俄乌战争仍在继续，俄罗斯取胜的悬念不大。这取决于最终支付的价格。 　　

　　夏没有国际视野，不介入。我们关注的是对资本市场的影响。 　　

　　随着以美国为首的西方国家联合对俄罗斯实施制裁，许多国家因怕惹事而不敢购买俄产石油，造成石油缺口，国际原油价格也已超过115美元。 　　

　　大家没注意到的是，伊朗核谈判陷入僵局，美国威胁要退出会谈。如果谈判破裂，伊朗原油短时间内无法重返市场，油价将继续被推高。 　　

　　石油输出国组织没有增加产量的短期计划。 　　

　　因为战争，原油大幅上涨，20世纪70年代也发生了“石油危机”。原油价格从1970年初的每桶1.2美元上涨到1979年底的每桶40美元，十年间累计上涨约32倍。 　　

　　油价的短期暴涨，和两年前的负价格一样，吸引了很多投资者的目光。一些投资者认为这次油价将超过150美元。当然，也有投资者认为目前的油价不正常，想要做空。 　　

　　下面是几个普通投资者容易使用的原油标的。大家根据自己对油价走势的判断和风险偏好来选择。 　　

　　在美国股市做多原油的目标是购买WTI原油期货近月合约的美国原油基金(USO)和跟踪布伦特原油期货近月合约的美国布伦特原油基金(BNO)。 　　

　　资本市场有很多金融衍生品，有杠杆。 　　

　　原油指数ETF的多头是UCO的两倍，空头是彭博原油ETF的两倍。在单边上涨或下跌的行情中，双杠杆收益率很高，但在震荡行情中会有亏损。这类ETF的管理费略贵。 　　

　　杠杆ETF有风险，普通投资者一定要谨慎。 　　

　　如果你担心钱会被美帝无缘无故没收，香港股市也有类似的标的。 　　

　　港股市场的F三星原油期(03175)也是WTI原油期货近月合约，南方的双看空原油(07345)。 　　

　　以上这些基金都是直接持仓原油期货合约，现在原油远期合约比4月主力合约价格便宜，每次合约到期移仓都可以吃贴水，简单说就是可以用同样的钱买到更多的货. 　　

　　但是，从今年4月到明年4月，原油期货价格是在降低的，也就是说市场的共识是未来原油价格会下跌。 　　

　　期货具有价格发现功能。既然有贴水，那么市场的共识就是未来原油价格会下跌。 　　

　　所以不要贪图这个折扣。如果原价大幅下跌，跌破折让价值，你也是亏损的。 　　

　　原油价格上涨对中国来说可能面临输入性通胀。 　　

　　当国际市场原油或其他原材料价格上涨时，国内生产成本增加，导致价格上涨，最终导致成本推动型通货膨胀。 　　

　　就中国经济而言，上半年经济复苏势头不佳是既定事实。如果叠加输入性通胀，只能让我想到两个字——滞胀。 　　

　　历史不会简单地重演，但可能会在某种程度上重演。 　　

　　在石油危机时期的“滞胀”行情中，表现最好的是军工、原油和黄金。这个你可以参考一下。 　　

　　自2月24日俄乌战争爆发以来，俄铝在港股的股价已经下跌了66.7%。今天出现了大幅反弹。盘中一度上涨20%以上，随后股价下跌。收盘上涨5.19%，股价为3.65港元。 　　

　　2018年俄罗斯被美国制裁，但导致美国下游制造企业成本飙升，迫使美国解除对俄制裁和铝制裁。 　　

　　所以现在很多投资者都认为美国这次会比较宽松，准备抄底。毕竟俄铝在香港上市，目前的交易不受英美制裁的影响。 　　

　　在美国的俄罗斯公司就没这么幸运了。北京时间3月5日收市后，美国将暂停俄罗斯ADR的交易。持有仓位的投资者需要在3月5日收市前自行处理，否则相关仓位将被系统强制平仓。 　　

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