近期比特币价格跌破万元，部分长线玩家被曝光。炒鞋已经悄然成为一项金融业务，一些平台承担了类似比特币市场的经纪交易角色。投资者中也存在一些“杠杆投机”现象。炸鞋很可能以“遍地鸡毛”告终。 　　

　　

　　币圈大面积爆仓 　　

　　

　　上周币圈一度上演“断崖式下跌”行情，导致“大规模爆仓”。8月29日凌晨，币圈主要货币比特币半小时下跌约600美元，并突破1万美元关键价位，跌至今夏最低点。随之而来的是以太坊、莱特币等货币的大幅下跌，几十种主流货币几乎同时出现快速下跌。 　　

　　

　　一些货币分析师认为，比特币的意外下跌可能与芝加哥商业交易所(CME)比特币期货交割日期的临近有关。上周五是8月份的最后一个交易日，CME约50%的未平仓合约将到期。合约到期结算将引发“破图表”的抛售压力。 　　

　　

　　专业人士分析，期货交易通常伴随着更高的杠杆，比如10倍、20倍的杠杆，意味着所有的盈亏都会成倍放大。随着交割日的临近，大仓位通常会选择大量买入(做多)或卖出(做空)来抬高或打压价格，“多空之战”尤为激烈。 　　

　　

　　在这种疯狂的做空攻势下，比特币出现了跳水式下跌，那些10倍、20倍杠杆率的比特币多头合约出现了大规模的爆发。 　　

　　

　　根据数字资产价格报价平台AIcoin的数据，大散户的大规模持仓主要出现在虚拟货币交易平台OKEx和BitMEX上。“深夜头寸”涉及19个长账户中总价值7.86亿元的比特币资产。当天晚些时候，比特币的大散户继续建仓，资产价值也达到数千万元。 　　

　　

　　前段时间受全球经济放缓等因素影响，风险资产受挫，比特币脱颖而出，成为堪比黄金的热门避险资产。此前，市场上有人将比特币称为“数字黄金”，认为它可以抵御金融市场的诸多不确定性，助推其市场高歌猛进追随黄金。 　　

　　

　　然而，一些市场人士指出，比特币作为避险资产和“数字黄金”还不够好。MuckrAI创始人苏珊奥尔(Susan Orr)认为，比特币不是一种很好的保值资产，也不是一种货币。比特币加密货币技术研究人员约瑟夫博诺(Joseph Bono)认为，目前尚不清楚比特币能否保值，未来十年可能一文不值。 　　

　　

　　炒鞋成为热门话题 　　

　　

　　在金钱投机“冷却一波”的同时，鞋子投机也悄然成为社交媒体的热门话题。 　　

　　

　　据媒体报道，在火爆的市场上，球鞋个别型号价格短时间翻番不是梦。国内球鞋交易平台毒APP数据显示，AJ x SoleFly联名球鞋今年2月初1399元起，前几天价格一度达到55899元，半年涨幅40倍。 　　

　　

　　以上述平台为代表的转售平台也开始推出金融功能。正如市场人士调侃的，这些平台的功能，如分时图、k线图、龙虎榜、大盘指数、挂单交易等。纷纷上线，炒鞋的“二级市场”初具规模。 　　

　　

　　据分析，“炒鞋”是指买卖双方可以自行判断鞋子的价值和未来可能的溢出价值，力求高抛低吸获利，交易平台从中赚取手续费。 　　

　　

　　在国外，也有类似的平台，比如美国球鞋服饰交易平台StockX就是其中之一。有业内人士分析，它复制了一些证券交易所的作用。卖家和买家不仅可以通过这里的k线图查看运动鞋的历史价格，还可以像证券交易所一样进行买卖。今年6月，StockX宣布获得1.1亿美元融资，估值超10亿美元，成为独角兽之一。 　　

　　

　　由于鞋投机的流行和底部虚拟货币的低市场，一些货币 　　

　　

　　有市场人士评价，很多买卖双方在球鞋交易平台的交易过程中甚至不需要真正的“实物交割”，只需要一个虚拟的所有权转移，这就让一些平台自己“坐庄”成为可能。 　　

　　

　　在这波热炒中，赚钱效应让消费者看到了“机会”，带动一部分消费者成为投资者，增加了对杠杆资金的需求。“加杠杆炒鞋”的现象屡见不鲜。然而，许多分析师警告说，炸鞋很可能以“遍地鸡毛”而告终。 　　

　　

　　“杠杆炒”的背后 　　

　　

　　有分析指出，近年来，各种“资产”投机层出不穷，杠杆投机现象如火如荼，可能反映了市场流动性宽松背景下的“资产选择荒”。随着全球经济和金融市场不确定性的增加，大量资金“无处安放”，在寻找资产的路上迷失在投机的岔口。 　　

　　

　　今年以来，全球已有近30个经济体相继宣布降息，采取降息措施的经济体普遍面临经济下行压力。为了“自保”，在没有特别有效的刺激经济增长手段的情况下，我们不得不把重点放在货币政策的调整上。 　　

　　

　　降息的货币政策通常可以降低融资成本，为经济增长注入活力，成为各国经济增长走出困境的能量来源之一。然而，随着降息潮的持续和西方主要央行继续开闸放水，充裕甚至过剩的流动性将进一步弥漫全球市场。 　　

　　

　　在经贸形势不明朗的阴云下，近期全球股市波动加剧。黄金六年多来一直处于高位，“拥挤”的债券市场不断涌入新的资金，导致收益率持续下降。但随着收益预期的收窄，“避风港”的吸引力也在降低。8月中旬，2年期和10年期美债收益率十年来首次倒挂。近期倒挂程度达到金融危机以来的最高水平，30年期美债收益率首次跌破2%。前几天加拿大和丹麦的短期和长期国债也出现倒挂，日本10年期国债收益率也出现倒挂。 　　

跌至-0.25%，创三年来新低；德国10年期国债收益率跌至-0.72%，新西兰10年期国债收益率跌破1%，创历史新低。而据花旗预测，在可能的无协议脱欧情形下，英国10年期国债收益率也可能被拉到零点，并试探负收益率。全球“负收益率阵营”不断扩大。

　　

德国央行货币政策委员乔吉姆韦尔梅林接受采访时也称负利率房贷是可行的。负利率正迅速成为欧洲地区的常态。

　　

中信证券分析师明明认为，低利率以及负利率出现根源在于2008年金融危机之后，大部分央行为了对冲不断下行的经济、物价以及不断攀升的失业率等因素而大幅度下调基准利率，甚至实行负利率政策，但是对于欧洲以及日本等部分国家，低利率并没有对经济增长以及物价形成明显的促进作用，反而推高了资产价格，导致这些国家一直没有加息的动机，对于欧洲一些经济以及物价相对较好的国家，因为担心加息会导致资本流入和本币升值影响出口，也选择和其他国家一样保持低利率水平。近期因为避险情绪以及对未来的悲观预期，负利率债券的规模出现了明显的增加。

　　

本文源自中国证券报

　　

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