中免的年报预告
昨天，美国消费者新闻与商业频道发布了2021年的业绩预测，肯定低于市场预期。预计全年归母净利润94-101亿，Q4单季度909-16.09亿，2020年Q4 29.76亿。
目前市值3914亿。以此计算，2021年年报公布后，PE为38.8至41.6倍。也就是说，年报公布后的PE甚至低于目前的TTM PE。这主要是因为2021年Q4比较差，不仅环比大幅下降，比也大幅下降。
不过对于这样的表现我并不意外，因为我知道去年的基数太大，未来的增速肯定压力很大。而且这个错不在操作层面，而在政策层面。去年业绩爆炸的原因是2020年7月海南有提高免税额度的利好政策，直接从3万提高到10万。这笔奖金最具爆发力的释放期恰好是2021年。所以从2022年开始，不会再有政策配套，未来的业绩预期应该回归理性。永远不要再期待50%的增长，而是做一个15%到30%之间的预测。
我每次对免试的看法都一样。我想回归理性，告别炒作，不会再有盈利。
至于什么时候可以开仓？我觉得应该满足两个条件。第一是估值比TTMPE低30倍，第二是疫情要真正好转，不仅是国内，国际上也是如此。
当然，有时候这种超跌的股票也会有反弹，就像去年四季度中国平安和上海机场的反弹一样。格力电器最近的反弹也属于这一类，但是我个人从来没有参与过这种反弹。我必须在基本面和估值满足条件的情况下买入。
三、医药行业重要事件
荣昌生物、和源生物即将在科创板上市。
官网证监会1月11日公告，核准关注度较高的荣昌生物、和源生物两家公司IPO。荣昌应该大家都不陌生。2020年11月在香港股市上市。2021年两个新上市的新药进入医保，研发力度大；d能力。
我也一直在关注另一家公司和代谢学。提交IPO申请后，去年收到证监会的问询，今年终于拿到批文。
获批后，上市和上交还需要一段时间，暂时不做深入研究。昨天简单看了一下招股书，提取了三条重要信息。
目前，细胞和基因CXO之间的全球竞争格局如下。
元和生物是一家初创的CXO企业，目前营收规模比较小，2020年刚刚扭亏。
2018年至2020年的表现如下：
从收入构成来看，目前细胞和基因领域全部来自CXO。
然而，一直对细胞和基因治疗领域情有独钟的高轩似乎并没有投资这家公司。原因不明，以后有时间再进一步研究。
