“除权除息”是指上市公司分红后，股价的相应下调。公司送股或转股分红时，公司股价需要“除权”；现金分红时，进行“除息”操作。 　　

　　01对股票的影响除权除息虽然名称不同，但根据分红情况都是下调股价。 　　

　　比如公司股价10元，以“每10股转增10股”的形式分红。这将使公司的总股本增加一倍，因此除权后的股价将调整为5元。 　　

　　如果现金分红为“每10股10元”，即每股1元，则公司每股价值减少1元，因此分红后的股价为9元。 　　

　　所以，能不能不降低股价？当然不是。 　　

　　因为无论哪种分红方式，公司都是用自己的钱给股东分红。这会导致公司每股价值降低，降低股价是自然而然的操作。 　　

　　相反，如果分红后没有除息或股价下跌，当公司把钱全部分给投资者，什么都不值的时候，公司市值不还会有那么多吗？这显然是不可能的。 　　

　　比如一家公司现在市值1000亿，股价15元。 　　

　　以“每10股转增10股”的方式分红，股本翻倍时，如果股价不相应下调，则为15元，公司市值变成2000亿元。 　　

　　现金分红也是如此。 　　

　　当账户里的50亿全部分给股东，如果股价还是15元，公司市值还是1000亿。账上少的那50亿不就是钱吗？这显然不合理。 　　

　　就像购物一样。你把口袋里的钱付给商店，但你仍然希望你口袋里有同样多的钱。这怎么可能呢？除非你归还它。但该公司支付股息，但无权返还。 　　

　　02股息税除了除息，公司在分红时也需要缴税。 　　

　　a股的红利税是按照“持有期限长短”计算的：一个月以内持股，税率为20%；一个月到一年之间，税率为10%；超过一年的，免征股息税。 　　

　　需要注意的是，持有期是从你买入股票的那一天开始，而不是从“除息日”开始。 　　

　　然而，这一税率不适用于“股份转换”，因为它不需要纳税。 　　

　　转股是把公司的资本公积转换成股份，分给股东，相当于把公司的钱从一个口袋转到另一个口袋，不需要左手变成右手。 　　

　　虽然不需要转股，但是转股还是要交税的。因为配股是将公司的盈余公积或未分配利润转为股本分配给股东，利润是要纳税的。 　　

　　两者的区别在于“资金来源”不同。一个是资本公积，一个是盈余公积或未分配利润。 　　

　　结论投资的利润主要来源于两部分：差价和分红。 　　

　　虽然大部分人投资前者，期望“低买高卖”赚钱，但实际上投资者的主要利润来自分红。 　　

　　西格尔在《股市长线法宝》一书中回溯了S & amp1871年至2012年的P 500指数，发现股票实际收益率为6.48%。 　　

　　其中分红占4.4%，差价收入占1.99%。股息是差价的两倍多。 　　

　　虽然a股市场和美股市场有很多不同，但是这个规律同样适用于a股市场。 　　

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