最近，我读了一些对福耀玻璃老板曹的采访。虽然他的话不全对，但我觉得他挺老实的。无论是他在国外投资建厂，还是他的扶贫慈善事业，他的功过都赢得了世人的评说。不管怎么说，首先他是一个企业家。更直接的说，他是个商人。这里就不讨论企业家和商人的区别了。如何界定，就看官方个人的快感了。 　　

　　

　　对于一个想赚钱的人来说，我对曹本人没有太大的兴趣。当然，他有很多值得学习的地方。我最感兴趣的是福耀玻璃(600660)，想赚钱，但说实话，研究福耀玻璃是必不可少的。 　　

　　

　　 　　

　　

　　

首先，我们看看福耀玻璃是做什么的？

　　

　　

　　 　　

　　

　　2016年度 　　

　　

　　从其2016年年报可以看出，2014年到2016年，汽车玻璃的营收一直在99%左右，可以断定他是玻璃厂商。自1977年在家乡参与建设福清高山异型玻璃厂以来，曹先生已经做了四十年的水表玻璃。按他自己的话说，他不要玻璃匠赚的钱，但玻璃是他的根。我真正开始做汽车玻璃是在1985年。 　　

　　

　　

其次，看看汽车玻璃这个行业的发展情况

　　

　　

　　说到汽车玻璃，一定是关于汽车行业的。从下图可以看出(感谢智研咨询)，除了2008年金融危机的影响导致2008年和2009年产销量下滑外，其余都保持了3-5%的增速，2016年产销量近1亿辆。尤其是在中国等发展中国家，汽车仍然是财富的象征。且不说这些高层的数据，就能深刻体会到路上跑的车越来越多。 　　

　　

　　 　　

　　

　　全球汽车销售统计 　　

　　

　　 　　

　　

　　全球汽车生产统计 　　

　　

　　为什么我把国际数据放在这里，因为福耀玻璃是面向全球市场的。 　　

　　

　　

在汽车玻璃行业中有几个强有力的竞争对手。

　　

　　

　　虽然现在跨界很流行，但是一般不会跨界到传统制作行业。所以我们正在关注目前的竞争对手。这么简单的一块玻璃，居然被外国人拿着。 　　

　　

　　以下是如何看出你车里的玻璃是谁的。(看笔记)。 　　

　　

　　1.旭硝子(AGC)成立于1907年。旭硝子株式会社是一家日本玻璃制品公司。 　　

　　

　　2.皮尔金顿成立于1826年，至今已有近190年的历史，始创于英国。 　　

　　

　　3.圣戈班于1665年由来自法国的创始人科尔伯特先生创立。 　　

　　

　　接下来，福耀(FY)和信义(XYG)玻璃分别于1987年和1988年成立。前三个都是很老的玻璃品牌，无论是价值积累还是资源积累都不能和别人比。但是随着中国经济的发展，中国人对国货认识的加深，我相信我们中国人自己支持的品牌不会差到哪里去。 　　

　　

　　

福耀玻璃的竞争力在哪？

　　

　　

　　用曹自己的话说，企业的关键要素是产品、资金、技术和管理。但说实话，作为我们普通投资者，这些东西很难接触和分析到位，即使是专业的分析机构也不可能做到一应俱全，面面俱到，分析准确。 　　

　　

　　所以我们试着用专业机构的研究成果来看看它的样子。 　　

　　

　　 　　

　　

　　一、指标是否大幅波动(与行业相比)。 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　我们用初中学过的知识来判断四大指标(销售毛利、净利润、资产负债率、营业收入): 　　

　　

　　标准差销售毛利为37.57%3.94%净利润为80979.294130.29资产负债率为54.25% 29%营业收入。59866.88868886666 　　

942.07从直观的图示和统计数字来看，公司的各项指标波动都不大，当然由于我们取得时间跨度较大，造成净利润和营业收入得标准差较大，结合图示来看也说明了公司一直处于增长。以后我们将从季度数据同比进行分析，且只分析最近5年数据即可。

　　

二、管理层、员工人数变动是否频繁。

　　

通过查看其2014年-2016年的年度报告，人员变动不大，很多职位都是从内部选举而产生。在2017年3月年，总经理左敏辞去了总经理职位。左敏在福耀工作了20多年，这次离开只是把总经理之位归还给曹德旺之子曹晖。从这点来看，公司的人员还是比较稳定的。

　　

　　

2014年高管变动

　　

　　

2015年高管变动

　　

　　

2016年高管变动

　　

员工总数依次为21157、21833、26109人。随着业务的不断扩大，人数不断增加，属于正常现象。

　　

三、技术是否跟得上主流。

　　

我们看看他的研发投入情况，如下图。

　　

时间201420152016研发投入合计592,889,207592889207727,586,099研发投入总额占营业收入比例（%）44.374.38公司研发人员的数量（人）3,02727123,027研发人员数量占公司总人数的比例（%）11.5912.4211.59研发投入和研发人员都保持着稳定、平均的状态。

　　

并且我们可以想象到的汽车玻璃发展趋势应该是：智能化的汽车玻璃（HUD抬头显示玻璃、可调光的汽车玻璃）、集成化汽车玻璃（如天线、各种电子元件、包边条和加热线等）、多功能汽车玻璃（无线电玻璃、憎水玻璃、隔音玻璃、隔热/抗红外线玻璃、加热玻璃、防弹玻璃）等。

　　

我们看福耀玻璃的产品基本都涵盖了以上几个创新玻璃。

　　

　　

　　

公司的挣钱效应

一、价格投机

　　

按照我们一般持有期为一年计算，最低的收盘价为18.19元，最新的收盘价26.2元，最高的收盘价29.79元。

　　

　　

二、分红收益。

　　

连续20年分红，总额达100亿。

　　

（建议买入）

　　

附注：汽车玻璃的生产厂家辨认方法。

　　

每块玻璃右下角都会标识着字母、数字和图案，这些所标识的就是这块玻璃的信息，我们可以通过这些标识知道它的品牌、车辆的品牌和生产日期等。

　　

　　

每块玻璃都会在右下角标识其信息。

　　

1.汽车制造商的图标。

　　

2.玻璃制造商的图标。

　　

3.3C认证合格标志。

　　

4.汽车玻璃制造商的安全认证代码，每个制造商都有一个这样的代码。

　　

5.表示欧洲经济委员会针对汽车零部件产品颁布的非强制标准，后面的数字代表的是颁发证书的欧洲经济委员会成员国的代码。

　　

6.代表通过欧盟第43号法规。001477表示产品认证代码，不同产品的厚度和颜色代码不同。

　　

7.代表玻璃产品的生产日期，其中的数字代表年，5就代表是2015年生产。数字左边有黑点代表上半年，数字右边有黑点则代表下半年，左边有几个黑点就用7减去几，如图是一个黑点就用7-1=6，表示这块玻璃是2015年6月份生产的；如果黑点在数字右边，就用13减去几个黑点，假如有5个黑点就用13-5=8，说明玻璃是8月份生产的，数字左右两边最多有6个黑点。