最近两个月，作为全球虚拟货币遭大规模抛售，币圈正在经历一场“雷曼危机”。,虚拟货币代表的比特币价格出现了“自由落体式”下跌。经过连续10多天的下跌，价格一度跌破2万美元。截至周四上午11点，比特币的实时价格约为20，055美元，与69，000美元的历史高点相比，跌幅超过70%。虚拟货币总市值也跌破1万亿美元。(数据来源：经济日报、证券时报网2022年6月22日；比特币价格来源：https://www.usd-cny.com/btc/#btc) 　　

　　事实上，近年来，许多投资者留言询问小霞如何看待虚拟货币投资。那么趁着今天这个机会小夏就和大家聊一聊比特币投资，以及我们投资究竟投的是什么？ 　　

　　01 　　

　　比特币像钻石？靠营销 　　

　　与股票、债券和大宗商品等资产类别不同，虚拟货币的繁荣和萧条实际上是不可避免的。为什么这么说？与我们一般投资的资产不同，比特币这类虚拟货币不是法定货币，背后没有实际的价值作为支撑。.小霞之前给大家科普过虚拟货币，这也决定了比特币的价格容易被操纵，容易涨跌，相关交易也存在虚假资产风险、经营失败风险、投资投机风险等多重风险。 　　

　　当然，60%到70%的降幅不亚于“舔血”，但虚拟货币的参与者可能已经习惯了。2010年的这些年来比特币不止一次出现过暴跌:24天下跌94%；2011年，比特币一度在152天内下跌94%；2017年12月至2018年2月，比特币从2万美元跌至7800美元左右；从2021年4月到同年7月，从6.4万美元左右下降到不到3.2万美元.德意志银行曾评论称，比特币的价格主要取决于营销。“比特币更像是钻石等高度市场化的资产，而不是像黄金一样稳定的避险商品”。 　　

　　(数据来源：https://history.btc123.fans，统计区间：2017.01.01 ~ 2022.06.29) 　　

　　根据在价格的暴涨暴跌下，“人在币圈混，三天饿九顿”成为“币圈”的真实写照，时不时地“爆仓”已经不罕见。, coin glass发布的最新数据，截至上周末，在过去的24小时内，有15万人受到仓库爆炸的影响，金额达5.67亿美元。在此背景下，中国监管部门多次提醒比特币的交易风险。例如，中国人民银行金融消费者权益保护局多次提醒虚拟货币相关交易纯属投资炒作，人民大众要增强风险意识，自觉远离，保护好自己的“钱袋子”。(来源：中国基金报，2022年6月19日；2022年6月20日《21世纪经济报道》；人民网，2021.08.27) 　　

　　02 　　

　　投资究竟应该投什么？投价值 　　

　　随着互联网技术的发展，这些年来出现了许多新的“投资产品”，如虚拟货币、P2P等。所有这些都非常受欢迎。面对这些被包装成“致富神话”的投资品种，普通投资者难免蠢蠢欲动。我们该有个“本质思考”了：如果投资，究竟投的是什么？让小霞回答这个问题，答案应该是“价值”. 　　

　　以投资价值来源于标的本身的价值。像我们常见的、被大众认可的投资品种，背后无一不是有价值作为支撑。为例。为什么股票是人们增加财富的主要投资品种之一？因为股票代表的是企业价值，一个企业从小到大的过程，也是不断提供商品和服务，增加资产的过程。企业不仅为自己创造利润，也为股东创造财富。所以我们可以看到，股市虽然有涨有跌，但时间长了就呈现出曲折的上升趋势。以沪深300指数为例。自基准日以来，沪深300累计上涨346.72%，年化收益也达到了9.23%。长期来看，为投资者创造了可持续的价值。 　　

　　(数据来源：wind，截至2022年6月30日；指数的历史表现不能预测未来表现) 　　

　　我们再来看黄金的价值。,黄金作为一种特殊的商品，是一种从长期的商品交换过程中解脱出来，固定为普遍等价物的商品。黄金作为货币，具有价值尺度、流通手段、支付手段、储存手段和世界货币五大功能，是人类社会不可替代的商品。 　　

正是由于股票、黄金等投资品种背后的标的物都有真实的价值支撑，所以它们才可以作为投资品种而被广泛交易。反过来，虚拟货币背后的标的物，没有像股票一样有企业价值支撑，也不像黄金那样具有世界货币的功能。

“股神”巴菲特可以说是世界上对投资理解最深刻的人之一，他对于“价值、投资与比特币”有一个特别生动的描述：如果说为了获得美国所有农田1%的权益，需要支付250亿美元，他一定立马买；如果说为了获得美国所有公寓租金的1%，要支付250亿美元，他也会立刻付钱；但如果要把所有的比特币卖给他，即使只要25美元，他也不会买，因为公寓可以用来生产租金，农场可以用来生产食物，但比特币不会生产任何东西。巴菲特想表达的是：农田和公寓本身拥有价值，所以可以投资；而比特币没有实际价值，因此并不值得投资。

03

价值投资的本质

最后，希望大家跟着小夏再进行一次“本质思考”。所有的投资行为，离不开投资的本质，投资标的物背后的价值。那么价值投资的本质，又是什么？简单来说，就是投资成长；具体来讲，是投资代表未来发展方向、确定性较高、持续成长的优质资产。

小夏此前也跟大家说，寻找那些拥有持续财富创造能力的企业并长期持有。如果我们拘泥于今天买了什么时候能盈利、什么时候能卖出，那么就是在和市场上的其它投资者博弈，赚的是“其它投资者所亏损的钱”，这种短视行为本质上只是“投机”而非“投资”；但如果我们的投资观念升级为“买企业”，那么投资策略也会转变成寻找那些被低估的企业，赚的是“企业成长的钱”。

投资本身并不容易，需要长期的学习、实践和坚持。只有与伟大企业共同成长，才能够穿越时间的河流，收获时间的玫瑰。

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