美国时间1月31日，以做空中国股票闻名的大空头浑水(Muddy Waters)发布了一份长达89页的Luckin coffee做空报告。这一消息披露后，Luckin coffee (LK)股价盘中暴跌26%，随后迅速回升。截至收盘，Luckin coffee报32.49美元，跌幅10.74%。 　　

　　 K线图 　　

　　Luckin coffee自2020年1月21日以来已连续下跌9个交易日，股价从50美元跌至32.49美元，跌幅达35.02%。 　　

　　在泗水做空Luckin coffee之前，股价正从高位下跌。1月31日，瑞幸被浑水做空。但根据当天泗水的分时交易图来看，泗水的做空并不成功，与其之前做空的股票差距较大。这也是蒙克认为国际做空机构做空泗水失败的表现。 　　

　　1/31分时图 　　

　　从表面上看，Luckin coffee的做空周期只有四分之一个交易日，也就是A区的交易段，但A区的交易段很有意思，呈现的是放量波动和下跌，并不是崩盘式的做空走势，与以往被做空的股票走势有很大不同。 　　

　　为什么和尚认为浑水做空瑞幸咖啡失败？ 　　

　　1.泗水发布了一份89页的做空报告。在交易大厅，并没有造成恐慌式的崩盘，而是震荡下跌，做空周期仅为一个交易日交易量的25%。当天交易的后半段，明显有做多的强大力量，最终股价平稳波动，成交量恢复正常。 　　

　　有一个明显的特点。在长期拉锯的大门口(图中圈出)，成交量密集，说明空方在努力缩量。但多头实力很强，浑水做空强势受阻。 　　

　　2.当天做空期间，最大跌幅达19%。股价全天下跌26.24%，尾盘仅下跌10.74%。Luckin coffee全天下跌10.74%，和尚认为合理： 　　

　　然而，1月31日，美股三大板块出现暴跌，道指跌幅超过600点，幅度为2.1%。整个市场环境处于空头氛围，Luckin coffee的下跌完全在情理之中。 　　

　　第二，武汉疫情的恐慌气氛在资本市场还没有完全释放，尤其是世卫组织公布的疫情报告。Luckin coffee作为一只普股和消费者，自然是受影响最大的股票，造成资本市场大跌也是无奈之举。 　　

　　第三，Luckin coffee近期一直处于下调趋势。浑水做空只是推高了股票的下跌速度，但跌幅没有预期的大。相比港股被做空的表现，对瑞幸来说真的不算什么。 　　

　　3.仔细研究泗水发布的做空报告，可以认为报告的结论数据信息基本上是来自专职和兼职人员的市场调研估算信息，而不是经过审计验证的会计报告信息。浑水的这份做空报告可信度大打折扣，市场的语言其实也说明了这一点。是一种抗跌的做空，市场恐慌不被市场其他投资者认可。 　　

　　4.泗水报告发布后，市场成交只是昙花一现，很快被多头消化。更奇怪的是，Luckin coffee并没有在盘中停牌。上市公司非常坦然地面对这浑水的“狙击”，发布公告称“以下周一(2月3日)SEC公告为准”。从瑞幸公告的措辞来看，瑞幸很有信心。 　　

　　在疫情不确定性的市场环境下，瑞幸对自已的业务市场所采取的措施早已发布公告，这已不是什么突发利空消息。2019年5月在美上市的瑞幸，上市还不到一年时间，浑水就开始攻击这种次新股，和尚认为浑水过于自负了，虽然是借道了“武汉疫情”这一因素，但从市场交易结果看，浑水做空是失败的！ 　　

　　=结束=