万物总有盛衰。认清趋势变化很重要，关键是找到转折点。 　　

　　

　　-索罗斯 　　

　　

　　商品，通常被称为周期性行业，总是受到价格周期性变化的影响。 　　

　　

　　商品期货有两种主要的主流策略： 　　

　　

　　1.在估值低(高)时买入(卖出)，俗称价值投资。 　　

　　

　　2.根据供求方向或价格运行买入或卖出，俗称趋势投资，分为技术派、基本面供求派等。 　　

　　

　　因为商品期货合约时间短，往往有杠杆，所以简单的低买高卖的价值投资方式不是很适合。一般来说，即使采用价值投资法，也必须考虑趋势，也就是俗称的价值与趋势相结合。 　　

　　

　　在中国市场早期，趋势投资法效果很好。一般来说，如果掌握一些经典的趋势跟踪策略，可能会获得不错的收益。但是，作为一个零和市场，投资者的素质在不断提高，市场的有效性在不断提高，简单的策略越来越难以生存。所以对于每一个想要保持稳定盈利的投资者来说，都是必然的选择。 　　

　　

　　本文主要针对期货投资者常遇到的问题，给出一般性的解决方法。所有方法均选自扑克智咖张庭伟的投资心得，供你参考。 　　

　　

　　(注：冰夷资产董事长兼总经理张廷威，在扑克界被粉丝称为“拐点交易大师”，对大趋势的判断和拐点的把握极为出色。)目录： 　　

　　

　　1.如何把握确定性高的投资机会？ 　　

　　

　　2.除了基本面，交易中还需要考虑哪些因素？ 　　

　　

　　3.你从什么渠道获得信息？ 　　

　　

　　4.商品牛市有哪些共同特征？ 　　

　　

　　5.市场能预测吗？ 　　

　　

　　6.如何做出取舍？(交易机会、品种、方法等。) 　　

　　

　　7.基本面和技术面怎么结合？ 　　

　　

　　8.如何加仓止盈？(趋势是对的，加仓是错的，还是赚不到钱) 　　

　　

　　9.如何判断市场的顶部和底部(以底部为例) 　　

　　

　　10.如何应对不同阶段的市场趋势？ 　　

　　

　　11.长期交易的要求是什么？ 　　

　　

　　12.市场变化时如何判断？ 　　

　　

　　13.均线系统还能盈利吗？ 　　

　　

　　14.如何预测和把握价格运行的节奏？ 　　

　　

　　15.如何判断市场的强弱？ 　　

　　

　　16.如何理解真实的供求关系？ 　　

　　

　　17.如何把握最佳交易时机？ 　　

　　

　　一个 　　

　　

　　如何把握确定性高的投资机会？ 　　

　　

　　1.我们做交易的时候到底要做什么？我们在一个不确定的市场中寻找机会，那么什么是机会呢？那就是在不确定的市场中寻找确定性。三因素共振交易原理，基本面、资金博弈、市场情绪的三重共振会产生强烈的确定性。我不敢说100%，但这种确定性确实极高。 　　

　　

　　2.我们在不确定的市场中寻找确定性。每个人看到的市场真相都不一样，或者可以不一样。真相看得越透彻，收益越大。而寻找确定性，是你自己对市场理解的真理。一个品种的波动往往是随机的，在不同因素的影响下上下波动。在我的交易系统里，是寻找基本面、资金博弈、市场情绪的三重因素共振。在我看来，这是市场行情最确定的时期，所以我会等待，等待这样一个机会开始。因为确定性高，所以，交易可以让你自信的按照交易计划去做，但是市场不是100%确定的，所以每次交易进场前都有止损，让我知道自己每次交易最大的亏损是什么，没有什么好怕的。 　　

　　

　　2 　　

　　

　　除了基本面， 　　

　　

　　交易中还需要考虑哪些因素？ 　　

　　

　　1.交易不仅是基本面，更是市场情绪。当整个市场情绪悲观的时候，几乎所有的商品都会下跌。不考虑基本面，市场乐观时几乎所有商品都会上涨。市场不是一直都是理性的，也是会犯错的。当市场情绪悲观的时候，你要做的就是找到基本面最差的品种，这是最容易也是最容易赚钱的。如果基本面好，可以在市场整体情绪好的时候做多。 　　

　　

　　2.基本面是趋势的根本。无论市场如何波动，最终都会回归基本面。资金和市场情绪只能短时间影响市场的波动和深度。但如果三个因素同向共振，趋势将是平稳而巨大的。所以最好的处理就是三重因子共振，精耕细作，稳定。 　　

　　

　　三 　　

　　

　　你从哪些渠道了解现货信息？ 　　

　　

　　最好有自己的现货渠道信息，及时整理数据，随时与业内人士沟通。机构要有自己的行业研究员随时跟进，寻找供需失衡的机会。对于散户来说，可以关注一些现货网站。农产品，有色金属，钢材都有现货网站，但是这些数据必须有自己的供需平衡表来整理。实际上，个人投资者很难进行基本面分析交易。最好加入一个基本面研究好的圈子，慢慢学习，然后逐渐将基本面分析结论和自己的交易系统结合起来，制定交易策略。这样胜算会高一些。做基本面研究就是研究行业，交易的是行业的驱动因素，而不仅仅是现货涨跌。 　　

　　

　　四 　　

　　

　　商品的共同特征是什么？ 　　

　　

　　回过头来看，每次大宗商品牛市的基本主导因素都差不多。第一，大宗商品价格在大熊市触及成本以下后合理回归，这是第一阶段。然后伴随着主要经济体的经济复苏，大宗商品开始震荡上行，属于第二阶段。最后，中间商对未来的乐观导致的强劲需求和投机导致了囤积。这是最后的疯狂，也是可行的。 　　

情最大的阶段。

　　

5

　　

商品牛市有何共性特征？

　　

　　

1. 市场是个太极，是个循环的过程，它的各因素在时刻变化，直到形成趋势共性便会产生新的趋势。

　　

2. 商品波动的根永远是基本面供需情况，人为受情绪影响会使市场犯错，而我们就是寻找市场犯错的时候，从而让别人的错误给我们带来收益。

　　

3. 最终的行情发展必须是顺从市场的演绎，我们要做市场的预判者更要做市场的跟随者，预判可以让你占尽先机，跟随可以让你顺风顺水。

　　

4. 每一笔交易都是提前分析和预判，分析多空逻辑，知己知彼，再根据市场长短期客观因素判断出市场接下来发展的运行逻辑。从而拟定交易计划，交易计划的进出场点位是根据技术分析，做出一个低风险高收益的计划。

　　

5. 市场运行逻辑要包括战略判断，整体市场趋势、整体市场情绪、宏观供需逻辑等。战术方面主要集中在品种上，供需基本面，多空主要逻辑，技术走势运行情况（趋势），战斗方面就是细节的进出场、加减仓等等了。

　　

6

　　

如何做取舍？（交易机会、

　　

交易品种、投资方法等）

　　

　　

1.以前我做交易也是一样，什么机会都想做，不想错过可能的任何一个机会，可是最后发现这种确定性不高的交易不仅难赚钱还影响交易心态，造成其他品种也在操作是出了问题。

　　

2.市场里交易的机会多的是，甚至可以说每时每刻都是机会，但哪些是你真正的能把握的？这么多年交易下来，发现只有确定性最高的行情做起来才舒服，在正确的时机做正确的事，三重因素共振行情就是我们要寻找和把握的，基本面、资金博弈、整体市场情绪是影响市场运行的三重因素，相互影响。如果基本面不支持的品种，逆基本面去操作，最后一定会被纠正，这笔交易会很难赚钱，那就放弃，做最顺手的。对于不确定的机会，放弃。舍得舍得，有舍才有得。不如在确定的品种上下功夫。

　　

3.不论技术分析还是基本面分析入门，最最最重要的是你能搞的定，你能利用哪个技术赚钱就用哪个；其次，品种的选择也是一样，你能搞定哪个品种就搞哪个。

　　

4.其实技术分析也好还是基本面分析也好，只是增加了你交易的胜算，最佳的操作方式是两者的结合，当然前期是你基本面和技术面都非常过硬，才能将其结合，否则只会增加烦恼。

　　

5.如果你还处于迷茫，那你最好先精钻一处，技术做到极致或基本面做到极致后，再去学另一种，切忌：杂而不纯，纯而不精。

　　

6首先按照基本面逻辑判定市场趋势方向，供需决定价格，期货市场走势是围着了基本面而展开的，这是势。然后资金博弈判定进场时机，寻找成本优势的进场机会。然后市场整体情绪决定了行情的深度和幅度，用来预判平仓点位和时机。每一笔加仓都按新进场的交易来要求，确保成本优势，保证加仓时机的确定性，给这样的机会就加仓，不给就不加，要懂得舍得二字。所以我们几乎没有下跌趋势抄底做多或追单的交易。

　　

7

　　

如何将基本面和技术面

　　

有效结合起来？

　　

　　

1. 我们做交易时往往会有这样的困惑，技术的指标或系统给出的信号与基本面分析的结果不一致，而技术分析和基本面分析单独来测算的话都不可能有百分百的准确率，这时你就会迷茫，困惑，不知如何选择，而一旦你按技术或基本面交易后，如果错了，你会怀疑你的技术分析或基本面分析能力，而对了的话你下次会继续做，而结果是反反复复的折腾和迷惑，交易结果也不是太理想。

　　

2. 其实技术分析也好还是基本面分析也好，只是增加了你交易的胜算，最佳的操作方式是两者的结合，当然前期是你基本面和技术面都非常过硬，才能将其结合，否则只会增加烦恼。

　　

3. 在我交易体系框架中，基本面是根，供需决定价格，价格是围绕基本面展开的，技术分析是量化进出场的有效工具，两者结合效果是很好的，并且我要求市场走势也就是一些简单的趋势跟踪指标保持与我基本面分析结果的趋势一致，不做矛盾的行情，懂得取舍才能活的长久。

　　

4. 市场并非简单的基本面分析能预测走势，市场有些时候会处在错误的走势中，受资金和整体市场情绪的影响，这很正常，但如果你没有技术上的分析，单单是用基本面分析会使得你的资金账户即使在看对的情况下也会大幅波动，资金曲线做不到平滑上涨，这都是存在严重缺陷的，会增加你被市场淘汰出局的风险。

　　

5. 而如果你只是以技术分析来做交易，那你对任何走势只是来自于图表分析，这样你看图表是一样的，而基本面分析如果做的好的，你就会有选择的在不同的品种上下不同风险度的赌注，会增加你的盈利能力，所以最好是两者完美的结合。

　　

6. 如果你还处于迷茫，那你最好先精钻一处，技术做到极致或基本面做到极致后，再去学另一种，切忌：杂而不纯，纯而不精。

　　

8

　　

如何加仓和止盈？（趋势看对，

　　

加仓不对，依然赚不到钱）

　　

　　

1.我们做长线趋势交易，往往趋势判断的对了，但是加仓错误，最后还是赚不到钱，这点如果做的久点的投资者都会有体会，所以我一再强调要找到好的加仓点位，我们每次加仓的点位都要求极高，成本优势明显，可以在看准趋势的情况下赚足利润。加仓这方面是很多投资者面临的问题，主要是趋势看对了，节奏把握不好。

　　

2.首先按照基本面逻辑判定市场趋势方向，供需决定价格，期货市场走势是围着了基本面而展开的，这是势。然后资金博弈判定进场时机，寻找成本优势的进场机会。然后市场整体情绪决定了行情的深度和幅度，用来预判平仓点位和时机。每一笔加仓都按新进场的交易来要求，确保成本优势，保证加仓时机的确定性，给这样的机会就加仓，不给就不加，要懂得舍得二字。所以我们几乎没有下跌趋势抄底做多或追单的交易。

　　

3.止盈比进场难把控的多，止盈有动态和静态两种，依据基本面研判的静态止盈目标往往会因为市场情绪和资金而判断错误，包括技术上的支撑阻力。我用的更多的是动态止盈，首先根据基本面评估第一、第二止盈目标，有时也会是技术上的支撑阻力位，然后根据市场情绪和资金博弈的情况动态止盈，例如当三重因素共振时我将把止盈位放的更远一些，等待市场疯狂后资金博弈变化止盈，如果三重因素不共振就把止盈目标放近一些，预期行情既然不大，就见好就收。

　　

4.我们做交易都会根据对市场的分析，然后做出交易计划，能准确的预判市场会让你取得时间和点位优势。在趋势确立后我们会根据节奏选择加仓，加仓当做新交易，必须确保成本优势，所以会预判时间和点位区间。

　　

5.当时间和点位不符合预判时我们不会进场，因为说明市场可能有哪些我们未考虑的因素，也就是我们未考虑到的风险，应观望。只做符合自己预判的行情，也就是市场走势在你的意料之中，你对市场有“掌控”。

　　

6.交易细节上遵从如果....就.....，验证你的预判你怎么做？未验证你怎么做？不论市场怎么走，你都有应对策略，才能气定神闲的面对市场走势。

　　

7.一般一波大的行情必然有一两次回调，为什么要这种机会呢？这种大幅的回调是充分的调整，彻底释放了一方情绪和动能，会有更好的按原趋势运行的动力，并且可以给你优势的成本，是低风险高收益的机会。

　　

8.小幅度的回调，例如震荡整理，这时趋势胜利的一方是没有让另一方释放情绪和动能的，这种压迫式的回调，会在一定程度产生更大反作用力，进场风险较大，并且难有成本优势的机会，所以我们是放弃这种加仓机会的，短线操作快进快出是可以。

　　

9

　　

如何判断市场的顶底（以底部为例）

　　

　　

1. 以下跌为例，市场的底部特征如下：首先是商品基本面逻辑要有转变，例如期货大幅贴水，现货库存下降，需求旺季到来对需求转暖的预期，以及产业其他驱动因素造成对供需的预期转变，等等。基本面逻辑转变是最需要关注，价格是围绕基本面情况而展开的。

　　

2. 其次是资金博弈，顶底部时多有逼仓情绪，优势一方会打至看错趋势一方认输止损，也有震荡走势来和平处理的，但都会有一个减仓动作。

　　

3. 还有，市场情绪上，在上涨时顶部一个比较重要的特征是有个共振的亢奋情绪，例如16年的11月11日前，商品大多涨停，这是一个重要的顶部特征，也就是易经中的乾卦。下跌行情的底部相反，会有共振的极度悲观情绪，坤卦，这时市场会产生一致性预期看法，极度亢奋或极度悲观，聪明的投资者看到这种情况会采取措施对冲或减仓，万物乾坤，稚阴稚阳就是要变卦了。在顶底时更多是情绪的集中释放，往往脱离基本面。

　　

4. 很多人都面临这个问题，特别是V型反转走势，很多人搞不定，V型反转都有一个特征，就是前期一致性共振大涨或大跌，这个在易经上可以找到答案，连续一致性大涨，叫稚阳，连续一致性大跌，叫稚阴。稚阴稚阳都是达到极限的体现，你需要对这种情况作出应对策略，例如对冲策略。

　　

5. 只是一旦市场情绪的“乾坤卦”出现，一定不要跟随大众亢奋的情绪操作，更要多一分冷静，乾坤卦一出市场就快到头了。

　　

6. 市场底部主要有两种方式筑底，一种是你死我活，一种是握手言和。你死我活是大多数，也就是逼仓，最后让看错趋势的一方主力付出血的代价，认输离场，这也是市场残酷的一面。