IPO价格越来越高是非常正常的。真正的内在原因是a股取消了IPO市场利润的限制，导致IPO价格特别高。 　　

　　因为a股IPO制度变化很大，原来的a股IPO制度采用的是审批制。获批IPO的市盈率是有限制的，限定在23倍市盈率以内，不能高于同行业平均市盈率。这是IPO最初的硬性条件。 　　

　　自a股试点注册制以来，随着新股发行制度的巨大变化，市盈率被彻底放宽。在注册制下，新股发行市盈率可以为负，也就是说所有业绩亏损、没有市盈率的股票都可以成功上市。 　　

　　新股发行市盈率放宽后，新股发行价有所膨胀，发行价可以随便定在几十元，甚至有发行价达到200多元的。上市已经让散户高不可攀，这就是当前a股市场的现象。 　　

　　所以可以推断，新股发行价越来越高，主要是以下两个原因： 　　

　　因为原因一：的a股IPO制度已经改革，主要是通过改变市盈率和定价，a股IPO的发行价太高，上市是泡沫。 　　

　　因为原因二：a股已经解除了对新股发行市盈率的限制，市盈率已经不能约束新股发行价格了。在这种情况下，准上市公司必须将发行价定得很高，这样才能筹集到更多的资金。 　　

　　由于新股发行价过高，a股新股的破发率也大大提高。上市是泡沫，不受二级市场青睐，股价暴跌，让二级市场投资者为高泡沫股票买单。 　　

　　高发行价究竟对谁有利？ 　　

　　IPO价格越高，对从中获得高额利润的人越有利。相反，由于IPO价格过高，损害他人利益是最不利的。谁有优势谁有劣势？ 　　

　　根据新股发行价高的情况，只要明确谁受益最大，谁受损最大，利弊就出来了。 　　

　　高发行价对上市公司最有利，对大股东最有利，对原始股东最有利，因为高发行价可以让这些人可以融资更多的钱，让这些人的股份更加值钱，让他们的口袋肥起来了。 　　

　　比如两家上市公司同时上市，总股本1亿股。1家上市公司发行价10元，融资总额10亿元。另一家公司发行价100元，可以融资100亿；相比较而言，同为不同发行价的上市公司，必然发行价高的上市公司、大股东、原始股东，他们有钱，利益更大，肯定能让这些人受益。 　　

　　高发行价既然出现最有利的，必然会出现最不利的，也就是高发行价最大弊端的自然是个人投资者，比如散户，以及二级市场买入这只高发行价的股民投资者，高发行价有损这些人的利益。 　　

　　发行价过高有两个缺点。第一，这种股票容易泡沫化，往往是因为股价过高，已经偏离了它的价值。其次，个人投资者通过二级市场购买股票需要大量资金，同时会购买高泡沫股票，增加投资者的股票交易风险。 　　

　　通过以上分析，我们知道新股高发行价对上市公司、大股东和原始股东最有利。相反，对散户和二级市场投资者来说是最坏的。如果真想一碗水端平，建议管理层严格控制高发行价，把上市控制在合理范围内。这是最好的结果。你同意吗？