美国股市和债市正以几十年未见的速度同时下跌，投资者面对市场波动几乎无处藏身。 　　

　　截至2022年5月2日星期一，标准普尔500指数。标普500指数下跌了13%，彭博美国综合债券指数(主要是美国国债、高评级公司债和MBS)下跌了10%。 　　

　　根据道琼斯市场数据，这两个指数都出现了自1976年以来的最大跌幅。历史上唯一一次两个指数都下跌是在1994年。标普500指数下跌1.5%，债券指数下跌2.9%。 　　

　　这对投资者是一个巨大的打击。大多数投资者会使用60/40投资组合模型来应对全球金融市场的大幅波动。这种模式由60%的股票和40%的债券组成，长期以来一直被宣传为提供强劲的回报，对冲偶尔股票回调的风险。 　　

　　然而今年这个组合失败了。随着美联储开始提高利率以抑制通货膨胀，投资者抛售股票和债券。美国的通胀率目前处于40年来的最高水平，甚至被认为是最安全投资的美国国债今年也在大幅下跌。 　　

　　本周，债券市场跌势加剧，10年期美国国债收益率自2018年以来首次触及3%。一些投资者警告说，现在还为时过早，债券价格的下跌可能会持续下去。在美联储上一个加息周期(2018年12月结束)中，10年期国债收益率直到加息周期结束才达到3%。 　　

　　不同投资者对市场的态度 　　

　　尽管股市动荡，但高通胀也让一些投资者不愿在债券上投入更多资金。通货膨胀会削弱债券提供的固定支付的购买力。因此，有投资者表示，在股市波动期间会持有股票。 　　

　　Columbia Thread Needle Investments北美资产配置主管乔希库廷(Josh Kutin)管理着900亿美元的资产。他告诉华尔街日报，他的股票持有量仍然超过了他所关注的基准指数，因为他预计高通胀将继续压低债券价格。 　　

　　一些投资者已经开始涉足大宗商品市场。据《华尔街日报》报道，贝克博耶银行(Baker Boyer Bank)首席投资官约翰库尼森(John Cunnison)加大了对金属和能源股相关股票的押注。然而，在通胀担忧推动大宗商品价格大幅上涨后，市场对大宗商品价格的担忧让其他人感到怀疑。 　　

　　散户投资者，尤其是那些依靠投资组合回报在退休期间赚取收入的投资者，受到了美国股市近期大幅波动的伤害。然而，根据EPFR的数据，尽管市场动荡，但截至4月底，美国股票基金吸引了约810亿美元的资产，而债券和货币市场基金总共损失了超过2400亿美元。 　　

　　据《华尔街日报》报道，居住在洛杉矶的67岁退休人员弗雷德华莱士(Fred Wallace)表示，他已经出售了一些债券，现在持有更多现金和股票。他在股票上的配置比例最近从2020年底的65%左右上升到70%左右。华莱士说：“我相信市场总会复苏的。” 　　

　　然而，仍然有一些投资者认为，尽管今年债券亏损巨大，但放弃购买债券是不明智的。 　　

　　随着经济的发展，美联储的利率前景可能会迅速变化。尚不清楚利率上升将如何影响就业市场和消费者支出。现在，似乎一些美国人对高价商品的价格越来越敏感。根据上周的最新数据，美国经济上季度出现疫情爆发以来的首次收缩。 　　

　　美国CBIZ投资咨询服务公司首席投资官安娜拉斯本(Anna Rathbun)表示，这将对债券市场产生影响。 　　

　　“我不会放弃债券市场，”拉斯本说。她说：“任何直线上升的东西有时也会直线下降。”她的意思是，随着债券价格下跌，收益率今年大幅上升。 　　

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　　投资者几乎无处藏身