“大宗商品旗手”高盛继续唱多黄金，坚信金价上涨“有必要”。
高盛最近指出：
强劲的投资需求、各国央行加速购买和消费者需求弹性的结合，意味着金价需要大幅上涨，以维持实物黄金市场的平衡。
此外，这三类黄金的潜在看涨因素将在今年剩余时间内继续存在，这意味着金价的看涨趋势仍将持续。
因此，高盛重申年底黄金价格目标为2500美元/盎司。截至目前，金价报1941.68美元/盎司。
高盛表示，黄金目前的表现很差，与2020年8月的水平一致，但其长期观点不变：目前在任何有意义的新趋势出现之前，黄金需要盘整更长时间。金价继续停留在每盎司1920美元至2000美元的区间，暂时没有明显的趋势。
此前，高盛也在年初的报告中继续唱多黄金，将金价预期从2000美元上调至2150美元。
然后，在俄乌危机的推动下，高盛认为黄金可以作为地缘政治风险的有效对冲工具。在能源价格上涨的推动下，俄罗斯和乌克兰局势的升级给整体经济带来了明显的滞胀风险，使得高盛更有信心在几个月内金价能够达到2150美元/盎司的目标价格。
具体来说，高盛认为实物投资需求是驱动金价上涨的因素。黄金作为实物市场需要平衡的实物资产，黄金期货的仓位在短期内非常重要。
但长期来看，实物投资需求才是金价上涨更重要的动力。
高盛也指出，黄金“偏爱”收益率曲线的倒挂。除了在20世纪90年代末，只要在近期收益率曲线倒挂时期，金价就均出现上涨。
在本月的研究报告中，分析师东方证券指出，从历史经验来看，美债实际利率与黄金价格具有近乎完美的负相关性。
芬兰分析师Voima Gold贵金属分析师Jan Nieuwenhuijs分析，美债实际利率(美国通胀保值债券的TIPS收益率)保持在零以下的时间越长，黄金与其脱钩并上行的可能性就越大。
东方证券也认同高盛对金价支撑因素的看法：第一，美国经济和实际利率是黄金进入牛熊周期的决定性因素；第二，央行的长期购金需求是金价的长期支撑。
高盛也表示，需求也在提振金价。美国零售大军正在疯狂购买黄金，3月份的黄金零售需求甚至高于2020年。
本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多。
