受疫情影响，美股在此期间多次熔断。
但在大多数人亏损的时候，少数人通过做空赚了一笔。
对冲基金经理比尔阿克曼(Bill Ackerman)投资了2700万美元，几周后就变成了26亿美元。
很多人认为做空是一夜暴富的捷径。
但是现实往往和想象完全不一样。
做空更像是通向一夜返贫的捷径。
因为即使判断正确，也很难赚钱。
以最近出问题的Luckin coffee为例。
很多投资人早就发现瑞幸的数据不太对，断定这家公司有问题。
然后他们做空瑞幸。结果少数人赚了钱，大部分人亏了很多钱。
我听说最多的那个投资人因为做空瑞幸损失了2000万美元。
一位投资人通过调研发现，瑞幸模式是一种靠补贴持续获得客户的业务，可能永远都不会盈利。
当时他用抓取的信息和门店面试店员的信息计算，发现与瑞幸公布的数量有巨大差距，“相差35%左右”。
投资人坚信自己的判断，事实证明他是对的。
他投了很多钱，用了十倍杠杆。2019年8月至11月，他直接或间接在市场上持有超过50%的瑞士瑞信银行做空期权和部分空单。
他还把数据和推论写在邮件里，匿名发给持有瑞幸top10的机构基金。
想象一下，应该是瑞幸的问题暴露了，股价暴跌，这个投资人发财了。
现实中，瑞幸继续增发，香港路演募资大获成功。
此后，瑞幸的股价在65天内上涨了255%。
看到真相的投资人虽然及时止损，但并没有债务爆炸。
但它也损失惨重，损失了数百万美元。
又过了87天，瑞幸暴露出问题，股价下跌93%。
但是这个投资者已经出局了。
另一位有多年做空经验的投资者，成功做空了多家财务造假的公司。
好在瑞上市后两次空仓，最后受不了股价上涨平仓，最终亏损2000万美元。
凯恩斯是这样解释的：不要轻易做空，市场保持不理性的时间可以超过你保持不破产的时间.
所以现实中，做空股票赚钱的人远远少于做多股票赚钱的人。
卖空的问题在于，它站在时间的对立面，风险无限，回报有限。
假设你真的有一双慧眼，能洞悉公司未来的价值。
如果找到有价值的好公司，只要买下来长期持有就能赚钱。
即使公司短期股价因为某种原因下跌，长期来看还是会上涨的。光是拿着就能赚钱。
但是如果你发现一个一文不值甚至有财务造假的公司。
你想通过做空赚很多钱。即使你的判断是正确的，你仍然可能会损失很多钱。
不过话说回来，也正是因为做空太难了，所以一旦成功，你就赚了大钱。
比尔曼在几周内将2700万美元变成了26亿美元。
这不是因为做空容易赚钱，而是因为做空很难赚钱，所以一旦成功，收益会更大。
因为风险和收益成正比，做空这么难，如果成功后收益也一般，那肯定就没人选择做空了。
事实正好相反。
对于大多数人来说，千万不要想着做空赚钱。
但是如果你对做空赚钱非常感兴趣，没人会听你的。
一定要记住几个原则：
第一控制好风险。
通过买入时机和做空金额的选择，将风险尽量控制在可承受的范围内。
也就是说，先说不，再说赢。
不要想赢了会赚多少钱，先想想最坏的结果。
如果全部失去，你能承受最大的损失吗？
如果你不能忍受，那就不要介入。
第二是计划好退出时间。
和时间做朋友。你呆的时间越长越好。
但做空不是。时间越长，变数越多。
所以一定要规划好自己的退出时间，以免发生意外，让自己赔钱。
所以，即使觉得还能赚钱，也要尽早拿，按照事先制定的计划及时离开。
第三是计划好赚了钱后怎么做。
如果交易前不清楚收益如何处理，就很容易变得贪婪。
就像赌徒很容易把赢来的钱都放在赌桌上，总有一天会输光。
在你得到好处之前，想想如何利用它们。不然钱来得快去得也快。
用2700万赚了26亿的比尔阿克曼，赚钱后没有继续做空。
相反，他们用赚来的钱购买了劳氏、希尔顿和伯克希尔哈撒韦等公司的股票。
什么是大师？这是一位大师。
所以我还是喜欢巴菲特的投资理念。
找一只有价值的股票，只要公司业绩不变，就一直持有。最好能保持一辈子。
你可能觉得这样赚钱慢，但生活的有趣之处在于，有时候慢才是快。
欢迎来到我的乔志强Tik Tok
(此处添加了圈卡，请在今日头条客户端查看)
