免责声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表火星财经官方立场。 　　

　　

　　边肖：记得要集中注意力。 　　

　　

　　来源：有节奏的街区节奏 　　

　　

　　7月27日，基于高性能公链Solana的去中心化衍生品交易平台Serum发布白皮书。该平台由Serum Foundation发起，将推出功能性pass SRM，总量为100亿张，不再追加发行。 　　

　　

　　早些时候，节奏BlockBets看到FTX创始人山姆班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)密切关注德菲领域的动向，并在推特上发表了一系列关于德菲观点的文章《FTX 创始人 SBF：流动性挖矿催生的「泡沫」，让 DeFi 正面临「生死抉择」》；《FTX 创始人：从信任，中心化和可用性谈 DeFi 的发展与瓶颈》 。去中心化衍生品交易平台Serum的推出，可以算是Sam Bankman-Fried在DeFi领域的第一个产品。以FTX为战略合作伙伴，Serum在去中心化领域的发展值得期待。不过能否从Uniswap、1inch等DEX分一杯羹，还有待观察。交换和平衡器。 　　

　　

　　或许是得益于FTX创始人山姆班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)的光环加持，Serum自推出以来受到了数十家机构的青睐，顾问团中包括了加密领域的众多业界名人。其中Multicoin Capital的两位执行合伙人凯尔萨马尼(Kyle Samani)和图沙尔贾恩(Tushar Jain)已经连续发了好几条推文，对Solana和Serum的合作非常支持和看好。 　　

　　

　　官网公开资料显示，血清由血清基金会发起。合作伙伴包括FTX、阿拉米达研究公司、Solana、Genesis Block、Robot Ventures、CMS、恒信资本、Kyber Network、Sino Global Capital汉泉咨询、3Commas、coingecko、Tomo Chain、Multicoin Capital、Gauntlet Network、Coin、Factblock、Aleph.im、Folkvang.io、AKG风险投资、ParaFi Capital。而且根据节奏，所有合作伙伴都参与了私募通的认购，其SRM/MRSM会在通上线后12个月内完全锁定，之后每天线性解锁，上线后第七年解锁。 　　

　　

　　那么为什么机构对血清有这么高的兴趣呢？在这篇文章中，节奏BlockBeats整理并简单分析了目前为止公布的信息，我们来看看Serum想要建立一个什么样的去中心化衍生品市场。 　　

　　

　　血清项目介绍 　　

　　

　　根据其白皮书，Project Serum是一个完全去中心化的衍生品交易平台。它可以进行完全去中心化的跨链交易，非常高效准确地为用户提供可执行交易的价格。它建立在Solana之上，稍后将与以太坊整合。Serum运行速度非常快，支持跨链、货币稳定、包传递、订单簿和期货交易。 　　

　　

　　简单来说，Serum更像是一个DeFi集成平台。目前DeFi领域可分为三大赛道：资产类、交易类、借贷类，其中Serum覆盖了前两个方向，后续借贷方向也可能涉及。 　　

　　

　　在DEX方面，Serum切入FTX熟悉且不拥挤的加密货币衍生品领域，采用订单簿模式；同时，FUSD和FBTC等跨链资产也将在Serum平台上推出。如果说现在Defi领域的每个项目都是一块乐高，每个人都用可组合性来互相搭建，那么Serum本身就是一个乐高套装。 　　

　　

　　血清一般经济模型 　　

　　

　　血清学生 　　

态系统中有两种原生通证 ――SRM 和 MSRM。根据白皮书显示，1 MSRM = 100 万枚 SRM。用户可以通过质押 100 万枚 SRM 来申购 1 枚 MSRM。FTX 创始人 Sam Bankman-Fried 表示，SRM 将是一种「有限的治理通证」，总量为 100 亿枚，未来不会增发。这意味着 SRM 通证将用于决定费用等方面，但不会「扰乱现有的市场」。而 MSRM 也会有类似的功能，但在某些情况下，持币人会获得奖励或更大的费用折扣。SRM 和 MSRM 通证都是 SPL 通证（Solana 的通证标准，类似于 ERC-20），不过这两款通证也有 ERC-20 版本。

用户可以通过质押 100 万枚 SRM 来申购 1 枚 MSRM，或者通过赎回 1 枚 MSRM 来换回 100 万枚 SRM。MSRM 的总量是 1000 枚，不会增发。也就是说如果有人持仓 10 亿枚 SRM 去申购 1000 枚 MSRM，那么在这个人用其持有的 MSRM 赎回相应数量的 SRM 之前，没有人能再申购 MSRM。当前大约有 500 枚 MSRM 已经铸造完成。

SRM 的预计分布如下：

20% 的通证分配给团队及顾问；

23% 的通证分配给项目贡献者；

3% 的通证分配于种子轮及拍卖轮参与者；

27% 的通证给合作伙伴基金；

27% 的通证用于生态系统激励。

据官方信息显示，所有 100 亿枚 SRM 已经生成。其中 10% 已经解锁；剩下 90% 将在七年内完成线性解锁。也就是说 Serum 上线初期预计流通量最多为 10%（10 亿枚 SRM），并会每年增长 15%（15 亿枚 SRM）的流通量。

SRM 通证分发模型

律动获悉，在 7 月 27 日白皮书发布后，FTX 官方宣布将会向 FTX 平台的 FTT 持币用户分发占总量 5% 的 SRM。

律动注：白皮书提到上述提及的数字均为白皮书成文时的预计数字，后续可能会有调整。

私募将会分为两个阶段：种子轮及拍卖轮

据律动了解，Serum 总量的 3%（3 亿枚 SRM）将用于私募销售，但会以 MSRM 的形式售出，1 枚 MSRM=100 万枚 SRM，也就是说，私募阶段可以出售的 MSRM 数量为 300 枚。

第一阶段（7 月 26 日至 7 月 29 日）为种子轮私募，最大可提供 225 枚 MSRM 用于抢购。首枚 MSRM 的发行价为 5 万美元，也就是每个 SRM 最初的私募成本价为 0.05 美元。之后每个 MSRM 的价格比前一枚高 400 美元，SRM 的私募价格也随之上涨。（例如，首枚 MSRM 为 50000 美元，那么第二枚的 MSRM 价格为 50400 美元，第三枚 MSRM 价格 50800 美元......）（律动注：根据价格来看 MSRM 更合适机构或大户进行购买，散户加入门槛略高）

第二阶段（7 月 30 日起）采用荷兰式拍卖，将分为多个阶段，该阶段的起拍价为第一阶段种子轮私募的最高价，价高者得。第二阶段共拍卖 75 枚 MSRM。

以上两个阶段（种子轮和拍卖轮）的销售活动不会直接公开销售，用户如有意进行购买需联系项目方单独进行登记。且上述两个阶段内售出的 MSRM 将在通证上线后 12 个月内完全锁仓，之后开始每日线性解锁，上线第七年完成解锁。

SRM/ MSRM 通证的作用

1. Serum 所有的净手续费会用来每周回购/销毁 SRM。

2. 持有 SRM 最高可以得到 Serum 生态系统 50% 的手续费折扣。

a) 持有 MSRM 最高可以得到 Serum 生态系统 60% 的手续费折扣。

3. 或可以用 SRM 支付手续费。

4. 用户可以在 Serum 上交易 SRM 和 MSRM。

5. SRM 可以在节点上参与 Staking。每个节点至少需要 1000 万个 SRM，并至少需要一个 MSRM。

6. Serum 预计会有小范围的基于 SRM 的治理计划。大部分 Serum 生态系统将不受此影响，但某些成分（比如费率）可能会使用 SRM 的治理投票更改。

节点的任务：

a) 每个节点会负责为跨链交易或者合约交易提供保险。每个节点会在为该交易提供完保险后获取该交易的一部分交易手续费。该保证金是可能有违约风险的。

b) 未来会设立 SRM 基金，用于 Staking 的节点奖励发放。

c) 每个节点都会有一个领导者，也就是创立节点的那个人。有一部分的奖励会被分发给那个节点领导者。

d) 节点在 Serum 生态系统中将扮演重要角色。奖赏以及惩罚将根据每个节点的执行能力决定。

Serum 功能介绍

跨链资产转移

据律动此前报道，流动性挖矿进一步推动了各个 DEX 之间的互动，「一币多挖」已经成为标配。那么作为去中心化衍生品交易平台，实现资产跨链已是一种必备技能。Serum 在此方面也有考虑，其跨链资产转移时无需依赖第三方的守信。此外，如果目标区块链支持智能合约，一个类似于 Optimistic Rollups 的改进版本将允许锁定的通证跨链交换：目标区块链也可以模拟 Solana 区块链的哈希，这样一来就可以完全实现跨链沟通、创建/销毁智能合约。此举可以有效的让当前基于以太坊区块链上的 DeFi 项目直接接入 Serum 的功能和流动性，在其现有架构下与 Serum 间建立无缝衔接。

合约（Contracts）

Serum 能提供在未来特定时间交割的数字资产合约。用户可以加杠杆，交易任何 Serum 上的交易对，包括需要跨链实物交割的合约产品。此外，这些合约产品可以被通证化，进而可以在跨链上。

基于 Serum 的通证产品

FBTC

FBTC 是运用 Serum 生态系统的能力在太坊区块链以及 Solana 区块链上建立完全去中心化、无需验证的比特币通证。FBTC 的出现可以 Serum 平台拥有期货现货交割的可能性，这是此前在类似于 Uniswap 这样的去中心化交易平台上没有的功能。

FUSD

另一个在 Serum 上的通证是 FUSD，它是 Serum 生态系统中的稳定币。FUSD 不取稳定币篮子的平均值，而选取稳定币篮子的中位数。这种方式将避免 FUSD 受单个稳定币价格变化影响。只要大部分的稳定价值为 1 美元，中位数得以保持 1 美元，那么 FUSD 的价值也会稳定在 1 美元。

合作伙伴和顾问

律动提醒：虽然 Serum 由专业团队搭建并已与多个知名机构达成合作，但无论是中心化还是去中心化的交易平台都会存在一定风险。另外，在最初的 12 个月内市面上不会有超过 10 亿的 SRM 流通，这导致 SRM 或存在高控盘的可能。目前来看 Serum 在初期私募价格较高，更适合机构或资金能力较强的投资者参与，对于散户来说应量力而行，切勿盲目参与。DeFi 市场当前 FOMO 情绪高涨，各类项目均推出各类通证并试图采取流动性挖矿来刺激其价格和流通性，但 DeFi 项目仍存在清算风险以及其他未知风险，投资者仍需谨慎操作。

Project Serum 官网：https://projectserum.com/

Project Serum 官方微博：@Serum 官方微博

Project Serum 官方电报群：https://t.me/ProjectSerum_Chinese

以上资料均来自于 Project Serum 白皮书，如有变动请以官方最终消息为准。