2021年5月26日，上海证券交易所科技创新板上市委员会2021年第33次发审会召开。四川于慧药业股份有限公司(以下简称“于慧药业”)符合发行上市和信息披露的要求。
这是今年第161家开会的公司。自科技创新板、创业板先后进行注册制改革以来，去年a股IPO一直保持着95%以上的高通过率。但2021年以来，a股IPO似乎收紧，新股上市发审会过会率降低，被终止或暂停投票的公司明显增多。此外，今年撤回IPO申请材料的公司数量也大幅增加。据统计，今年1-4月，共有92家公司终止IPO(撤回和未通过审核的公司)，而2020年，仅有70余家公司撤回IPO申请。
在业内人士看来，这些数据传递出监管部门全面从严审核的信号，也暴露出企业自身素质不够的问题。今年2月5日，证监会发《监管规则适用指引――关于申请首发上市企业股东信息披露》。本《指引》的主要内容如下：
1.要求发行人对持股情况进行清理，不存在违规持股情况；
2.所有提交申请前12个月内成为股东的新股东，必须锁定36个月；
3.加强对股价异常、多层嵌套股东的监管，要求穿透式核查；
4.强化中介机构的责任；
5.形成监督合力。
这《指引》要求发行人承诺并披露是否存在“法律法规禁止持股的主体直接或间接持有发行人股份”的情形，要求中介机构对两层以上股权结构、无实际经营、股票交易价格异常的公司或有限合伙企业进行股东资格核查和说明。此后，上交所、深交所也发布了首发企业股东信息披露监管通知，将股东资格核查说明的范围进一步扩大至所有直接或间接持有发行人股份的主体。实际上，这也意味着IPO的尽职调查会更加严格，所有IPO企业的所有股东都要进行穿透、披露和核实。
我们认为，今年严查的主要目的是打击腐败，防止利益输送等违法行为，从而整顿和规范资本市场。加大这一审核力度，将使目前的IPO审核周期变长，发行人必须在与中介机构进行认真、客观的核查后做出相关承诺，避免在盲目追求IPO进程的同时做出虚假承诺和信息披露，从而提高拟上市公司的水平和质量，打造高质量的上市公司群体。
