来源：期货日报 　　

　　受产区供应紧张影响，目前坑口报价偏强，成本端支撑较强。同时，临近夏季，需求迎峰度夏在即，市场也有较强的看涨预期。而中下游库存高企，下游备货需求不足，或者夏季需求旺季因素的提振作用减弱。 　　

　　供应量会逐渐增加。 　　

　　自4月下旬以来，陕西和内蒙古发生了多起安全事故，造成数人死亡和多人受伤。在安全事故频发的情况下，也不会放松对生产区域的安全检查。从主产区来看，供应依然偏紧，短期内难以改善。山西的煤矿基本缺货，货源紧张；内蒙古产量有限，库存低；陕西榆林要求大排查大整改延长两个月，按照20%的比例对复产复工的煤矿进行一次抽查。45万吨以下煤矿要求全覆盖。经核实，责令其无限期停产整改。 　　

　　但需要注意的是，2019年以来，国家发改委、国家能源局已批复了一批产能近2亿吨的煤矿项目，也批复了一批未批先建项目。预计它们将很快投产，这将缓解表外产出收缩带来的供应紧张局面。同时，虽然澳大利亚煤炭进口通关时间较长，但随着国际煤炭价格的下降，可以选择性增加进口来源国。4月份以来，下游企业积极进行进口招标，预计进口量将大幅增加，进一步缓解内贸港口煤炭供应压力。 　　

　　需求近弱远强。 　　

　　5月份以来，沿海六大电厂日耗煤量明显下降，居民用电负荷下降减轻了电煤需求压力。从产业角度看，日前，生态环境部发布钢铁行业超低排放意见，严格限制钢铁行业大气污染排放。因此，虽然电厂检修已经结束，但总体日耗煤量仍然较低，明显低于上年。预计今年很难再现2018年二季度对动力煤的强劲需求。根据历年日均耗量，5月沿海六大电厂日均耗煤量约为61万吨。短期来看，日常消费的增加相对有限。 　　

　　需要注意的是，5月底至6月，为满足夏季用电高峰，电厂通常会补库，中期迎峰度夏仍有一定需求支撑。但目前下游电厂库存居高不下，沿海六大电厂煤炭库存同比均高于200万吨。电厂补库存积极性不高，采购主要由长协做。如果库存延迟，难以消耗，或者影响夏末旺季前补货需求，2018年第四季度旺季不旺的时候市场会再次出现。 　　

　　坑港价格倒挂。 　　

　　目前产区供应紧张，坑口报价坚挺，近期短期成本也有所上升，煤炭到港成本明显上升。目前贸易商运到香港的成本远高于目前的港口价格，坑口和港口报价严重倒挂。在成本端没有松动的情况下，port的报价有很强的成本支撑。但神华公布5月份月度长协价，5500大卡动力煤价格为620元/吨，与北方港口市场煤炭价格基本持平。下游企业将主要执行长协合同。在没有需求协调的情况下，港口报价很难走强。目前，港口配额的波动