很多投资者过于神化价值投资，把价值投资当成“每买必赚”或者“买了绝对不可能暴跌”的技术。下面范的留言很有代表性： 　　

　　刚才我仔细看了一下自己写的关于长春高新的文章，发现对长春高新的详细分析主要集中在2021年上半年。2021年下半年的文章三言两语提到了长春高新，没有特别的论述。因为2021年下半年，我的观点是医药股的研究难度太大。最好不要投资具体的医药股，投资医药行业指数基金是最好的选择。 　　

　　长春高辛从250元降至165元。这个粉丝觉得价值投资不应该有这么大的跌幅。他可能认为“要么价值投资没用，要么就不是价值投资！”总之，他认为价值投资买了股票之后会跌成这样是值得怀疑的。 　　

　　他的观点说明他并不真正了解价值投资，更不知道价值投资是怎么赚钱的。 　　

　　我们先要明白一点――价值投资也是经常亏钱的甚至损失超过50%！ 　　

　　世界著名的投资大师彼得林奇，年化收益率超过20%，赚钱比股神巴菲特还快。我们从他的账本上可以看到，他买了很多股票，盈利100倍。按照这个收益，他的年化收益率不可能超过20%。原因是他也买了很多股票，最终让他亏了钱，甚至赔了很多钱。只是他在书里没有重点讲。 　　

　　世界著名投资大师芒格在去年第一季度以250美元的价格收购了阿里巴巴。买入后股票持续下跌，他在第三季度再次补仓。现在阿里巴巴的股价已经跌到了125美元左右。芒格第一批买的仓位，现在已经亏了50%左右！ 　　

　　股神巴菲特亏钱的例子还多着呢。近年来，IBM、报业公司、制鞋公司、航空公司等。他投资的，全部亏损，亏损总额高达数百亿美元。还有很多投资亏损，只是我们不知道而已。 　　

　　举世闻名的价值投资经常亏损，那么价值投资如何赚钱呢？ 　　

　　世界投资大师芒格说：如果把我们最成功的10笔投资去掉，我们就像一个笑话。 　　

　　这句话很清楚地说明，价值投资虽然经常亏损，但通过有限的几次巨大的成功投资，最终赢得整体投资。 　　

　　这就是价值投资赚钱的秘密――有几笔大赚的投资。,不是每笔交易都赚，也不是每笔交易都亏。 　　

　　世界上没有一种投资技术可以达到“每笔交易都亏钱”的目标，价值投资也不例外。所以我才回答粉丝“价值投资没有魔法”“你对价值投资评价很高”。 　　

　　价值投资不过是通过分析公司的基本面尽量做到投资的成功概率较高而已。's成功的概率可能是80%或60%，但绝对不是100%！ 　　

　　因为没有人能预测未来世界的所有变化。像长春高新，去年上半年我们也不知道会纳入医收。像上海机场，几年前我们不可能知道未来会有疫情。做价值投资有很多风险，包括政策风险，天灾人祸，竞争力下降。 　　

　　即使没有这些未来的变化，价值投资者本身的投资决策也不可能没有主观性，即使是世界上最好的投资大师也会犯错。因为价值投资大师也是人，也会有别人的弱点。 　　

　　面对未来的充满变数、不可预测的世界，任何投资策略都有失败的可能。价值投资只是一个相对较好的投资策略。我们通过价值投资、股票组合、资金管理、风险控制等策略，尽力提高我们的投资成功概率，将我们的风险降到最低。但即便如此，我们也没有百分之百的胜率。