在抛售的压力下，东方财富股价持续下挫自然也在情理之中了。

　　

不过，从目前来看，虽然东方财富股价近期持续下挫，但其基本面却并没有发生改变，“全牌照”的护城河依旧存在，短期来说股价可能仍有反复，但长期而言，“劵茅”东方财富仍是A股一档的存在。