[一系列文章的序言] 　　

　　

　　面对黄金的大规模投资，有许多疑问，如： 　　

　　

　　黄金能抗通胀吗？如果是，为什么过去它的表现不如股票或房地产等其他投资产品？ 　　

　　

　　黄金和美元有什么关系？大部分时间是负相关的。为什么有些时间段是正相关的？ 　　

　　

　　黄金投资和投机有什么区别？目前适合黄金投资吗？ 　　

　　

　　黄金投资买纸黄金？现货黄金？期货黄金？真金？还是珠宝？哪个更好？ 　　

　　

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　　这样的问题困扰着很多关注黄金的投资者。我们将通过一系列文章，尽可能清晰地讲解黄金投资的相关知识，为广大黄金投资者提供决策参考。 　　

　　

　　[正文] 　　

　　

　　投资哪种黄金产品更好？ 　　

　　

　　面对市面上众多的黄金相关产品，比如账户金(俗称纸黄金)、黄金饰品、实物金条、黄金期货、交易所黄金、黄金ETF甚至黄金股票，哪种更好？ 　　

　　

　　要回答这个问题，我们得知道每个产品的特点。 　　

　　

　　1.账户金：俗称纸黄金。顾名思义，这种账户金就是在银行开设专门的账户。投资者可以通过开户银行购买记账金，交易时间内银行会给出相应的买入价和卖出价。 　　

　　

　　(1)关于银行标注的买入价和卖出价：银行标注的纸黄金买入价代表银行买入投资者卖出账户金的价格，而纸黄金卖出价代表银行卖出账户金给投资者的价格，银行的收益就是两者的差价。下面是一个银行网站的截图示例： 　　

　　

　　 　　

　　

　　(2)关于买卖账户金的费用：一般来说，在银行买卖账户金是不收开户费的。买卖涉及的成本就是交易成本，即买入价和卖出价的差价。上图显示，每克纸黄金的交易成本为382.16-381.26=1(人民币/克)。这个成本银行方面可能会有调整，投资者交易时可以关注一下。 　　

　　

　　(3)账户金的操作：看好黄金的投资者选择先用现金买入账户金，待价格上涨后再卖出。例如，2021年8月10日，某投资者以361.5元/克买入100克账户金，投资支出为36150元；然而11月11日，投资者卖出的账户金价格为381.26元/克，那么投资者的投资收益为(381.26-361.5)*100=1976元。 　　

　　

　　之前也有银行开通了先卖后买的账户黄金交易，对投资者要求较高，这里就不介绍了。 　　

　　

　　2.黄金首饰：金手镯、戒指、项链等。人们每天都能看到。但是珠宝不能简单的看成是投资品，它更多的是消费品的特征。如果你想让一个消费品同时具备投资功能，也许意味着贵金属之类的东西。之所以这样说，是因为在购买黄金饰品时，有一块成本是加工费，即把生金制作成戒指、项链等饰品的生产成本。而这些成本会更高。比如交易所黄金现货价格在370元左右时，黄金饰品的克价在400元左右。30元和中间的差价取决于人工成本。 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　3.投资金条：不用于黄金首饰。投资金条是有一定纯度(一般是999或9999)接近原状的金条，没有人工成本的概念。目前市场上的金条报价基本都是参考上海黄金交易所黄金延期交易的报价。 　　

　　

　　 　　

　　

　　除了上海黄金交易所，还有各大银行，如工商银行和建设银行，投资金条。还有山东赵晋、中国黄金、紫金黄金等黄金生产商；市场上也有一些品牌黄金珠宝商。 　　

　　

　　4.黄金期货：是期货交易品种之一，杠杆效应强。与基础黄金投资相比，风险更大，不适合普通大众投资。所以这里就不多介绍了。 　　

　　

　　5.交易所黄金：指上海黄金交易所的黄金交易品种，包括黄金T D、100g黄金、白银T D等品种。个人可以通过黄金100g品种的交易来领取交易所的金条。大部分品种，不支持个人参与实物交割。而且黄金T D和白银T D等品种都有杠杆。 　　

　　

　　 　　

　　

　　在我看来，黄金是一种适合长期投资的产品，不建议投资者参与金融杠杆投机，从而给投资者带来更多的风险。交易成本方面，公开资料显示，上海黄金交易所的交易费率为万分之七。 　　

　　

　　6.黄金ETF:交易所交易基金，一种黄金交易指数基金。其运作原理是为黄金及其衍生品筹集资金。 　　

品的投资。国内的几只黄金ETF，都约定将90%甚至95%的资金用于黄金现货的投资。正是因为如此，我们可以看到，绝大多数的黄金ETF的走势基本跟黄金现货的价格走势区域一致。在黄金投资情绪分析中，也常常把国际上大型黄金ETF的持仓变化看做是市场情绪的指引。比如大家熟知的SPDR Gold Trus、iShares等。

　　

国内交易比较活跃的黄金ETF，主要有华安黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF、博时黄金ETF。

　　

黄金ETF交易的优势也是在于交易成本较低，一般在万分之三至万分之八之间。

　　

7、黄金股票：是指中国黄金、山东黄金、紫金矿业、中金黄金等，这些黄金开采和黄金产品生产企业。这些企业的价值也与黄金价格息息相关。当然，黄金股票的价值评估，也不能单从金价方面来看，也要区分其业务收入的结构、黄金开采量以及金矿储备等。可以说，黄金投资与投资黄金相关公司的股票，是两件事，而且不可等同为同一种投资产品。

　　

小结：与黄金有关的投资产品其实还不止上面提到的这些，但从适合投资的长期和短期来大概区分，实物金条适合中长期投资，尤其是可能面临国际国内局势动荡的时期；如果是短期的波段操作，那么纸黄金、交易所的现货黄金以及黄金ETF都可以是备选的品种。

　　

黄金首饰、黄金股票、黄金期货，则是依据各自的知识结构和具体需求来定的。

　　

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