随着全球通货膨胀的加剧，权益类核心资产的长期投资价值已经在美国市场得到充分验证。a股中以贵州茅台、比亚迪为代表的核心资产也充分享受了中国经济发展的红利，取得了远超市场的超额收益。随着越来越多的投资者开始关注基金投资，如何挑选优秀的产品和值得信赖的基金公司成为当前投资的一大痛点。近日，中国证券投资者保护基金有限公司发行《公募基金管理人投资者保护状况评价报告(2022)》(以下简称《报告》)。《报告》显示，2021年投资者持有的公募基金主要类型中，股票基金(不含指数基金)占比最高，占比为67.2%，较2020年上升4.2%。超过85%的三年期和五年期基金超过比较基准，充分显示了公募基金长期投资的超额收益能力。具体来看，三年业绩统计结果显示，有4883只基金的收益超过业绩比较基准，占比86.53%；从五年业绩来看，有3279只基金取得了超越业绩比较基准的收益，占比88.10%。
在520到来之际，我们在努力寻找一个可以长期互相信任的优质基金。
长线长投收获成果，头部基金公司长期表现更优
俗话说，一年翻三倍的人如鲫鱼过河，三年翻一倍的人如星辰。据Wind数据统计，截至2022年一季度末，全市场成立十年的主动股票型基金共有469只，其中“十倍基金”仅有32只，占比不足10%。这些十倍基数主要集中在头部基金公司，说明头部基金公司更容易在较长时间内取得优异的资本回报率。
即使从全市场9000多只基金中选择，真正能长期跑出超额收益的优秀基金也是少之又少。晨星数据显示，晨星官网数据显示，截至2022年3月31日，全市场拥有晨星五星评级的基金有554只，占比仅为5.84%。进一步研究显示，这554只产品来自94家基金公司，头部基金公司的产品数量遥遥领先。统计显示，拥有10只以上晨星五星基金的基金公司有16家，其中大部分是管理规模排名前20的头部基金公司。基金公司前三名分别是易方达基金、工银瑞士瑞信银行基金和华安基金，分别有31家、28家和22家。其中，工银瑞士瑞信银行旗下共有13只基金获得晨星三年期和五年期双五星评级。
一方面，头部基金公司成立时间长，产品数量多，尤其是基金业绩有足够的时间积累，领先三年、五年，甚至十年业绩的基金数量更多；另一方面，在马太效应下，行业内的优秀资源和人才会自发向大型基金公司聚集。因此，大型上市公司往往更容易耗尽长期超额收益。
“固收+”策略长跑业绩优异，正在成为养老基金的首选策略之一
2022年初以来，a股呈现较大波动趋势。在投资难度加大的背景下。“固定收益”也进入了投资者的视野。固定收益是指国债、货币基金等固定收益产品。在固定收益产品的基础上增加一定比例的权益类资产，就是“固定收益”。全球资产配置之父加里布林森(Gary brinson)表示，从长期来看，约90%的投资收益来自成功的资产配置。格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中也提出，总资产一部分配置股票，另一部分配置债券，当股票和债券的比例发生明显变化时，要进行再平衡。这种策略也是当今主流长期资本管理公司采用的主要策略。“固定收益类”产品通过“固定收益为基数，权益为增强”的投资策略，成为很多投资者的首选。而且近期全市场发行的老年FOF产品大多采用“固定收益”策略，可见“固定收益”策略正在成为长期投资者的首选策略之一。
截至2022年3月31日，沪深300累计下跌13.43%。Wind数据显示，以“固定收益”策略为主的偏债混合型基金指数年内跌幅仅为-3.74%。而且“固定收益”不仅在震荡行情中表现稳定，从长期收益表现来看，偏债混合型基金指数近三年涨幅达25.17%，同时跑赢同期沪深300、上证综指18.51%、13.87%。
从头部公募基金的动作来看，不少基金公司都在积极布局“固定收益”基金。随着利率的下降，保本理财退出市场，中国家庭财富的不断积累，资产新规出台后，投资者对低收益、低风险产品的需求不断增加，而“固定收益”产品则在不断承接投资需求，成为低风险优选基金的布局重点。
对于长期投资者来说，投资“固定收益”产品追求的是稳中求进，攻守兼备。如何在低波动中追求稳定的收益率，成为投资者选择产品时的痛点。
在近期公布的2022年晨星(中国)基金奖榜单中，工银瑞士瑞信银行基金旗下两款固定收益产品榜上有名，其中工银四季收益债券脱颖而出，荣获年度“普通债券基金”，工银纯债债券获得年度“纯债基金”提名。工银瑞士瑞信银行成为唯一一家有两只固定收益产品入围的基金公司。近期比较火热的中短期债券中，工银李尊中短期债券和工银尊逸短期债券的年化收益、最大回撤和客户体验都不错。
在今年的泥泞环境中，过去两年受益于流动性泛滥的“短跑运动员”们，最近也出现了疲态。投资一只基金是一场长跑，不考虑持续时间。在过去的一两年里，获得优异的收益不算什么。面对时间长河下的大浪淘沙，能穿越风雨，穿越牛熊林立的基金产品和公司，在几十年的长跑中获得优异的复合收益，这才是我们投资之路的终极目标。
