5月18日，金虎主力合约扩容至2.62%，突破400元/克关口，创下2008年上市以来的新高。 　　

　　进一步梳理发现，目前，支撑国际金价维持高位运行的主要有三大因素： 　　

　　在第一，为了应对疫情所带来的影响，全球央行开启了史无前例的宽松模式,各国广义货币增速创历史新高，意味着货币再次超支，黄金价值再现，可以对抗通货膨胀和货币贬值。考虑到黄金升值后，持有黄金的价值高于持有现金资产。 　　

　　第二，美国股市下跌风险仍然存在，随着就业数据和经济数据下行，市场避险需求升温，短期内支撑金价走高。's疲软的全球经济数据和潜在的负利率风险支撑了金价走势。恐慌指数——VIX指数仍然远远高于历史平均水平。此外，美国NYMEX原油期货6月交割日期临近，市场担心油价再度出现利空，引发金融市场恐慌，投资者避险情绪上升。" 　　

　　分析人士认为，目前金价已接近突破前期盘整区间的上边缘，短期上行目标1800美元/盎司，下方支撑位1680美元/盎司。 　　

　　中泰证券首席经济学家李迅雷表示，不仅是黄金，茅台酒在某种程度上也是一种“货币”，茅台公司的股价与金价的走势有很大的相关性。过去十几年，虽然中国的大盘指数涨幅不大，但核心优质公司的股价却不断创新高，这就是货币超发的影响。优质资产长期受益于货币超发。 　　

　　除了防御属性，国际金价的持续走强也正面刺激了二级市场黄金股的股价。统计显示，5月以来，截至5月15日，黄金概念板块累计上涨1.84%。期间板块内概念股，如翠华珠宝(002731)、盛达资源(000603)、莱神铜陵(603900)、赤峰黄金(600988)、周大生(002867)等。累计增长了10%以上。 　　

　　值得一提的是，随着国际金价不断创出历史新高，黄金产业链的资本运作潜力有望得到充分展现。一些黄金公司积极进行资源收购和整合，加强产量和储量的增长。2019年12月2日，紫金矿业(601899)收购大陆黄金，提升黄金行业话语权。2020年4月30日，赤峰黄金拟剥离非矿业业务，坚定不移地专注于黄金矿山主业。2020年5月8日，山东黄金(600547)发布公告称，拟收购Temec 100%股权，巩固其全球大型黄金生产商的地位。 　　

　　对于目前的投资者来说，经济环境疲软下，金价有支撑，但仍不宜追涨。从长期投资的角度，建议将黄金及其衍生品加入投资组合，作为资产配置的一部分。目前最大的不确定性是全球疫情的持续时间和影响。投资者需要关注通胀预期和货币因素对金价的影响。