北交所IPO上市条件三大亮点 　　

　　

　　 　　

　　

　　事，能力好；动起来，乖一点。 　　

　　

　　新三板重磅改革！昨日(9月3日)，监管层出台了一系列 《北京证券交易所有关基础制度安排向社会公开征求意见》 文件，针对企业如何在“北交所”上市出台了一系列监管政策。古柱第一时间解读了他们，总结了三大亮点，大家一起去看看吧. 　　

　　

　　亮点一：新三板企业才能在北交所IPO 　　

　　

　　《征求意见稿》很显然，目前同为“企业想要在北交所申请IPO，必须是新三板企业”的新三板挂牌满12个月的创新层企业,只有符合条件才能申请北交所IPO。 　　

　　

　　顾的主要分析认为，这里有值得解读： 　　

　　

　　首先，两点 　　

　　

　　第二，申请在北交所上市的申请北交所IPO企业，必须首先在新三板挂牌，而且挂牌必须满12个月。,必须是创新型企业，但“时点” 　　

　　

　　根据现行政策，企业可以在并非要求在创新层待够12个月。.提出要求 　　

　　

　　如果企业在上市时进入挂牌同时申请创新层，但仍然要满足挂牌12个月，需要在基础层,监管券商即年报公布后第一周转入创新层。 　　

　　

　　这里有一个小技巧。因为以每年的5月,只要求在申报材料的时候是“创新层企业”,为例，可以用331作为申请的基准日期。因为中介机构做申请材料和内核都需要时间，等相关材料做好了，真正申请的时间会在5月份以后，那时已经成为创新型企业，就可以申请了。 　　

　　

　　申报基准日可以在成为创新层之前 　　

　　

　　《征求意见稿》清除： 　　

　　

　　“鉴于选定层已按照注册制精神，按照整体平移的原则，形成了公开、透明、协作、高效的审核机制，在亮点二：北交所IPO上市有何条件？、北京证券交易所开市后，全国股转公司选定层将其在审项目移至北京证券交易所，继续按照注册制要求履行审核和注册程序。” 　　

　　

　　本次改革没有增加北京证券交易所的发行上市条件 　　

　　

　　《征求意见稿》明确申请在谷主分析认为：北交所IPO上市”。 　　

　　

　　即应满足以下条件之一： 　　

　　

　　其发行条件等同于此前已经公布的“精选层公开发行条件市值不低于标准一、,最近两年净利润不低于2亿元，加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于1500万元，加权平均净资产收益率平均不低于8%； 　　

　　

　　2500万元的市值不低于标准二、,最近两年的平均营业收入不低于4亿元,最近一年的营业收入增长率不低于1亿元,最近一年经营活动产生的现金流量净额为正； 　　

　　

　　30%的市值不低于标准三、,上一年的营业收入不低于8亿元,研发总额不低于。d最近两年的投资占最近两年总营业收入的比例不低于8%； 　　

　　

　　2亿元的市场价值不低于标准四、,和总研发费用。d最近两年的投资不低于15亿元. 　　

　　

　　顾柱的分析认为，由于北交所和沪深股市是差异化竞争，5000万元 　　

　　

　　因为创业板IPO标准1，“两年盈利合计不低于5000万”和“10亿估值最近一年营收过亿，最近一年盈利为正”，与北交所IPO是衔接的。 　　

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因此，如果申请北交所IPO企业市值超过或者接近8亿以上，也即达到了标准三，则也符合了创业板的申报条件。

　　

　　

那么，对于利润表现较好的企业，可以选择北交所IPO的标准一，一般新三板企业大概率能够达到市值2个亿，那么，最重要的就是利润指标，即要求最近两年利润，每年都要不低于1500万，或者最近一年不低于2500万利润。

　　

　　

如果由于前期研发费用较大，利润指标不理想，可以尝试北交所标准二，其要求市值4亿，最近两年营收合计2个亿以上，且增长率不低于30%。

　　

　　

如果设置第一年营收为X，第二年则为1.3*X，则要求X+1.3*≥2亿，则计算出来X≥8,695万。

　　

　　

换句话说，对于营收增长率30%的企业，如果要申请北交所IPO上市，其最近两年的营收分别要达到8,695万、1.131亿。

　　

　　

北交所IPO标准三和标准四就不做分析，因为如果能达到这个标准，其大概率也能达到创业板IPO的条件。

　　

　　

亮点三：实行注册制 审核2个月

　　

北交所IPO上市，其过程跟A股的IPO完全一样，规范的要求也完全相同，需要经过四个过程：第一阶段：财务顾问阶段，中介机构会按照IPO的要求，对企业进行各种财务和法律规范。实践中，IPO整改阶段大概率会碰到的主要问题包括：收入确认不准确；进销存账实不符；料工费分摊不准确；工程行业成本计量不准确；坏账计提不充分；资金占用；资产未入账；银行卡流水异常等。这些问题都需要及早整改解决。第二阶段：辅导阶段，企业需要在中介机构的帮助下，在当地证监局辅导备案，辅导时间在3-6个月之间。第三阶段：保荐阶段，中介机构走访、制作底稿、准备申报材料、内核、申报反馈。第四阶段：承销阶段并上市。因此，北交所IPO的时间分为四个阶段，前期整改准备+申报材料准备+在会审核+发行上市实践来看，前期整改比较费时间，如果碰到比较大的问题，可能整年度都会作废 。因此，前期整改越早越好，一般需要从报告期第一年就聘请中介机构进场整改，才能达到北交所IPO的申报要求。申报材料准备的时间一般在半年以上。从《征求意见稿》的内容看，北交所IPO在会审核时间为2个月，比其他版块的审核时间缩短一个月。北交所IPO实行注册制，即北交所审核+证监会注册，时间上看，北交所审核两个月，证监会注册20个工作日，中介机构回复反馈的时间不计算在内。因此，从理论上计算，想要在北交所上市，从申报到上市的时间大概率在6-8个月之间。祝福新三板！期待北交所！

　　

　　

　　

*以上内容根据《征求意见稿》分析，具体以正式文件为准