在格雷厄姆的分析方法中，流动资产是一个非常重要的指标。 　　

　　流动比率和净流动资产被看做是资产对负债的一种保证，也是测评财务稳健度和偿债能力的一项重要指标。 　　

　　(注：流动比率=流动资产|流动负债，净流动资产=流动资产-流动负债) 　　

　　对于大多数企业来说，流动资产和流动负债实质上是经营问题和短期融资问题。 　　

　　首先，我们来分析一下流动资产。 　　

　　流动资产主要包括：现金总额、经营性应收债务资产和存货。 　　

　　流动负债主要包括：短期负债和经营负债。 　　

　　先抛开业务部分，有息贷款到期必须偿还，否则就是对债权人违约。所以首先要关注短期债务的期限，这也是很多公司财务问题的主要方面。 　　

　　如果短期负债比较少，现金足够应付，那么这部分的风险就不大。房企往往用现金与短期债务的比率来看财务安全：现金与短期债务的比率就是货币资金对短期有息负债的覆盖率。现金负债率越高，企业的财务安全性越高，短期债务违约风险越低。 　　

　　万科a 　　

　　注：短期有息负债：短期借款，一年内到期的有息负债(包括一年内到期的非流动负债)。 　　

　　可以看出，万科A的现金短债比超过了房企监管1的下限。 　　

　　让我们再来看看商业问题。 　　

　　如果企业能够产生足够的经营性净现金流，产品更有竞争力，那么经营性负债增加带动的流动负债增加反而会体现企业的综合竞争优势，可以占用更多的上游资源来发展自己，这是企业竞争力和活力的体现。在这种情况下，流动比率的下降并不是企业财务出现问题的标志。 　　

　　以中国神华为例： 　　

　　通过中国神华的例子可以看出，流动资产的结构优化表现为货币资金的大幅增加。流动负债中经营性应付款增加171亿元，导致流动负债整体大幅增加。现金负债比率也有所改善。净利润也增长了121亿。虽然2021年末流动比率有所下降，但并不意味着企业融资下降。 　　

　　但如果企业的产品被市场淘汰，失去市场竞争力，营业收入和利润大幅下降，此时其所有负债对企业来说都是负担。 　　

　　以上分析正好对应了企业还款担保的两个来源：收益和资产. 　　

　　当市场在扩大，利润在增加时，企业的竞争力越来越强，形成上下游企业两头吃的能力，流动比率很容易下降。因为企业会占用上下游企业的资源来发展自己，这是一种战略选择，而不是靠大量的有息贷款。 　　

　　但是，如果企业的竞争力越来越弱，市场不断被替代，那么我们就需要依靠资产来保护负债，就需要要求更高的流动比率。因为当产品失去竞争力时，相应的资产就会贬值。 　　

　　就像人与人之间的借贷。如果这个借钱的朋友在央企工作，工资、社保、公积金高且稳定，那么他借钱就会很容易，贷款人甚至不会在意他的资产。但如果一个人没有工作，贷款人在向他借钱时，会非常在意是否有有价值的独立资产可以担保。 　　

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