先说正股。
我们是做数控的，专门做高端智能装备和光伏单晶硅产品，包括单晶硅产品营收占比已经高达97%以上，其中210mm硅片处于龙头地位。.
2004年起，公司进入太阳能光伏行业，是行业内最早的光伏专用设备制造商之一。公司一直专注于光伏晶硅的研究，从事晶硅专用加工设备的制造。经过多年的探索和努力，基于对光伏晶体硅的深刻理解，公司形成了包括切割、切断、研磨、倒圆、倒角、切片等一整套光伏硅生产产品线，并积极布局蓝宝石、新一代半导体专用设备领域，逐步成长为高硬度、脆性材料专用加工设备的龙头企业。
该公司的名称带有“CNC”字样，因为2018 年发行人高端智能化装备的收入占比在 90%以上是发行人收入的主要来源。2019年起，发行人在包头投资建设单晶硅提拉生产线。2019年至2021年1-6月，公司光伏单晶硅业务收入分别为25223.46万元、272979.42万元和349177.67万元，占当期主营业务收入的31.52%、91.20%和97.7%。
近两年净利润增长2倍，5年年均ROE在25%以上，毛利率25%。其他财务指标都很优秀，而经过近半年的调整，公司的综合估值已经偏低，仅23倍的市盈率和5倍的市净率。
可转债发行规模24.7亿元，大股东全额参与配售，锁定比例约57%，剩余约10.7亿元将上市流通交易.
评级AA-，目前折算价值94.06元，给出溢价率约35%，预计上市合理定价在124-126元附近.
