家人，你的“鸡”今天绿了吗？市场连续回调，闭眼买基金，越买越亏？你真的了解自己投资基金的具体情况吗？
闭眼买基金是不可取的，那么如何正确选择基金，如何筛选同类基金呢？从大家最关心的收益来看，投资的时候，总有人问预期回报是多少和有多大概率我在一段时间内可以获得收益?虽然我们说历史业绩不代表未来，但是基金投资中其实有两个价值观可以给你一个参考，那就是胜率和赔率.
举个简单的例子，假设一场拳击比赛，冠军和普通人比赛。冠军能赢的概率远大于普通人，所以你赌冠军赢这场比赛是高胜率,但同时，因为这个结果也是大多数人看好的，即使你赌赢了，奖金也会少，这就叫低赔率.
但是，不同于赌博的零和游戏，基金投资不是让别人赔钱，而是拉长周期，是与企业和基金经理共同成长。在基金投资的过程中，如果能够处理好胜率与赔率的平衡，长期有望收获不错的投资结果。
胜率决定赚钱概率
所谓胜率，是指投资后比基准多赚钱的概率。绝大多数小白市民都希望自己做的每一笔投资都能赚钱，也就是胜率100%。但按照全市场基金非商品公募来看，平均每月中签率(针对基准沪深300)只有48%，一年以上中签率超过80%的基金屈指可数。
来源：Wind，月胜率，仅供举例，无具体投资建议。
其中，胜率的来源主要取决于公司或者行业的基本面，也就是公司的实际价值:
1.行业增长
2.改善竞争结构。
3.企业新的增长点
赔率决定投资潜在收益
所谓的赔率是指风险回报比，即一项投资的收益与其损失的比率。如果具体到一只基金，可以用卡马比率来衡量。
其中，赔率的来源取决于估值的变化，也就是跟市场情绪相关，需要找到错杀的机会:
1.一次性特殊事件导致的下滑，比如白酒塑化剂事件。
2.优秀企业的商业周期是波动的。
3.行业周期的底部旋转
对于普通股票型基金来说，股票的表现体现出不同的胜率和赔率的搭配。有的股票池中赚钱的个股不多（中胜率），但是牛股不少（高赔率）；有些基金每只股票都几乎能挣钱（高胜率），但赚的钱都很少（低赔率）。作为投资者，要综合考虑胜率和赔率，结合实际情况进行投资。
胜率赔率四象限
胜率和赔率可以形成四个象限，即：高胜率和高赔率，高胜率和低赔率，低胜率和高赔率，低胜率和低赔率。显然，高胜率和高赔率是存在的，基金经理更倾向于在高胜率、中赔率和高赔率之间进行选择。
高胜率高赔率：
发生概率低，需要投资者敢于在特殊时刻下手。比如疫情之初或者白酒塑化剂风波。在合适的时机买入优质基金，是一个胜率高，胜算大的机会。
高胜率中低赔率：
投资者比较看重长期稳定收益，资产量较大。
1.二级债基/偏债混合债基：通过股票和债券的多重资产配置，可以降低波动性，提高中签率，拉长时间周期。除了特殊年份，几乎每年都能保持正收益。
2.均衡配置的深度价值投资/偏股型基金：一、中签率高有长期表现可供参考。此外，基金重仓的价值股一般业绩稳定，可以支撑股价；中签率低主要是因为价值型股票已经进入成熟期，所以业绩增速不高。从胜率来看，投资者可以适度分散，配置几只投资个性鲜明、思路突出的主动股票型基金。虽然不可能每年都获得正收益，但从大周期来看，只要买入价格不太高，且能持有三年以上，也将大概率获得正收益，收益有望大幅超过沪深300指数。
中低胜率高赔率：
投资者希望通过加大波动获取更高的超额收益，心理素质较好。
1.重仓单行业：由于行业景气度高，企业成长性好，行业天花板高，投资胜算大，但业绩确定性不强，所以胜率低。
2.反向投资：虽然我们不能准确地衡量底部，但我们仍然可以在市场相对低位时采取行动。反向投资是个好策略。它不需要判断绝对底部，只需要在市场估值相对较低的时候逐步买入。
钱（胜率），看对能挣多少钱、看错会亏多少钱（赔率），多长时间能实现预期收益（效率）。建议大家从长期投资的角度来看，要有资产配置的思路。1、长期高仓位投资高胜率：可以选择价值型长期绩优基金。最近一年的市场主要偏成长风格，很多价值型基金净值有所回落，提高了投资的赔率。如果风险偏好较低，不想承受市场波动带来的风险，可以较多配置偏债型基金。
2、短期低仓位可以参与行业景气度较高的热门赛道：赔率较高可以提高组合的整体收益水平，仓位较小，在提高收益的同时不会过度放大组合的整体风险。而在过去的一两年里，市场对于偏好高胜率低赔率的基金经理是很友好的。因为优质个股的估值提升是很明显的，市场愿意给予很高的溢价（比如新能源个股），本来的低赔率实际上变成了高赔率。但是在2022年年初，市场出现了明显的高切低迹象，高估值不再普遍适用。在当下时点建议选择低估值反转对应的逆向投资类基金，避免高位回调。
希望牛姐每一次的干货分享能带你进一步了解基金，不再闭眼盲投！
