发行abs需要评级吗,发行abs的意思

2022-08-27 19:06:09 股票名家

　　8月7日，名为“中信证券-小米小贷1号二期资产支持专项计划”(简称“小米小贷2017-4”)的小额贷款ABS在上交所成立。产品发起人为重庆小米小额贷款有限责任公司(以下简称“小米小额贷款”)，计划管理人为中信证券。　　

　　此次发行的这单产品是小米小贷此前获批的30亿存储ABS的第二期。首期已发行6亿元，本期规模扩大至8亿元，发行期1.35年。产品分为优A、优B、次三层。具体图层及相关信息如下表所示：　　

　　来源：郭进ABS云平台，零一金融机构　　

　　货架ABS机制是指发行人一次登记备案，多次发行的机制。发行人通过备案登记获得一定的发行额度后，可以简化审核登记程序，额度内的发行无需每次重新审批，特别满足小贷企业融资时效性高的要求。阿里和JD.COM此前已经获得了存储型ABS的发行额度。　　

　　小米贷款于2016年10月28日首次发行企业资产证券化产品。迄今已发行5期，累计发行金额27亿元。发行的产品均以个人消费信贷为主，多在上交所流通；5期产品全部由中信银行托管，评级机构为中国程心；5只产品中，德邦证券是第二期的计划管理人，中信证券是其他三期的计划管理人。　　

　　小米发布的产品详情如下表所示：　　

　　来源：资产与证券分析网，郭进ABS云平台，零壹财务整理　　

　　在增信机制方面，小米小贷目前主要采用分级优先级/次级模式，提供次级到优先级的信用支持，实现内部增信。未采用超额覆盖、非二级覆盖、保证金等其他内部增信方式，以及赎回、差别支付、第三方担保、移动支持等外部增信方式。　　

　　在交易结构上，小米小贷发行的5款产品均采用“单一SPV”结构，即通过券商(计划管理人)设立专项资产支持计划，小米小贷转让个人消费信贷基础资产，券商发行和管理资产支持证券。在这个过程中，需要法律顾问、会计顾问、托管人、监管银行、评级机构、评估机构的相互支持和配合。　　

　　来源：资产证券分析网，零一财经　　

　　在法律法规和政策的限制下，为了更好地隔离破产，实现真正的出售，一些平台会采用“双SPV”交易结构，即设立两个SPV机构(信托机构)，由原始权益人将其自有信贷资产委托给信托公司设立原始信托，由券商(计划管理人)募集资金用于转让上述信托计划的受益权，使得基础资产远离原始权益人。但与“单SPV”相比，“双SPV”的交易环节更多，因此交易成本相对更高。　　