全球“低利率”时代即将到来，在经济承压的背景下，市场利率可能会继续下行。与此同时，3月以来，受股债双杀影响，银行理财深陷“破净潮”。投资者现在有什么选择可以获得稳定的投资理财回报？
风险特征相对稳定的债券基金可以作为备选方案之一。其中，纯债基金因其投资波动性更低，收益更稳定，适合投资者布局。2004年至今，中长期纯债基金指数涨幅127.48%，超过同期上证综指和中证全债指数的表现，年化波动率也低于两个指数。虽然最大回撤略大于中证总债指数，但明显小于上证综指。综合考虑收益和风险两个因素，纯债基金是一种性价比较高的投资，符合投资者对稳定收益的追求。
指数名称
涨幅
最大回撤
年化波动率
中长期纯债基金指数
127.48%
-5.96%
2.17%
上海指数
119.28%
-71.98%
23.84%
中正总债务
116.90%
-4.28%
2.21%
(数据来源：WIND，截至2022年04月01日)
目前纯债基金产品众多，投资者选择丰富，可以从多个维度选择最佳布局。但华安鼎益在很多方面表现不错，可以作为稳健投资理财的“最佳选择”。
1、收益
鼎益成立于2018年11月，3年多来运营良好，为投资人创造了稳定的回报，投资胜率也较高。鼎益A近一三年收益率分别为4.40%和15.01%，同期基准收益率为2.10%和3.38%，成立以来总回报为15.61%。相比同期4.72%的基准收益率，鼎益A也有显著的超额收益，能更好地满足投资者对收益的诉求。(资料来源：截至2021年12月31日的基金定期报告)
华安鼎益A历史业绩
(资料来源：截至2021年12月31日的基金定期报告)
进一步从单年、单季度来看，华安丁一A在2019年、2020年、2021年取得了5.08%、4.84%、4.40%的收益率，同期业绩比较基准收益率为1.31%、-0.07%、2.10%。在12个季度中，该基金每个季度都有正回报，并且全部跑赢大盘。(资料来源：截至2021年12月31日的基金定期报告)
在同类产品中，华安丁一A分别在近1年和近2年排名同类前1/2和1/8，近3年排名同类前7%，获得“三年五星”评价。(数据来源：银河证券，同类产品指长期纯债债券基金(A类)，具体排名近1、2、3年分别为294/630、64/514、22/362，截至2022年4月01日)
2、风控
在为投资者赚取丰厚回报的同时，华安丁一在风险控制方面也非常出色。近一三年的最大回撤和年化波动率明显低于同类产品和中证总债指数。基金良好的抗跌能力和控制波动的能力，无疑可以满足投资者稳健的投资需求。
最大回撤
年化波动率
近1年
近3年
近1年
近3年
华安丁一A
-0.24%
-0.92%
0.57%
1.02%
中长期纯债基金
-0.60%
-2.45%
0.94%
1.53%
中证综合债券指数
-0.61%
-2.89%
1.18%
1.63%
(数据来源：WIND，截至2022年04月01日)
3、持有体验
从持有体验来看，华安丁一的投资性价比高，能给投资者带来更好的投资满足感和获得感。近三年来，丁一A的夏普比率和卡马比率分别达到4.04和4.89，位列全市场中长期纯债基金前10%和5%。(数据来源：WIND，截至2022年3月31日)
4、投资流动性
投资的流动性也是选择稳健理财方案时需要考虑的因素之一。华安丁一没有持有期和平仓期的限制，每个交易日都可以申请赎回，具有良好的投资流动性。投资者日常有闲置资金时可以买入华安丁一，有利于资金的合理管理，避免资金站岗。
/p>收益风控皆优，还有高投资性价比，华安鼎益背后的基金经理自然功不可没。自成立以来，华安鼎益始终由资深“金牛基金经理”郑如熙管理着，他是一位追求投资性价比的基金经理，兼顾收益与风控。
在各种调研场合，郑如熙经常提到“获取收益/风险性价比的提升”。他表示，“我在为投资组合设定目标的时候，不会去盲目追求短期高业绩排名，而是希望能在获取中等或较好收益的同时，兼具回撤的控制，所以我管理组合会特别重视夏普比率等指标的提升。”
郑如熙资历深厚且能力圈广泛，这也是他能够做到高投资性价比的底气所在。从复旦大学硕士毕业后，郑如熙曾先后在信用评级公司、保险公司从事信用研究工作。2010年转战华泰证券，开始担任投资经理、交易团队负责人，2017 年加入华安基金，开启公募基金债券投资。如今，他已在债券市场沉浮历练17余年，多年的信用研究、交易以及固定收益投资经验使其不仅广泛涉猎各类固收品种，覆盖广泛，对各品种的利率水平都较为熟悉，对于利率变化也异常敏感。
在投资中，郑如熙注重组合的精细化管理，其组合中的每一只债券，都是精耕细作洒下的种子，等待开出风险收益比之花。他擅长分析各类债券品种之间的利率水平和定价关系，会特别注意观察利率曲线结构的变化，找到凸点，选择收益风险性价比较高的品种进行配置。这就好像在用一把细齿梳子，一遍一遍地梳理组合，动态优化持仓，不断优中选优，增加组合的夏普比率。
以2020年的操作为例，较完美诠释了郑如熙“顺风逆风均在线”的投资特色，也真正做到了较高的收益/风险性价比。一季度时，疫情爆发后货币宽松加码，债市走牛。华安鼎益对3-5年期高等级信用债进行了适当增持，同时积极对10 年期政金债进行了一定的波段操作，抓住了这一波的行情。
而到了3-4月，虽然央行降低超额存款准备金利率后，市场狂热延续，流动性极其宽松，但郑如熙观察到，7天质押式回购利率位于1.5%一线，大幅低于2.2%的央行7天逆回购利率，且信用债的上涨开始出现滞后，他判断市场配置力量不足，未来蕴含着变盘可能。基于此，郑如熙把华安鼎益的债券仓位从一季度的111%降低到了二季度末的 95.4%，并降低组合久期至较低水平，券种上也大幅提高短融占比，在二季度的债市大幅调整中，华安鼎益实现了逆势上涨。
利率下行、理财净值化后，投资者对于稳健投资理财的传统认知需要及时转变，但好在市场上仍有不错的替代选择，好的产品和优秀的基金经理能够发挥专业投研优势，为投资者带来优异的长期回报。
