什么是市盈率和市净率?计算市盈率,投资优质股票。
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市盈率(PE)是股票初学者必备的估值工具,常用来衡量个股和大盘的平均价格。市盈率的计算方法虽然简单,但是里面有很多知识,比如历史市盈率和ttm的区别,如何判断市盈率,市盈率和市净率的区别。MoneyHero马上教你。
市盈率是多少?
市盈率(P/E)是一个用来衡量股票权益的指标。计算方法是:
市盈率=股价/每股收益(EPS)
以2020年4月7日港交所(00388)收盘价为例。股价243.80港元,每股收益7.49港元,市盈率243.80港元/7.49港元=32.55倍。
也就是说,如果投资者现在以243.80港元买入HKEx,未来HKEx每年每股收益7.49港元,持有这只股票需要32.55年才能翻盘。
TTM市盈率
如前所述,市盈率是“股价”除以“每股收益”,其中“每股收益”取自上一年的业绩报告,或未能反映最新情况,因为公司的业务或财务状况在新的一年可能会有不同的表现。
上市公司通常在每年的3月份公布上一年的全年业绩,就像2019年的全年业绩要到2020年的3月份才会公布一样。如果要在业绩公布前计算市盈率,就得赚2018年的每股收益,难免不准确。
所以还有另外一种计算方法——拖尾十二个月(TTM),它是根据最近十二个月的每股收益来计算市盈率的,可以反映更及时的数据,不受季节因素的影响。
但以上两者都是“历史市盈率”,而投资股票买的是公司的前景,未来的盈利能力才是影响股价涨跌的最重要因素。只看历史人物没有太大意义。因此,投资者一般更关注“预测每股收益”计算出来的“预测市盈率”,更关注未来收益。
价格收益比
一般来说,市盈率越低越有吸引力;反之,市盈率越高,越贵。但是什么样的市盈率才算“平”或者“贵”呢?以2020年4月7日收盘价计算,腾讯(00700)市盈率为36.07倍,中电控股(00002)市盈率为43.37倍。是不是说中电比腾讯贵?
当然,在比较市盈率时,要用以下两种方法进行评估:
首先和过去的公司对比一下,参考过去十年的市盈率中值,看看现在的市盈率是多少。但前提是其他因素不变。如果公司的业务或商业模式发生重大变化,将很难用历史市盈率来衡量当前价格。
其次,对比同类公司,选择属于同一个行业或板块的公司,因为他们面对的是同一个行业环境,也就是大家乐集团(00341)会和另一只餐饮股对比,而吉利汽车(00175)会和另一只汽车的股价对比。
另外,新兴产业或新上市公司的市盈率通常低于蓝筹股,但并不代表这家公司优于蓝筹股。投资者还应该权衡风险和回报,考虑行业前景和公司质量等因素。而一些业务受经济周期影响较大的公司,比如商品股,利润会非常波动,不适合用市盈率来做投资考虑。
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市盈率对账面对账面比率
市净率PB=股价/每股账面价值
同样,市净率越低,股价就越平坦。如果数值低于1,说明股价低于公司账面价值,存在折价。如果数值高于1,说明股价高于公司账面价值,存在溢价。对比的时候也要和同行业的公司对比。
对于某些股票,市净率更常用
另外,假设公司因为经营不善要清算,账面价值也能反映公司出售资产后能套现多少钱。有资产作为支撑,投资者可能会更放心。
最后,投资者要记住,市盈率和市净率只是衡量指标之一,还有很多因素,比如市场状况、行业前景、管理质量等。在做投资决策时应该考虑。