股利是指公司按照股权比例从利润中定期向股东支付的股息，是股东实现投资收益的重要方式。
那么问题来了，为什么有的公司分红，有的不分红？公司的利润必须分红吗？分红都是盈利的吗？分红的公司是好公司，不分红的不是好公司。
分红的前提，是有未分配利润和自由现金流
一、未分配利润
未分配利润不等于当期利润。也就是说，即使公司今年亏损，只要账户资金充足，理论上还是可以分红的。
当然，目前的利润也很重要。公司亏损就要分红，所以压力肯定会很大。
二、自由现金流
有利润，但不一定是现金。现金充裕，但有固定用途的资本性支出(如各种公积金)要减去。剩下的闲钱就是自由现金流，可以用来分红。
基于利润和自由现金流量的组合，我们可以判断公司是否有支付股利的能力。
不分红的公司，一定不是好公司吗？
为什么有的公司有利润有现金，却不分红？
首先，公司赚来的钱，可以用于招募人才、发展业务、投资扩张，而不只是留在公司内部等待分红。
比如巴菲特的哈撒韦公司，几十年来只分红一次，但股东们从来没有抱怨过。其高得惊人的股价就是最好的证明，其A类股已经超过每股30万美元，是目前全球最高的。
其次，不做现金分红也有一些税收考虑。
为了帮助股东避税，公司将避免现金分红，通过其他方式分配利润：
1.股票回购
在二级市场上，上市公司往往通过回购股份、减少总股本等方式回馈股东，从而提高每股收益。
资本利得税适用于股票回购后的升值。无论是在中国还是在美国，资本利得税普遍低于股息所得税。最近小米两次回购自己的股份，可以保护股东的权益。
2.股权激励
在一级市场，创业公司往往通过股权激励的方式，让优秀员工成为股东，享受公司的发展红利。
一般来说，股权激励分两个阶段征税：行权前和解禁后，适用的税基不同。一般来说，如果员工能尽快进入行权或解禁状态，就可以降低员工的税收成本。
当然，股票回购和股权激励受公司市值影响较大，而现金是有形的，两者之间各有利弊。
分红的公司，就是好公司吗？
有些同学可能会发现一个有趣的现象：微软曾经不喜欢分红，但从2003年开始，每年都保持稳定比例的现金分红。
为什么？因为达到了稳定的规模，公司进入了成熟期。
事实上，每家公司的管理层都在寻找支付股息-回报股东-和发展-增加公司价值之间的平衡。这个平衡点和公司所处的阶段有很大关系。处于高速发展阶段的公司，比如新经济互联网创业公司，其实不用分红也有大量的发展机会。
因此，当一些公司开始分红时，先别高兴：这可能是它从成长阶段迈入成熟阶段的重要信号，以后公司的增长要减速了。
可持续的稳定分红最珍贵
有的时候有钱不分红也是合理的。那么，有钱分红的公司应该注意哪些问题呢？
格力11年分红，股东已经有分红预期。2017年，格力突然宣布不分红，股价下跌9%。272亿市值瞬间蒸发。
不稳定的股息将向市场发出非常负面的信号。“可持续性”是公司做决策的一个重要因素。的上市公司主要体现在股票价格上。如果非上市公司进行员工股权激励，将直接影响激励效果。
当然，从长期来看，这个信号也可以用来淘汰一部分短期投机股东，逐步构建与公司业绩发展战略和价值取向一致的长期投资目标股东群体。
亏损还在分红，需要洞察它背后的真实动机
另外，市场上还有一些公司，明明没有分红能力，却分红很大。
这种情况需要特别注意，因为这种行为的背后，往往隐藏着别的动机。
例如，大股东想要套现，可以出让股权。但是，创始人股权往往会有禁售期，而且出让会牺牲控制权。那么，通过高额现金分红，就相当于用合法的方式提前套现了，这对公司的长期发展其实是不好的。
因此，如果你想购买一家上市公司的股票，可以判断一下这家公司的分红能力和分红意愿是否匹配，有能力分红却不分红，没有能力分红却还在分红，都是需要特别关注的情况。
如果你是一个创业公司的员工，在考虑是要多一点现金，还是要多一点期权时，不妨看看这家公司所处的发展阶段，管理好自己的预期。
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