疫情不明朗的下半年如何投资布局？在PICC资产公募基金研究员王辉看来，中国在全球率先完成疫情应对和恢复的阶段性任务，逐步步入经济复苏阶段，有利于支撑a股市场现场。考虑到外围经济重启进度影响外需，可关注当前业绩确定性高、景气确定性高、估值相对合理的板块。
王辉分析认为，从外部经济环境看，5月份以来，以欧美为代表的全球主要经济体经济重启，但仍面临诸多挑战。疫情爆发后，美欧主要经济体的货币政策仍未从低利率时期恢复正常。美国和欧洲等发达经济体采取了零利率、无限QE和财政赤字货币化等货币措施。一方面，短期货币政策带来的“挤出效应”可能需要更长的时间才能让经济恢复到正常状态；另一方面，货币超发带来的债务、汇率、通胀隐患会影响全球经济，增加外部风险的可能性。
中国在世界上率先完成疫情应对和恢复的阶段性任务，疫情过后逐步进入经济恢复促进消费、提振需求的阶段。然后，中国的财政和货币政策逐步回归正常化，以非常规手段应对疫情。货币政策的主要方向逐渐从疫情期间的流动性支持转向经济复苏阶段的信贷扩张；财政政策利用创新工具深入基层，努力保障就业、基本民生和市场主体。未来，总体来看，中国的政策方向将是保持总量适度宽松，着力在结构上支持实体经济。
“随着疫情的好转，经济逐渐进入复苏阶段，国内改革政策的加速也有利于长期增长红利的释放。”他表示，近期国内深化改革的政策明显提速，包括要素市场改革、新型城镇化建设、新型基础设施建设、重点区域规划等措施。
综上所述，中国经济基本面在全球率先走出疫情泥潭，大类资产相对比较优势等因素有利于支撑a股市场保持良好的景气度。此外，还要密切关注传统投资的情况和消费复苏的力度和节奏。同时，仍需密切关注疫情发展和外部不确定风险对市场的短期影响。
王辉认为，目前的投资策略可以关注受益于经济复苏、业绩确定性高、估值相对合理的轨道。建议积极布局受益于金融供给侧改革长期逻辑和短期市场催化的券商板块，受益于科技周期景气度的新基建、新能源汽车等成长风格板块，以及性价比和业绩回升兼具的周期板块的细分龙头。
本文来自证券Times.com。
