点评：上周五两市融资余额约14398亿元，净流入104亿元。融资盘持续流入，板块出现结构性分化。头寸和股票交易增加，交易活跃。酿酒板块和券商板块融资流入居前。市场处于震荡之中，等待缩量企稳。制造业周期蓝筹吸引资金流入，行业景气和业绩增长仍是主线。投资者可以采取积极的策略来应对市场。 　　

　　一是融资盘持续流入，板块结构分化。 　　

　　上周上证综指微跌0.06%，创业板微跌0.96%，两只股票加权价格指数微跌0.3%，日均成交额较上周上升9%。上周五两市融资余额为14398亿元。其中，沪市净流入55亿元，深市净流入约49亿元。周一周二连续净流入132亿元，周三周四连续净流出21亿元。 　　

　　上周本专栏提到：“银行、钢铁、有色、地产等市场收益较低的周期性板块是新的流入标的，目前仍集中在龙头股。行业景气和业绩增长仍是主线，投资者可采取积极策略应对市场。” 　　

　　上周大盘先涨后跌。酿酒、新能源汽车、光伏板块累计涨幅巨大，获利盘拖累大盘。化纤、化肥农药、电解铝、机场、航空、煤炭板块表现较好。四季度低市盈率周期的板块龙头，有业绩支撑，有很好的调仓换股机会。虽然指数有所回落，但结构性板块机会一直存在。融资贷款绰绰有余，连续两周净流入。11月融资贷款增加240亿元。市场融资活跃度上升，还款增速下降，市场持仓意愿上升。 　　

　　上周北上资金净流入92亿元，其中沪市净流入74亿元，深市净流入18亿元。前半周流入较多，后半周流出较多，资金流入以周期性为主。 　　

　　今年以来，融资盘增仓4333亿元，北上资金增仓1151亿元。两只基金形成合力，上证综指较去年上涨8.52%。相对而言，北方的资金运作相对灵活，波段明显，领先市场。融资易增难减，采用右手策略。只要有盈利，大部分都是中线操作。上周两市日均担保比在277左右，处于安全线和盈利线以上，短期融资规模继续增加。 　　

　　按照往年的数据，11月多是平淡的，12月是春运之年。今年最突出的科技类如新能源汽车、光伏、芯片、5G、手机硬件等板块都在技术上消化之前的涨幅。明年全球经济复苏前后，周期性板块可能有较好的布局机会。中日韩等15个亚太国家周末签署《区域全面伙伴关系规定》，对中国制造业有利，尤其是化工、机械、有色、电子等领域。投资者不妨继续关注龙头股。 　　

　　二是持仓和股份转让增加，交易活跃。 　　

　　上周融资买入金额3935亿元，日均787亿元，较前一周日均增长13.6%。两市融资买入与成交之比为8.9%，高于前一周的8.5%，融资买入与融资余额之比为5.5%，高于前一周的4.9%。周初热点呈现多元化，虽然冲高回落，但融资持仓开仓有所增加。 　　

　　上周融资还款金额3831亿元，日均 　　

　　第三，酿酒板块和券商板块融资板块流入最高。 　　

　　上周板块融资板块净流入12.7亿元，证券12.04亿元，饮料食品9.33亿元，医药化学8.62亿元，有色7.87亿元，机械5.52亿元，新能源光伏5.40亿元，电气设备4.32亿元，保险信托3.78亿元，医疗服务3.77亿元，芯片3.68亿元。 　　

　　上周个股融资净流入居前的有：恒瑞医药5.14亿元、科大讯飞5.04亿元、复星医药4.7亿元、神州数码3.25亿元、BOE 3.17亿元、迈瑞医疗3.05亿元、CIMC 2.81亿元、泸州老窖2.64亿元、五粮液2.48亿元、阳光动力2.45亿元、东城药业2.35亿元。 　　

　　第四，后市判断 　　

　　市场处于震荡之中，等待缩量企稳。制造业周期蓝筹吸引资金流入，行业景气和业绩增长仍是主线。投资者可以采取积极的策略来应对市场。 　　

　　作者：刘冉