新华网北京3月30日电在近年来良好市场表现的刺激下，“固定收益类”公募基金产品继续受到市场青睐，2021年末总规模超过2万亿元。
但随着近期市场调整，“固定收益类”产品普遍撤退，赎回压力加大。面对赎回，有些基金公告会提高份额净值的准确性。
研究表明，权益市场的牛市和资管新规带来的理财替代资金需求的增加是“固定收益”产品蓬勃发展的两个重要原因。但今年以来市场的持续走弱，明显拖累了短期内“固定收益”产品规模的进一步扩大。
“固收+”公募产品普现大幅回撤，70只产品亏损超10%
随着市场的调整，“固定收益类”公募基金产品近期普遍大幅亏损。
据“固定收益基金”主题概念统计，截至2022年3月28日，1200余只“固定收益”公募基金产品(初始基金口径)平均收益率为-3.81%，收益率中位数为-3.17%。其中，70只产品亏损超过10个百分点，“固定收益”降为“固定收益-”。
图1:截至2022年3月28日，排名前20的“固定收益类”公募出现亏损。
发现在亏损最高的“固定收益类”产品中，可转债基金占了很大一部分，南方西苑可转债和南方长园可转债A就是两个典型的产品。
2022年以来，截至3月28日，这两只产品的亏损都超过了20%，在所有“固定收益类”公募中排名第一。值得注意的是，南方西苑可转债、南方长园可转债A均为南方基金旗下产品，由基金经理刘文亮管理，主要投资可转债。
南方西苑可转债自2018年3月成立以来，受益于可转债市场的整体强劲表现，2019年至2021年收益率分别为38.95%、34.25%和24.23%。但随着2022年以来市场的大幅下跌，该基金也遭遇深度退出，大幅跑输业绩比较基准。
2021年四季报显示，南方西苑可转债仓位中的债券资产占基金总资产的83.03%，以可转债(可交换债)为主。g三峡EB1、南航转债、东方金融转债3、温氏转债、川投转债为本基金前五大债券仓位，均超过基金资产净值的5%。
此外，民生银转债优选A、嘉禾岩石A、民生银信李爽A、富安达增强收益A、长盛转债A、金鹰源丰A等“固定收益”类公募今年以来也大幅回吐涨幅，均超过15个百分点。
按照机构划分(初始基金口径)，今年以来富安达、诺德基金等机构的“固定收益类”产品平均收益率已降在顶部；在“固定收益”产品管理规模超过100亿机构中，华富基金、弘德基金、太平基金等产品的平均收益率。落后了，损失超过5个百分点。
赎回压力加大，部分产品公告提高份额净值精度
顾名思义，“固定收益”基金是指产品大部分仓位为固定收益类资产，小部分仓位通过配置权益类、可转债类等资产或打新、对冲策略来争取较高收益。在这个过程中，“固定收益”产品一般会承担较高的市场波动风险。
随着近期大幅回撤，“固定收益类”公募的赎回压力也可能在加大。
华创证券研报显示，由于基础资产表现不佳，以及资管产品净值化管理的不断推进，3月份“固定收益”产品等广义基金大面积赎回，与“股债双杀”行情形成负反馈。
在此背景下，中银基金旗下“固定收益”产品中银瑞丰回报混合型证券投资基金于3月26日发布公告称，其C类份额于3月25日被大额赎回。为确保基金份额持有人的利益不受份额净值小数点保留精度的不利影响，决定将C类基金份额净值的精度提高至6位
3月19日，鹏扬基金“固定收益类”产品鹏扬景益混合型证券投资基金也发布公告称，由于大额赎回，拟将该基金C类基金份额净值的精度提升至小数点后八位。
据不完全统计，2022年以来，已有超过20只公募公告提高基金份额净值的准确性。
总规模突破2万亿元，易方达、招商、南方基金等管理规模居前
发现“固定收益类”公募产品近年来发展迅速，截至2021年底基金资产净值总额已超过2万亿元，成为公募基金产品中的重要资产类别。
按照基金经理的划分，到2021年底，易方达基金管理的“固定收益类”基金产品规模明显领先于其他机构，合计超过4000亿元。此外，招商基金和南方基金管理规模较高，均超过1000亿元。
图3:2021年末“固定收益类”基金管理规模排名前10的基金公司
兴业证券分析认为，市场环境和政策条件是“固定收益”的基础。
金加速发展的关键。市场方面，低利率时代叠加信用风险的担忧，固收资金有转向权益等高弹性资产要收益的诉求。2019年以后出现了以成长为主线的权益牛市，良好的体验也带动了“固收+”的发展；政策方面，资管新规和银行理财的转型，增加了市场对于理财替代型基金的需求。
随着今年以来市场持续调整，短期内“固收+”基金产品规模的进一步扩大或受到影响。
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