我们欢迎市场下跌，因为它使我们能以新的令人感到恐慌的便宜价格捡到更多的股票。――巴菲特
一、连续下跌，股市估值
市场经过前期的暴跌暴涨，本周指数基本震荡下跌。板块风格虽有分化，但赚钱效果极差。一方面容易引导跟踪成长股的市场情绪下跌；另一方面，板块和热点频繁转换，难以吸引资金的持续流入。
短期的市场涨跌，放在周期上，都只是历史上的一个小浪花。a股牛熊周期每七年会有一次，但2022年才到达转换节点。同样的盈亏，很多人追涨买入了2019-2021年大幅上涨的赛道成长股，造成了巨大的亏损效应。
如果只是看中证全指的走势图，其实近期指数并没有大幅下跌。本周仅下跌1.47%。整体市场情绪较弱，局部市场出现较大分裂。如果看前期大涨近期下跌的大盘的成长性，本周下跌了3.25%。而前期基本没动的小盘价值，本周可以微涨0.42%。
目前市场机会大于风险。中证的市盈率历史上是21.67%，也就是说历史上有78%的时间高于现在的市盈率。股票负债率目前大于2，也意味着股市更划算。
但要注意的是，市场是结构性的，不是全面的大趋势。从估值来看，目前的市场成长性仍然被高估，而市值、小市值、小市场成长性都被低估。
在定投的选择上，近期避开大盘成长型基金，选择小盘价值风格基金较为稳妥。
二、股市见底了吗？
知道市场在哪里，就可以采取相应的策略。没有办法准确预测市场的顶部和底部。但只要被低估，就说明机会大于风险，要大胆持仓或买入。另一方面，如果指数被高估，风险大于机会，就应该果断卖出，至少不要大量卖出！
从风格指数来看，只要避开大规模成长基金，选择价值型风格基金，就可以安心持有。而且从很多宽指数基金来看，目前是非常划算的投资机会。
不论是策略型基金，还是宽基指数基金，市盈率基本都在历史30%以下，表示宽基指数已经集体进入了机会时期。在部分行业下跌时，市场短期情绪可能会被带动，不会出现集体性狂欢。但此时开始长期定投宽基指数，慢慢积累低位筹码，拉长周期，必然会有不错的收益。
