今天在一个社区遇到一个问题：“为什么我的基金定投五年了还是没赚到钱？” 　　

　　据说基金会定投，也懒于投资，每个月扣钱，然后就这么躺着。时间带来价值，等待投资回报，等待微笑曲线，成为人生赢家。为什么基金定投五年了还是不赚钱？ 　　

　　第一，定投启动的时机不对。虽然定投的基本原理不是预测股市未来的涨跌，而是通过规律的、持续的推演来克服市场的短期波动，从而在低位积累低价股，从而降低平均持有成本。当价格回到中高位时，就会卖出获利。 　　

　　关于定投，也有一个理想的投资模式： 　　

　　但是定投在不同的时间开始，最后定投的收益会有很大的不同。用嘉实沪深300ETF联接A(160706)进行回测。2015年5月1日起，大盘在4480开始投资两年，收益率1.49%；2016年2月1日起，大盘在2688点开始两年投资，收益率25.01%。由此可见，如果你的定投计划开始时间不同，即使定投金额和扣款期限相同，收益差距也会非常大。 　　

　　提问者做了五年的定投，大概是2015年，当时大盘在四五千点。目前大盘只有2800点。底部定投虽然可以摊低成本，但是要想扭亏为盈还需要等待市场继续上涨。 　　

　　第二，定投选择的基金不对。从指数基金的走势来看，不同行业的主题指数走势差异很大，也会对定投的收益产生很大影响。中证煤炭指数一直在底部区域波动，即将创下2014年以来的历史新低。不过，半导体指数的趋势是稳步攀升。目前在2000点左右，较2012年底最低点373.77点涨幅超过500%，较2018年10月最低点806.65点涨幅超过250%。 　　

　　除了行业主题指数的走势对定投收益的影响，基金经理的操作能力也会对主动基金的收益产生很大的影响。举个很简单的例子，近三年来，大盘基本都在3000点左右波动，但表现良好的主动型基金却获得了丰厚的收益。兴全何润分级混合(163406)近三年收益80.39%，年均收益率26.79%，业绩非常好。而中邮创新优势灵活配置混合(001275)近三年收益只有3.39%，年均收益率1.13%，还没有郁芳的余额宝高。这样的定投基金真的很难赚钱。 　　

　　三、基金定投没赚钱怎么办？如果定投三年以上还是不赚钱，你就要分析一下，是定投时机不对，还是定投选择的基金不对。 　　

　　如果是因为定投时机不对，建议你继续定投。虽然市场还在底部区域，目前不赚钱，但是坚持定投可以继续降低基金持有成本，积累份额。未来市场上涨后，会获得更多收益。随着中国经济的发展，股市总体趋势肯定是向上的，牛市迟早会来。到时候不管什么板块都会涨，只是涨多少涨多少的问题。投资者获利也是大概率事件。 　　

　　如果是因为定投选择的基金不对，建议考虑换基金重新开始定投。坚持错误的基金只会让你的定投操作更加困难，赚钱非常困难。对于不知道如何选择定投基金的小伙伴，如果不吃肥肉，德瘦建议考虑宽基指数基金。相对较少依赖基金经理，指数涨多少你就赚多少，相对更安全。