首批科技创新板基金成立至今已有3年。这只主题基金的发行情况和表现如何？ 　　

　　就发行情况来看，受市场环境影响，2020年以来，科创板新主题基金发行数量和首发规模逐年减少，与2019年同类主题基金首发配售盛况不可同日而语，整体发行趋冷。 　　

　　就业绩而言，今年以来科技创新板基金业绩波动较大，但成立以来业绩分化明显。首批发行的科创板基金收益突出，部分产品累计总收益超过100%，后来者难以超越。而上证科创50ETF整体表现不佳，部分产品成立以来最多亏损超过35%。 　　

　　业内人士认为，随着注册制新股定价制度改革的推进，部分初期普遍采用的策略，比如打新策略，其增厚收益的效果已然大打折扣。对于主动权益基金而言，及时调整策略，寻求新的业绩增长点迫在眉睫。 　　

　　而被动型指数基金受成份股所在板块影响较大，导致业绩出现周期性波动。业内人士表示，以科技50ETF为例，其重仓板块处于历史低位估值或有较好的投资机会。 　　

　　科技创新板基金发行趋冷。 　　

　　梳理近三年科技创新板基金整体分布可以发现，今年基金发行数量较往年大幅下降，今年以来仅成立了两只相关主题基金。 　　

　　具体来看，2月18日，国泰基金发行了科创板2年定期混合，5月24日，国联安基金新成立了上证科创50ETF联接基金，两只基金的发行规模都刚刚超过2亿元。 　　

　　当然，这一发行结果受到市场波动的影响，但科技创新板基金本身的吸引力也值得探究。回顾2021年，全年发行的科创板基金有12只，其中规模较大的是易方达基金、华夏基金和国联基金发行的上证科技50ETF及其联接基金，发行规模分别达到50亿元、33亿元和31亿元。 　　

　　科创板基金发行年份为2020年，全年共成立29只基金。其中，4只基金发行规模超过50亿元，均为首只跟踪科技50指数的ETF和ETF挂钩基金。此外，南方基金发行的博时基金和科创板3年期定期混合基金发行规模也超过25亿元。 　　

　　整体来看，科技创新板基金发行规模在减少。2019年，首批科技创新板基金发行，初始规模设定为10亿元上限。很多产品的吸金规模远远超过上限，销售十分火爆。2020年，科技创新板基金平均发行规模达到14.2亿元。从2021年下半年开始，情况发生了变化，科技创新板基金发行规模开始下降，甚至一只发起式基金的首次发行规模不足3000万元。 　　

　　第一批和最后一批的业绩相差巨大，第一批的基金收益最高。 　　

　　在发行数量和募集规模都在下降的同时，今年以来科技创新板基金的业绩也出现了较大波动。目前上市的52只基金中，除了5月24日上市的一只，其余51只基金均未取得正收益。 　　

　　具体来看，今年跌幅最小的产品是科创板，由国泰基金于今年2月成立，两年期定增混合型，退出约4.09%，其次是中国人寿三年期科创封闭混合型，退出约9.65%。此外，科创板大部分基金今年以来均录得20%以上的负收益，其中领涨的是华南公募科创板一只3年期定期混合型基金，今年以来跌幅超过37%。 　　

　　嗬 　　

　　当时科技创新板主题是市场热点，相关基金认购非常火爆。最高募资限额10亿元的基金大多吸引了超过100亿元的认购资金，不得不开始配售，最后出现了配售比例不到10%的罕见情况。 　　

　　不过，当时就有业内人士对科技创新板基金的风险进行了警示。业内人士表示，在注册制下，科创板的投资不同于主板等传统板，需要对风险有更深刻的认识。 　　

　　例如，天相投顾研究中心负责人贾智认为，科创板基金的风险点一方面来自代销渠道，即销售人员是否客观表明科创板基金加新厚度的策略与传统板块不同，需要承担更高的风险。 　　

　　另一方面来自于上市公司自身。科技创新板上市公司多为初创公司，业绩波动较大。更何况科创板中的交易系统设计了20%的涨跌幅限制，科创板基金净值波动较大，要求投资者做好长期投资的心理准备。 　　

　　事实证明，科技创新板基金的发展并不是一帆风顺的。以跌幅较大的科创50ETF产品为例。2020年下半年发布的科创50指数以及与之成立的多只科创50 ETFs，提高了投资的多样性，但在业绩回报方面压力较大。相关ETF发行后很长一段时间，科创50指数处于波动状态。自今年年初以来，该指数大幅下跌。 　　

　　如何理解科技创新板基金近期的业绩波动？上海证券基金评价中心高云鹏表示，以科创基金跟踪较多的上证科创板50成份股指数为例，其风险收益特征与成份股所属的板块密切相关。科技50的成份股主要集中在芯片半导体和生物医药板块，弹性较大。这意味着在下跌行情中，指数的下跌会更加明显；但在反弹行情中，科技50指数的反弹力度比其他强。 　　

嘉实基金大科技研究总监王贵重认为，今年行情的下跌主要分为三个阶段，其一是美债利率上升带来的杀估值，其二是地缘政治带来的滞涨担忧，其三是疫情带来短期的供需冲击，从而在投资风格上进行久期的收缩，导致军工、半导体、新能源、计算机、传媒、电子等普遍跌幅较大。

也有业内人士从近期的市场中看到了机会。海通国际荀玉根认为，A股主要指数调整的时间和空间已经较为明显，相应的估值已经回调较多，目前均处于历史低位，各指数盈利增速均处在下滑趋势，但部分指数边际上出现企稳的迹象，其中科创50最早实现企稳回升。

王贵重认为，现在位置机会大于风险。虽然压制企业盈利和估值的宏观条件依然存在，但随着影响的边际走弱，2022年二季度以后，会逐步进入新的上涨趋势。近期科技板块的回暖迹象也印证了这一点。王贵重看好三大需求，即信息、能量、生命，具体产业上包括数字化（包括互联网平台）、新能源车、光伏、半导体和创新药等。

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