理财基金今年成功进入大众，也给人们的家里带来了亏损的体验。 　　

　　

　　于是，在今年的热门综艺中，也出现了“钱不是经理”的段子。 　　

　　

　　那么，基民是如何亏损，甚至是大量亏损的呢？ 　　

　　

　　日前，采样了4000万投资者交易情况的《投资者盈利洞察报告》给出了答案。 　　

　　

　　这些数据很多都是首次披露，但符合投资市场的基本规律。 　　

　　

　　例如，它发现追逐买明星基金经理的基金并不能提高盈利。. 　　

　　

　　频繁的止损和止盈会导致投资者的盈利减少。 　　

　　

　　最糟糕的是，在市场火热的时候大手笔投资。的上述报告显示，经过今年前三个月的大量投资，基民的流失比例增加了十倍。 　　

　　

　　这份报告中的一些内容，对于普通投资者来说，可能是一张很有参考意义的“亏损图”。 　　

　　

　　

三个月亏损增长十倍

　　

　　

　　这篇启发性的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》发表于10月20日。这份报告抽样调查了景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金三大基金公司旗下成立满一年的主动权益类基金历史上所有客户的盈利及交易情况等数据. 　　

　　

　　根据该报告，截至今年第一季度末，超过10，000名来自4682的客户投资数据被纳入研究和分析。 　　

　　

　　最令人震惊的是，根据这份报告的统计，从2020年12月31日到2021年3月31日，纳入三家基金公司统计的数千万持仓客户的亏损比例一度被放大了10倍。 　　

　　

　　报告显示，截至2020年12月31日，三家基金公司成立一年的主动股票型基金历史上全部盈利人数的比例为70.42%。同期，现持有份额客户的盈利人数占比更是高达95.90%,人均利润为8053.71元，平均收益率为26.62%。 　　

　　

　　然而仅仅三个月后(即2021年3月31日)，现在持有基金份额的获利人群比例下降到48.86%。 　　

　　

　　对比这两个数据可以发现，2020年末，持有基金的客户数不足5%，而到了2021年末，持有基金的客户数超过2000万，亏损客户数迅速上升到51.14%。亏损人数占比，整整扩增了十倍。 　　

　　

　　

“亏损”的原因何在？

　　

　　

　　上面的报道重点是这三个月的盈利数据，也是给了一个感叹。三家公司15年积累的数据，三个月就有了明显的变化。这是怎么发生的？ 　　

　　

　　其实结合报表数据和市场情况，亏损原因一目了然。 　　

　　

　　首先，从几大数据来看，2021年恰好是a股市场年内的高峰期，各种“毛指数”、“基金持股”都达到了历史高位，之后大幅回调。 　　

　　

　　其次，从三家基金公司的投资者数量来看，2021年3月末，相比2020年末的总客户数增加了近1200万，持有基金份额的客户数增加了近800万.新民大幅入市。 　　

　　

　　统计显示，这类客户占期末持仓客户的46%左右！ 　　

　　

　　这些新市民没有低成本投资的历史。在高位快速建仓后，在随后的市场调整中出现大幅亏损，随后出现大量亏损。 　　

　　

　　这从一个侧面再度证实了那句投资老话：不可追高。 　　

　　

　　

持仓时间影响投资收益

　　

　　

　　除了上述基本的人盈利数据，上述报告还指出了影响投资盈亏的几个关键变量。 　　

　　

　　首先，持有时间明显影响投资的盈利能力(见下图)。 　　

　　

　　报告数据显示，持仓时间越长，投资者平均收益率水平越高。 　　

　　

　　其中，持有时间在3个月以下时，平均收益率为负，盈利人数仅占39.10%；3个多月后，获利人群比例增至63.72%，平均收益率由负转正。 　　

　　

　　当持有时间从3个月开始继续增加，随着时间的积累，客户的平均收益率越来越可观，客户的利润占比也呈现稳步上升的趋势。 　　

　　

　　当持仓时间超过十年时，客户盈利人数占比则达到了98.41%，客户平均收益率达到了117.38%，客户盈利人数占比则达到了98.41%，即绝大 　　

部分客户都能够赚钱了。

　　

过早止盈止损影响投资收益

相关研究分析还发现，投资者的交易行为和市场行情密切相关。客户整体交易频率较高，而且有看行情择时的倾向，表现出明显的“羊群效应”，这类行为极大地影响了盈利体验。

　　

另外，相关统计还显示，在赎回的客户中，有26.7%的客户是收益在-10%以内进行了赎回；33.39%的客户在盈利不超过10%时就进行了赎回。

　　

这意味着大概有接近六成的投资者在小赚或小亏时就进行了操作，进而无缘基金的长期收益。

　　

　　

性别也影响盈亏比例？

上述投资分析数据还给出了投资者的性别差异带来的收益上的不同。

　　

令男同胞们可能比较沮丧的是，虽然从整体投资者人数看，男女的性别占比基本是五五分，但其中女性投资者的盈利状况显著优于男性，就算是在今年戏剧性的三个月冲击后，这一情况也没有改变。

　　

报告数据显示，截至2021年3月31日，有超过一半的女性投资者，从基金中赚到了钱，高于男性投资者。在平均收益率方面，女性投资者则高出男性1.57个百分点。

　　

而且，分析报告还给出了具体分析，即男性基金投资者的月交易频率高于女性投资者，这可能也一定程度影响了男性的投资盈利率。

　　

投资经验影响收益率

另外，一个大家都能认可的投资分析结果是，投资经验（年龄）也会影响收益率。

　　

报告中的数据显示，截至2021年一季度末，虽然40岁以下各年龄区间的人数占比均有提升，但22-30岁区间（均为90后）人数占比提升最多，达到3.31个百分点。而40岁以上各年龄区间的人数占比较之2020年末则均有下降，合计占比下降4.96个百分点。（见下图）

　　

但在盈利方面，30岁以下投资者平均收益率不到3%，盈利人数占比不到50%，也就是说，或许新加入的“90后”基民中，大部分在一季度是没有赚钱的。而60岁以上投资者平均收益率达到19.05%，盈利人数占比达到60.42%。

　　

充分显示出在投资领域，还是老姜更“辣”。（见下图）

　　

背后的原因，或许于经济实力有关，投资者的投入金额和年龄段呈正相关。报告数据显示，“90后”及以下的投资者，平均投入金额分别仅为1722元、5737元；而60岁以上投资者平均投入金额则达到63595元。越高的投入，在基金上涨时往往能带来更多的收益。

　　

此外，也有年龄越大的投资者，可能因为自身投资经验和经济实力都达到了更好的状态，所以在平均收益率上取得了更好的结果。

　　

本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多