高频、巨量、众多股东减持是a股二级市场的重要生态。
最新统计显示，今年以来，无论是a股上市公司重要股东的减持金额，还是参与减持计划的上市公司和股东数量，都超过了去年全年。
进一步来说，持续的清仓减持已经成为上市公司股价的一大障碍。清仓计划发布后，往往导致股价大幅回调，甚至出现“闪崩”；大股东提前终止减持计划，股价就会大涨。
统计还显示，39家上市公司的减持涉及10家以上股东。今年伊戈尔(002922.sz)三次减持，共涉及19名股东。
减持额超去年全年
据东方财富choice统计，今年年初，截至10月25日，已有1835家上市公司重要股东进行了减持，减持套现总额达5461.18亿元。去年已有1742家上市公司减持，减持总额为4221.68亿元。
同时，今年有1620家上市公司的4790名股东发布了减持计划，上限为432.9万股；去年有1544家上市公司的4603名股东发布了减持计划，合计减持484万股。
第一财经注意到，大股东频繁减持，大多在对外公告中表示是出于资金的需要和安排。
比如在聚灿光电(300708。SZ)，大股东合计减持超过10%的，聚灿光电在深交所的交易所上简单表示：“是个人资金需求。”
观察聚灿光电今年以来的股价走势，大股东减持就不难理解了。2017年10月上市后，聚灿光电股价不温不火，但从今年9月开始，聚灿光电股价爆发式增长。有了火热的半导体概念，聚灿光电的股价就像“坐上了火箭”。9月3日至9月14日，连续4个涨停，不到两周股价翻倍。
这样的案例比比皆是。
10月23日晚间，世明科技(300522。SZ)公告称，持股3.2%的股东陈敏计划清仓减持。作为光刻机中的概念股，视明科技今年股价涨幅惊人。从5月8日到9月7日短短4个月，股价从11.6元涨到最高36.78元，涨幅超过2倍。尽管近期有所回调，但来世科技的股价今年以来也上涨了128.31%，截至目前收于27.58元。
“从长期来看，实际控制人董或的偶尔减持不会明显扰乱正常走势。在很多情况下，实际控制人或董的减持与上市公司的经营没有直接的因果关系。减持不能得出公司经营恶化的结论，可能只是正常的变现需求。”一位私募管理业务合伙人告诉第一财经。
此外，今年频繁出现削减许可的情况。据东方财富choice统计，436家上市公司大股东减持超过4%，其中不乏清仓减持。
10月16日晚间，聚灿光电发布公司股东减持计划预披露公告。本次限售股解禁后，6名首发股东拟减持不超过2624.18万股，占总股本的比例不超过10.08%。此轮减持由控股股东、实际控制人、董事长潘华荣主导，减持比例不超过2%；投资机构景福投资的减持比例高达6%，几乎是清仓减持。
再比如，广智电气(002169。SZ)10月23日午间公告，持有公司1918.81万股(占总股本的2.44%)的控股股东一致行动人陆和广州美轩贸易有限公司，均计划清仓其持有的上市公司股份。
对股价影响几何
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相比减持对股价的影响，如果终止减持计划，对股价是有利的。这一逻辑在近期的市场中也得到了体现。
10月22日，德恩精工(300780。SZ)发布公告，持股5%以上股东及董事提前终止减持计划。在宣布提前终止减持计划后，德恩精工股价早盘一度触及20%的涨停，最终收涨11.24%。
自9月1日以来，已有20余家上市公司公告大股东提前终止减持计划。除了满足资金需求、看好公司发展等常规因素外，股东或公司的失误也是提前终止减持计划的原因之一。
比勒芬(002832。SZ)8月8日披露《公司股东减持股份预披露公告》，公告显示，公司股东谢挺计划自公告之日起十五个交易日之后的六个月内，减持公司股份不超过1048.1万股，即不超过公司股份总数的2%。
但谢挺在10月14日减持公司股份过程中，因输入交易指令时操作失误，将“卖出”改为“买入”，不慎买入上市公司股票6600股，导致短线交易。对此，谢挺表示，其8月8日披露的减持计划提前终止，后续将严格遵守相关规定，自10月14日起6个月内不买卖公司股票。
但也要注意，并不是公司所有股东都减持，股价都会受到影响。后百楚电子(688188。SH)宣布减持，其股价并未受到影响，反而不断创出新高。
再比如，10月20日起，聚灿光电迎来小反弹，10月20日至23日三个交易日上涨8.18%。
因此，上述私募人士认为，需要将偶尔的小规模减持与持续、清仓减持区别对待。后者通常是男性。
司经营恶化的信号，会带来较为负面的预期和对市场造成较为严重的冲击。“若重要股东偶发性的减持不演变成持续性的、清仓式的巨额减持，大概率会被市场自行消化，只要不形成规模效应，理论上对市场的冲击有限。”上述私募资管业务合伙人说。
统计显示，在今年来发布减持计划的1600多家上市公司中，涉及股东减持超过5次的有66家，其中赛意信息（300687.SZ）、弘信电子（300657.SZ）次数最多，均为9次。涉及人数超过8人的则有107家，其中39家超过10人。
