都说“女人不让男人知道”。每当财经大V盘点基金圈的女神基金经理时，不知道大家有没有发现，都会提到一位最顶尖的价值投资者，那就是嘉实基金谭力。 　　

　　说到价值投资，说的人多，坚持的人少。像谭力这样把知识和行动结合起来的有价值的女人，将是一种“稀缺资源”。谭力始终坚持价值投资的理念：‘我们投资赚的是企业价值增加的钱，而不是交易对手的钱’。目前，谭力在嘉实新消费、嘉实价值优势、嘉实价值精选、嘉实丰和四只基金工作两年以上，收益翻倍，均实现年化收益22%以上，排名同类前三分之一。 　　

　　谭力收购阿尔法的能力有多强？有数据有真相！ 　　

　　谭力也深受机构投资者喜爱，是业内人士眼中的“香饽饽”。2020年年报数据显示，嘉实价值精选和嘉实价值优势的机构持股占比分别为54.53%和39.68%。 　　

　　虽然谭力担任公募基金经理只有四年多的时间，但她已经在市场上摸爬滚打了近20年，拥有19年的投资和研究经验。她之前负责社保组合/专户/企业年金账户多年，绝对收益概念很强。因此，谭力也非常善于控制回撤和波动。工作三年以上的嘉实新消费、嘉实价值优势、嘉实价值精选三只基金的回撤不仅小于同期同类的平均表现，也优于同期沪深300。今年以来，这三只基金年内最大回撤控制在11%-13%之间。 　　

　　在投资过程中，谭力保持高仓位操作，股份集中度非常高，一般保持在60%以上，持有期非常高。从嘉实新消费换手率、嘉实价值优势、嘉实价值精选历年换手率可以发现，大部分都在100%以下。 　　

　　问题来了。高仓位、高集中度必然会增加基金波动。那么谭力是如何控制资金回笼的呢？ 　　

　　首先，选股是基于绝对收益的角度，判断更多的是收益的空间，而不是获得收益的时间。“在投资中，有些股票在某些阶段会超预期，有些股票短期会低于预期，但只要大逻辑没有改变，就会一直持有。” 　　

　　第二，组合行业非常分散，个股非常集中，自然对冲了板块的beta，可以保持个股选择的Alpha(超额收益)。以收获价值选择和收获价值优势为例。这两只基金的单个行业占比很少超过20%，可以看出这两只基金在化工、银行等顺周期板块有大量配置。 　　

　　7月8日，谭力将再次开始，这一次给我们带来收获价值驱动。这只基金和谭力目前管理的产品有什么不同？ 　　

　　在我看来，最大的区别在于一年的持有期设计。这样的设置，一方面有助于投资者避免追涨杀跌，频繁操作，也兼顾了流动性。另一方面为基金经理提供了更好的投资运作环境。以时间换空间，他们可以获得更好的筹码，有利于基金业绩的提升，有望达到一举两得的效果。尤其是对于自律性差、手痒的投资者来说，绝对是一大福音。