岁末年初，又到了很多企业公布去年整体业绩的时候。 　　

　　

　　虽然上市公司公布去年的业绩数据还需要一段时间，但从企业内部了解到的大量数据和信息来看，今年增长最亮眼的肯定是非工程涂料。 　　

　　

　　 　　

　　

　　2019年，立邦、三树、雅士、嘉宝利在工程涂料方面都有可观的增长。除了立邦增长不到40%，其他三家民族企业均增长50%以上，嘉贝利增长70%以上。 　　

　　

　　他们究竟是如何保持如此高的增长率的？ 　　

　　

　　01来自地产商的认可，12月18日，2019中国房地产产业链年度盛典在北京举行。《2019中国房地产产业链战略诚信供应商研究报告》在盛典上发布，揭晓了房地产产业链战略诚信供应商优选率业绩榜单。 　　

　　

　　 　　

　　

　　根据榜单，三树、亚士漆、嘉宝莉、富士特、美涂士、固科、比尔德斯、久诺、经典、德普威涂料位列2019年中国房地产产业链战略诚信供应商(建筑涂料-国产品牌)前列，品牌偏好率分别为14.84%、12.39%、9.21%、4.79%。 　　

　　

　　立邦、多乐士、华润、铃鹿、SKK位列2019年中国房地产产业链(建筑涂料-外资品牌)战略诚信供应商前列。品牌偏好率分别为15.13%、9.39%、4.24%、2.58%、1.29%，其他入围品牌的合作偏好率合计为12.89%。 　　

　　

　　立邦、三树、雅士利漆、久诺、华德龙位列2019年中国房地产产业链(真石漆)战略诚信供应商前列。 　　

　　

　　三树、雅士利漆、铃鹿、华德龙、盘彩石、久诺是2019年中国房地产产业链(多彩仿石漆)的顶级供应商。 　　

　　

　　报告显示，东方雨虹、科顺、宏远、蓝盾、卓宝、北新沭阳、北新王禹、大禹、凯伦、渝中庆位列2019年中国房地产产业链战略诚信供应商(建筑防水材料)前几位，品牌合作首选率分别为25.76%、18.78%、10.48%、9.17%、8。 　　

　　

　　以上榜单的含金量我们不做评论，但至少说明这些品牌在工程漆渠道做的非常好。 　　

　　

　　以2019年中国房地产产业链战略诚信供应商优选率(建筑涂料-国产品牌)为例。三树、雅士利漆、嘉宝利的品牌首选率分别为14.84%、12.39%、9.21%，远高于其他一同上榜的品牌，说明三大民族品牌的市场表现令人印象深刻。 　　

　　

　　如果能将品牌偏好率转化为市场占有率，就更有说服力了。我们试着这样分析一下。 　　

　　

　　02数据是最有说服力的。从媒体发布的“2019中国工程涂料品牌25强榜单”中，可以看到2018年多家企业的工程建筑涂料销售数据。根据从其他渠道获得的数据，我们修改了个别企业工程涂料的销售数据和排名。 　　

　　

　　2018年，立邦以36.5亿元的工程涂料销售额排名第一，三树以17.59亿元排名第二，雅士以11.51亿元排名第三，嘉贝利以6.5亿元排名第五。 　　

　　

　　与2016年相比，立邦和多乐士的市场份额有所下降，而三树、雅士和嘉宝莉的市场份额在不断增加。 　　

　　

　　据媒体报道，2019年上半年，日本工程业务逆势增长超过30%，全年工程预计超过50亿元，同比增长36.98%。 　　

　　

　　 　　

　　

　　据媒体透露，2018年，多乐士的工程涂料收入约为6亿元。但实际上，这个数字可能略小。多乐士在中国市场一直是建筑涂料的代名词。其产品质量、知名度和美誉度一度超越立邦，多乐士一度被视为与立邦抗衡的最佳品牌。嘉宝前董事长仇祁鸣曾在一次经销商会议上表示，嘉宝未来最可怕的竞争对手是多乐士，而不是立邦。 　　

　　

　　虽然由于阿克苏诺贝尔整体业绩的拖累，多乐士近几年业绩平平，但瘦死的骆驼比马大。2018年，阿克苏诺贝尔中国市场104亿元总营收中，多乐士建筑涂料营收超过50亿元。不包括内墙涂料，工程涂料的收入也接近10亿元。即使2019年多乐士工程漆收入增长有限，但基于10亿元还是相对可靠的。 　　

　　

　　 　　

　　

　　工程涂料TOP5近两年销售数据(单笔：亿元) 　　

　　

　　在2018年工程涂料营收17.58亿元，同比增长54.67%的基础上，2019年前三季度三树总营收38.39亿元，同比增长67%。其中，工程涂料销售额达18.26亿元。按照67%的增速，三树的工程涂料预计将达到29.37亿元，仅次于立邦排名第二。考虑到日本工程的收入实际上包括工程服务、三棵树及其 　　

差距或远小于表观数据，且市场份额提升空间仍较为可观。未来几年内，三棵树工程漆超过立邦登顶不无可能。

　　

　　

2018年， 亚士创能实现营收16.623亿元，同比增长22.64%。其中，工程漆营收11.514亿元。2019年前三季度，亚士创能实现营收17.52亿元，同比增长51.66%。按此增长率推算，2019年，亚士工程漆营收将达到17.462亿元。

　　

　　

2018年，嘉宝莉工程漆（大建涂，含自然涂和嘉宝莉地坪漆，不含尚微保温板）整体销售额约为6.5亿元，同比增长50%左右。而据嘉宝莉漆公众号最新报道，嘉宝莉集团总经理谢芳在接受“江门市总部企业”授牌时表示，2019年嘉宝莉销售额将超过35亿元。

　　

据内部消息，这一年，嘉宝莉的家具漆和全装修产品两大事业部的增长非常有限，甚至略有下滑，家具漆下滑得更多一些，两大事业部销售额应该都在10亿元左右，嘉宝莉实现整体增长无疑来源于工程漆，据嘉宝莉内部人士透露，2019年嘉宝莉工程漆（大建涂）同比增长70%以上，整体销售额在11.5亿元左右，其中嘉宝莉工程漆8.5亿元，自然涂和地坪漆约3亿元。

　　

　　

据国家统计局统计数据显示，2018年我国涂料行业1998家规模以上工业企业主营业务收入总额达3268.1亿元，同比增长6.5%。而据中国涂料工业协会发布的数据，2019年上半年，中国涂料主营业务收入总额1489.2亿元，较2018年同期同比降低1.0%。

　　

算上规模以下涂料企业，2019年中国涂料的主营业务收入总额超过4000亿元。其中，民用涂料营收约1800亿元，其中，家具漆约300亿元，装修木器漆约100亿元，内墙漆约700亿元，防水辅料约200亿元，外墙漆约500亿元。

　　

而工程漆指的是在中国房地产、大型建筑市场上使用的外墙漆、内墙漆、地坪漆、防水涂料的统称，不仅仅是指外墙漆，所有外墙漆、地坪漆销量均可归入工程漆的范畴，因为精装房的盛行，内墙漆和防水涂料中约1/5的量可归入工程漆的范畴。

　　

故此，2019年中国工程漆的容量约在680亿元左右，已超过内墙漆，成为了民用涂料占比份额最大的一块。

　　

随着精装修的占比进一步提高，一部分家装涂料的销量还将向工程涂料转移，内墙涂料也开始集采化，工程市场规模还在不断扩大。

　　

西卡（含德高）、东方雨虹的防水涂料有相当一部分都是用于工程项目的，按1/5估算，西卡的工程涂料（含铃鹿真石漆）超过10亿元，东方雨虹的工程涂料的营收也超过5亿元，两者完全可以跻身前十大工程涂料企业之列。

　　

涂装新视野对2019的工程涂料前十大企业的销量进行了统计，前十大企业分别为立邦、三棵树、亚士、嘉宝莉、西卡、多乐士、富思特、固克、久诺、东方雨虹，按680亿元的工程漆市场容量计算，前十大企业的工程漆市场占有率依次分别为7.35%、4.32%、2.57%、1.69%、1.51%、1.47%、1.18%、0.93%、0.81%、0.74%。其它工程漆企业的市场份额之和为77.43%。

　　

　　

▲ 2019年中国工程漆TOP10市场占有率

　　

从增长幅度来看，前四大企业中除立邦的工程漆增长不足40%外，其它三家企业的增幅均超过了50%。

　　

在全球经济形势依然疲软、国内市场也是哀鸿遍野的大环境下，立邦、三棵树、亚士、嘉宝莉的工程漆为什么能折冲樽俎，纵横捭阖，在基数已经不小的情况依然能保持如此高速的增长呢？

　　

03精装修居导致行业格局生变早在2013年，马识涂就在《珠江商报》上发表过一篇文章《工程漆或成为新的增长点？ 》，就提到未来工程漆大有可为，将有一部分家装漆份额转移到工程漆市场上，工程漆或将成为涂料厂商新的盛宴。

　　

一言成谶。 几年之后的今天，预言变成了现实。

　　

那几年，因为国家对房地产市场的严格调控，楼市一度低迷，房地产商纷纷将毛坯房转成精装修，不少涂料厂家的工程漆业务已经表现出可观的增长，几大企业年均增幅都在30%以上。

　　

在民用涂料市场，老百姓为了省去装修时的劳心劳力，越来越倾心于购买带装修的精品房。房地产商在开发楼盘时，也不再仅限于简单的外墙装饰，内墙一起涂装的商品房越来越多。消费者购买商品房后自己买涂料装修的越来越少，家装零售涂料市场的份额逐渐被工程漆侵蚀，工程渠道成为了涂料厂商新的角逐焦点。

　　

立邦、多乐士纷纷成立独立的工程漆事业部，嘉宝莉在原有工程漆事业部的基础上，还新增设了大地产事业部，专门开拓规模地产公司的业务。SKK、华润、三棵树、亚士、紫荆花也等也都纷纷加大了在工程渠道的投入。

　　

近年来，从一、二线城市到三、四线城市，精装修普及速度逐年增长，精装修商品住宅渗透率从2016年的12%增长到了2019年的32.8%。

　　

　　

▲ 2016-2019年精装修商品住宅渗透率

　　

2016年是中国精装修和全装修的发展元年。北京、上海、深圳、重庆、江苏、山东、浙江等经济发达的省市，还有四川、河南、安徽等省份相继出台全装修，鼓励推出精装修房。在北京、上海、深圳、广州、江苏等地，精装修楼盘已经达到50%以上，万科、恒大、绿地等知名房企全面推行精装房。

　　

浙江、上海、山东等地城市相继出台“100%精装修”政策，即2020年全面实现100%精装配套的目标。江苏、北京、河南、四川、海南等地陆续制定出“毛坯房”退出倒计时。

　　

业内人士预测，到2020年，精装修的比例或将达到40%以上。

　　

而根据欧美和日本等发达国家80%的精装修比例来来看，到2030年左右，中国精装修商品住宅渗透率或也将高达80%以上，届时，毛坯房将在很多市场上彻底消失，大量的内墙漆将转化为工程漆的份额。

　　

　　

▲ 2018年各国精装房占比情况

　　

当然，也不排除一部分经济比较宽松或注重个性化的消费者即使是购买了精装房，也会把原来的装修铲除，自己重新装修，但用漆肯定会比毛坏房少得多。

　　

随着成品房时代的到来，工程市场的刚性需求就此成型。

　　

涂料要想做强做大，工程渠道是无论如何也绕不过去的。基于此，立邦、三棵树、亚士、多乐士、美涂士、巴德士等都在发力工程建筑涂料业务。

　　

可以说，国家政策对全装修房和精装房的引导和强制，是工程漆市场蛋糕越来越大的主要原因，这也是立邦、三棵树、亚士和嘉宝莉等品牌工程漆高速增长的主要原因，也因此成为了工程漆领域的佼佼者，富思特、固克、久诺、申得欧、晨光、SKK等工程漆品牌也表现不俗。

　　

随着家装漆市场份额向工程渠道转移，各大企业家装渠道的销量萎缩也在情理之中，这也是近年包括立邦、嘉宝莉在内，家装漆渠道增长乏力的主要原因，巴德士、展辰等家装漆品牌更是基本上就没有雄起过。

　　

随着精装修房的占比越来越高，工程成为了建筑涂料行业的主要推动力量。精装修、整装、全包、半包带来的集中采购，变成了工程渠道的销量。

　　

以前做工程靠关系，但现在做工程是靠实力，靠综合运营能力。

　　

以前零售时代，涂料企业是整合者，掌握定价权，现在的工程时代，房地产企业成了整合者，涂料企业成了被整合者，定价权移交到了房地产企业手中，建筑涂料的行业格局已经悄然转变。

　　

首先，行业集中度不断提升，涂料企业“被规模化”。因为一旦跟房地产商合作后，双方交易量就会大大增加，涂料企业就会被规模化，行业集中度被迫集中、被迫提升。此时，建筑涂料行业从差异化竞争时代，开始走向规模化竞争时代。规模化经营，成为了主流企业的主要经营方式。

　　

年轻消费者不愿去建材市场或实体店购买涂料，零售渠道在不断衰退，特别是精装修政策的推进，导致内墙涂料集采比例提高，进而导致现在建材市场都冷冷清清，经销商或代理商生意这两年很难做。市场采购量在不断向工程渠道集中，工程涂料企业被规模化成为不争的事实。

　　

随着建筑涂料集中采购加大，企业就“被规范化”。因为工程业务都是规范的房地产企业客户，而且大部分是上市房企，涂料企业为了满足客户需求就必须要规范化。

　　

此外，涂料企业还将“被信息化”。因为建筑涂料企业需要有大规模服务的能力，而要具备这一能力，特别是跨区域、跨企业协作的时候，没有信息化的平台是不可能做到的。

　　

未来，大型涂料企业在工程领域将越来越具有优势，特别是精装修盛行下，具备综合运营能力的企业将会迎来发展契机。

　　

04房地产的运作模式使然相比零售业务，工程业务对企业的综合运营能力要求高，包括品牌打造能力、渠道拓展能力、供应链整合能力和大规模服务能力等，同时还要求快速决策、高效运行、及时支付等。 由于门槛较高，立邦、三棵树、亚士、嘉宝莉等综合运营能力强的企业就成为了市场的受益者。

　　

集中采购还会导致涂料企业“被资本化”，因为涂料企业失去了定价权，还要给房地产企业垫钱，如果没有垫资能力，就会被资本化，不得不依靠资本市场去融资，从而满足资金要求。 最后，就是涂料企业的供应链整合能力，工程业务对涂料企业最大的考验不单是产品强、产能多、成本低，最关键的考验就是其综合运营能力。

　　

立邦、三棵树、亚士、嘉宝莉等企业工程涂料高速增长的主要原因，主要来源于两个方面。

　　

第一，整个房地产行业，对于集采模式比较盛行。无论大小房地产公司，都倾向于集采模式。以前可能只是一些大型地产商以集采模式进行采购，而这一两年，整个房地产行业都倾向于使用这种集采模式。

　　

在整集采模式下，一线品牌的工程漆项目增长率普遍较高。像三棵树、嘉宝莉、亚士等品牌，今年工程漆的同比增长都在50%以上。一些中小型的工程涂料品牌，或者区域性的工程涂料品牌，拿到订单的难度将会增大。像久诺、固克、自然涂、雅圆、华石等中小品牌的增长就不及三棵树等规模企业，有增幅也不是太大，个别品牌甚至出现了不同程度的下滑趋势。

　　

　　

第二，房地产商对资金的需求越来越严峻，开始把融资对象转向了供应商。特别是房地产行业的几家龙头企业，他们在融资上，对材料供应商面前有着足够的话语权。比如恒大，光在材料供应商板块，融资额就高达300多亿元。这对工程涂料企业的资金实力提出了严峻考验。

　　

因为大量囤地和建楼对资金的大量占用，房地产企业的负债率普遍较高，企业的流动资金十分紧张，对融资的需求非常强烈。

　　

据报道，碧桂园、万科、恒大的2018年的负债分别为1.6万亿元、1.3万亿、1.8万亿，负债率分别为89.36%、84.77%、83.59%。

　　

1万亿是什么概念，超过了新西兰、科威特等国的GDP，可谓“负”可敌国。

　　

刚刚过去的2019年，碧桂园销售额将突破8000亿元，排名第二、三、四位的万科、恒大和融创均也都突破了5000亿级。数据虽然很可观，但他们一年的营收，远远不够偿还企业负债。

　　

　　

▲ 2018年典型房企的负债率情况

　　

因为房地产企业负债率高企，企业的流动资金十分紧张，据报道，2019年，广州多家破产房企，还有多家中小房企或项目公司陷入流动性困境。

　　

其实，不只是广州。房地产市场残酷和真实的一面正在展现。人民法院公告网记录显示，截至2019年7月24日，全国共有270多家房企申请破产或被强制执行清算。而绝大部分的破产房企集中在二、三线，四、五线城市，均为中小房企。大量的中小房企陷入了生存困境。

　　

一些中大型房企也遭遇资金链危机，如泰禾、新城控股、华侨城等，纷纷“断臂求生”。

　　

基于此，房地产企业向涂料等上游供应商融资的现象非常普遍。除了向供应商融资，甚至还会向个人融资。有资金实力的个人均可钱借给房地产企业，收益堪比银行理财。

　　

所以，这一两年，对于一些大型的涂料企业，或者说有大量资金实力、现金流比较充裕的一些工程涂料企业，依靠投融资绑定这种中长期的战略协议，在增长上占有绝对的优势。他们有大量的资金，可以给一线品牌的房地产开发商做充分的融资，融资带来的直接效益，就是房地产商给了涂料企业大量的订单。

　　

比如三棵树，前两年曾跟恒大签订了一份长期的战略协议，恒大承诺五年之内采购三棵树涂料达20亿元。之所以能够拿到这样大的战略性订单，据说三棵树给恒大做了较大的融资，据说融资金额在两亿元以上。

　　

三棵树这几年能够增长这么快，就在于对地产商的这种战略集采非常重视，无论是人员、政策，还是对于房地产的投融资这一块，都比较激进，并因此在房地产的集采模式下做得风生水起。

　　

相反，前几年在一些大型房地产开发商里，比较占优势的一些外资企业，比如立邦、多乐士，近几年对于房地产的投融资板块的跟进不够，或者说不愿意做过多的投融资，所以他们的份额增长较慢，特别是多乐士，甚至比前两年有所下滑。

　　

同时，我们还可以看到，一些中小涂料品牌，或者说以工程为主的涂料品牌，前几年会活得很滋润。但这一两年时间里，这种中小品牌的涂料企业，或者说这种区域性的工程涂料品牌，现在的日子是越来越难过了。

　　

欲戴皇冠，必承其重。毋容讳言，工程漆渠道是企业实力、品质和胆识的较量，未来涂料企业在工程漆渠道的竞争会更有看头。