作者：霹雳游侠-老乐
来源：雪球
最近有很多投资了平安的股民向我咨询。这些问题集中在两个主要问题上。第一，平安股价不涨。二是平安业绩增速不尽如人意。还能做什么？我感受到了他们的犹豫和压力。
第一，平安股价不涨。
投资者应该心满意足。平安最近几个月都没涨到高位，今年的涨幅在60%左右。我觉得我应该知足了。
第二，平安目前12倍左右的估值非常合理。自从外资进来后，定价越来越合理，非常准确。今年12倍，对应2020年10倍估值，年复合增长率20%。但久而久之，股价就会达到这个价位。
第三，至于业绩增速。这不仅关乎安全，也关乎保险，甚至茅台。这是结构转型加上贸易战的双重结果，导致短期失速。但从长远和大方向来看，保险是朝阳产业，潜力巨大。我们的投资眼光应该是长远的、大局观的、大账户的。这对心态和持股都有好处。眼下看短期季报，算小账，投资者容易患得患失，会被吓到。很难长期持股。根据我无数次的亲身经历，不折腾比折腾到最后要好得多。
第四，新业务价值影响剩余边际，剩余边际影响营业利润，营业利润与分红挂钩。平安投资关注的是营业利润而不是净利润。营业利润是反映平安真实业绩的唯一指标。平安的剩余边际进水是出水的3倍多。从理论上讲，即使新业务的价值增长为零，剩余的边际余额也会逐渐增加。此外，平安还隐藏了备用金，调解空间较大。新订单好的时候会多撤一些钱，增速20%。新订单不好的时候，会放出更多的钱，或者20%。所以，一定要冷静耐心，平安管理层不会让你失望的。
