从整个寿险行业来看，根据银监会数据，2021年寿险公司保费收入3.12万亿元(不包括处于风险处置阶段的机构)，而2020年全行业保费数据为3.17万亿元，可见保费增速偏弱。银河证券研报认为，新冠肺炎疫情、互联网保险替代和传统营销体系遭遇瓶颈，冲击保单销售，2021年寿险基本面承压。 　　

　　

　　2022年，寿险的“寒意”仍未退去。多位分析人士认为，开门红期保费增长面临疫情影响、潜在客户变化、供需错配、代理人团队转型短期效应等诸多压力。但是，也有一定的动机。比如资管新规打破新汇率、利率下行的背景下，保险产品保障利率优势就会显现。 　　

　　

　　从这两年的寿险头部机构中，也能感受到阵阵寒意。 　　

　　

　　根据上市保险公司公告和非上市保险公司2021年第四季度偿付能力报告，2021年，中国人寿、中国平安人寿、新华人寿、太平人寿、泰康人寿、PICC人寿等“老七”寿险公司合计保费约1.86万亿元，同比增长仅1%多一点。从老七公司来看，保费收入增速继续分化，多数保持小个位数增长，泰康人寿增速最高。 　　

　　

　　看老七的排名，前三保持稳定。中国寿险保费收入约为6200亿元，中国平安人寿为4570亿元，CPIC人寿为2096亿元。此后，泰康人寿保费收入达到1648亿元，同比快速增长14.5%，位列第四；新华人寿保费1635亿元，排名第五；太平人寿1487亿，排名第六；寿险保费968亿元，排名第七。 　　

　　

　　一位外资保险公司高管的分析，代表了外界的观察视角。泰康人寿公司的业务增长与泰康保险集团的整体战略布局有关。针对与养老社区挂钩的中高端客户的年金政策近年来持续快速增长，成为公司业务增长的重要来源。根据泰康集团公布的信息，2021年，其新单价值以两位数的增速领跑市场，泰康人寿内含价值创历史新高，高端客户位居金融保险业第一。 　　

　　

　　 　　

　　

　　除泰康人寿外，截至1月27日，已有超过20家未上市寿险公司发布了2021年第四季度偿付能力报告。结合报告数据，各大机构情况如下：中邮人寿保费858亿元，同比增长约4.7%；阳光人寿保费608亿元，同比增速略超10%。 　　

　　

　　非上市保险公司的利润也可以从其披露的报表数据中估算出来。其中，泰康人寿2021年净利润约258亿，在全行业也是高利润。此外，阳光人寿约47亿，中邮人寿约14亿。 　　

　　

　　此外，多家外资保险公司也公布了业绩，包括中意人寿、中美联泰大都会、中英人寿、光大永明人寿、中德安联人寿、恒安标准人寿等。其中，信诚人寿保费超260亿元，净利润28亿元。 　　

　　

　　目前寿险正处于年初“开门红”的重要时期。与往年相比，今年的开门氛围还是略显冷清。这也符合之前研究机构的预期。 　　

　　

　　2022年开门红预计不乐观的原因有很多。例如，为良好开端所做的准备工作推迟开始。根据非银行研究机构的分析 　　

　　

　　银河证券的保险行业深度报告认为，寿险好转尚需时日。“随着保险公司积极推进代理人渠道转型，提高代理人的专业性，将过去的机海战术转变为精准营销，实现产品供需匹配，真正以客户为中心，行业转型的效果将逐步显现，代理人数量可能继续下降，但产能会增加，保费收入同比增速前低后高，新业务价值会提升。” 　　

　　

　　不过，保险行业也有一些有利于产品销售的因素。例如，CICC《2022年保险行业展望报告》中提到，资管新规要求资管业务不得承诺保本保收益，在利率下行的背景下，保险产品保本保收益的优势将显现。例如，部分公司将通过增加终身寿险和终身寿险产品，在2021年下半年实现阶段性新业务繁荣。预计未来在重疾销售放缓的背景下，长期储蓄型保险对行业新业务保费和价值增长的重要性将显著增强。 　　

　　

　　华金证券也认为，2022年开局期间保费增长存在压力和动力。 　　

动力在于，近年来开门红保费收入占全年保费约40%-50%，开门红对险企仍具重要性，上市险企亦积极布局。同时，年末岁初理财季，居民资金充裕、终端需求旺盛或对保费增长形成正向贡献。2021年末资管新规过渡期结束，保险成为当前唯一具保证收益的金融产品。开门红产品的收益经附加万能账户增厚后，较银行理财类产品收益率形成相对优势，吸引力增强下，预计销售态势良好。其预计各上市险企2022开门红可实现个位数或小双位数增长。

　　

　　

国信非银团队去年12月展望2022年时预计，大型寿险企业的新单销售在上半年继续维持下滑态势，但下滑幅度或有所缓和，二季度后有望达到中速增长平台，并重拾增长态势。

　　

　　

　　

　　

责编：李雪峰

　　

　　

　　

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