与往年开门红新保单普遍高增长不同，今年开门红受到保监会134号文叠加金融市场长短期利率快速上行的影响。年金产品销售难度明显加大，上市保险公司新保单保费普遍大幅下滑。 　　

　　根据各公司披露的细分数据，新华人寿(601336。SH)下降最多。上图为新华人寿一季度业务数据。个险新单保费同比下降47%至52.5亿元。“在保监会134号文新政影响下，新型年金产品销售难度加大，高价值产品销量下降。”有行业分析师认为，公司在去年9月新政策实施前，提前消化了部分客户储备。“同时，公司坚持健康险和附加险的销售策略，不通过高价产品盲目抢占市场”。 　　

　　需要注意的是，在新华人寿中，新单期保费降幅较高，达到49.5%，而十年期及以上保费有59.7%的降幅。受外部环境不利因素影响，公司转型效果不尽如人意，转型的主要方向受到保险期货增长的压力。交银国际下调新业务价值预期，原因是新单保费降幅超过预期。“预计18年新单保费收入同比下降25%，新业务价值同比下降20%左右”。 　　

　　政策和市场环境的影响谁都不能幸免，中国太保(601601。业务结构最好的SH)，也面临新保单大幅下滑。 　　

　　上图为中国太保的业务数据。一季度新单保险保费同比下降28.2%至200.69亿元，其中分期业务同比下降30.4%。但得益于优质的业务结构，公司续保业务增长强劲，同比增长55.9%至618.68亿元，使公司个险渠道增长21.1%，总保费收入增速超过20%。“由于去年同期新单支付高增长，续保业务增长强劲。同时，公司推出的金友生活B回馈老客户。3月份保险免交一年保费，新单支付销量非常可观”，东北证券指出。 　　

　　类似的情况，中国平安(601318。SH)，申万宏源指出，一季度，平安寿险新保费665.8亿元，同比下降11.6%。得益于续保保费的高增长，平安寿险和健康险的规模保费在去年基数较高的情况下，仍同比增长24.9%至2305.85亿元。 　　

　　中国人寿没有披露详细的业务数据，但根据公司披露，新单保费同比增长1.5%至612.18亿元，其中长期险新单保费占比86.74%，同比上升36.89个百分点。从去年年底的数据来看，公司转型压力很大。今年一季度批发业务大幅缩减，批发保费同比下降84.6%。续保保费同比增长39.4%，至1571.3亿元。虽然带动优势不如中国太保，但也为稳定公司一季度保费收入波动区间做出了很大贡献。 　　

　　在134号文等理财产品的冲击下，短期新单溢价销售压力依然存在。券商普遍预计二季度寿险公司将进入一个人员扩张的小高峰。随着产品销售策略和结构的不断优化，公司和行业可以进入新的单一销售改善渠道。 　　

　　不过，CICC认为，“新华人寿2018年开业新业务保费增长较弱