9月11日，加密货币交易平台比特币基地Pro正式发文称，已启动yean.finance(YFI)充值，将在满足流动性条件后开通YFI交易。 　　

　　有趣的是，这个项目并没有出现在比特币基地先前公布的检查清单上。根据经验，这不符合比特币基地一贯的收钱逻辑。这一特殊举动，一方面说明在瞬息万变的DeFi热潮下，固守传统的做法已经不足以追赶热点，另一方面也说明YFI已经是知名交易平台认可的DeFi项目。 　　

　　你知道，YFI成立才半年，YFI的快速发展也是在这两个月里。比特币基地的积极推出表明，YFI的增长潜力已开始被主流认可。 　　

　　在取得如此巨大的成就之后，YFI并没有停止生态扩张的步伐。而且YFI模仿者种类很多，比如Corner(玉米)、Jackpool.finance(JFI)、Farmland和YstarPool等。其中哪些值得投资者进一步关注？ 　　

　　聚合性挖矿协议的天花板 　　

　　最近备受关注的SushiSwap成功迁移。截至9月12日，SushiSwap的流动资金池为15亿美元，是Uniswap的两倍。短期内，凭借代币激励模式，羽翼未丰的SushiSwap成功俘获了Uniswap的部分流动性，并通过各种风波事件获得了极大的关注。 　　

　　据了解，SUSHISwap的新负责人SBF承诺的200万枚代币的空投奖励将很快发放。此外，该项目创始人诺米主厨也将此前兑现的1400万美元返还给了该项目，并表示了遗憾。社区在讨论是否用这笔钱回购寿司。 　　

　　SushiSwap的传奇式崛起能否持续还是未知数。但目前来看，SushiSwap想要后来居上并不容易。 　　

　　目前市面上的DEX和Swap产品越来越多，比如有Conflux合作背景的MoonSwap和被称为SushiSwap翻版的SuperSwap等。虽然都打着创新和社区的旗号，但质量参差不齐，有的上线时还存在代码漏洞，普通投资者一时难以识别。 　　

　　与市场上大多数DeFi产品相比，YFI无疑是成功的。业务扩张规模是决定DeFi项目价值的最重要支撑。YFI从最早的3美元发展到现在的3万美元。这不仅仅是一个简单的项目，而是在构建自己的财务地图。有人甚至认为“YFI是DeFi的晴雨表” 　　

　　自成立以来，YFI已经从早期的采矿组合收入转变为一个复合项目，现在包括Valut机关枪池，赚取“贷款基金”，类似于Uniswap业务的Zap，以及潜力无限的保险业务Yinshurance。此外，该团队还计划开拓新的业务领域，如Yborrow信用委托和Yliquidate清算工具。 　　

　　凭借其独特的可扩展性，YFI有潜力在分散化金融领域占据独特地位。它的成功也说明了DeFi最有趣的是它独特的乐高游戏。 　　

　　仅仅立足于YFI，我们就看到了各种新的组合项目：YFI AMPL的YAM/AAPl，YFI Uniswap的SushiSwap，YFI曲线模式的judge…….可以预见，更多试图整合YFI游戏的分叉项目正在进行中。 　　

　　当然，创新并不意味着一切都要重新发明。SushiSwap的成功例子已经证明，在原有成功商业模式基础上进行微创新的后来者，也很有可能获得市场认可，成功突围。因此，旧的DeFi项目被分成两部分就不足为奇了。 　　

　　聚合类协议突围成功的三大要素 　　

　　DeFi的故事远未结束，聚合协议的次级轨道也是如此。在这种背景下，投资者可以根据以下三个因素来判断新项目的潜力。 　　

　　首先是冷启动。项目能否在短时间内聚集人气，决定了DeFi项目后续可持续发展的基础。随着更多基于社区的治理项目的出现，减少VC的参与，充分发挥社区的作用正在成为一种趋势。 　　

　　据了解，最近推出的DeFi项目有生鱼片交换、Defibox和Ystarpool等。都声称没有预挖，没有ICO，从不增发股票。这种抛弃传统投资机构的去中心化方法也引起了投资者的关注。其中，Ystar在Uniswap上推出了YSR/ETH和YSR/USDT交易对。截止9月11日，交易量和手续费24小时内增长1715%，交易排名达到90。在短短十多天内，整个YSR的流动资金池已经超过740，000美元。此外，Ystarpool披露的数据还显示，目前资金池已经超过150万美元。 　　

　　截图来源：Uniswap官网 　　

　　随着项目越来越多，项目和团队所依赖的流量基础也越来越重要。对于项目来说，为了建设新的护城河，需要最大限度地调动社区的力量，设计一条兼顾短期和快速发展的护城河。 　　

对于那些已经或正在布局DeFi的老牌项目方来说，他们的独特优势是能借助此前花费巨大精力打造的社群基础。据了解，在宣布进军DeFi领域后，包括波场、ARPA、NEO、原力协议和Ystarpool等公链或应用型项目，基本上都依据自身的社群基础，进行DeFi产品的推广后效果显著，并迅速培育了一批种子用户。

Ystarpool同样具有这样的先天优势。经过近一年的经营，Ystar已经累计的10万+日活用户能够为Ystarpool打开DeFi世界的流量入口。在为原有区块链业务赋能的同时，也能够聚合借贷类资产、保险、DEX、预言机等硬核数字资产技术和产品并结构化分类，链接市场、用户和优质区块链项目，最终为新的DeFi产品注入巨大的裂变活力。

实际上，社区化治理、社群基础也只是DeFi项目能够启动的重要因子，至于项目有无创新性，才是决定项目未来能走多远的关键性因素。

据DeBank数据，目前排名靠前的DeFi项目，比如Aave、Uniswap、Curve和Synthetix等，无一不是经过了残酷的市场淘汰后，才留存下来的老牌DeFi项目，能够后来居上的还有上文提到的金融版图已初具规模的YFI，以及站在前人肩膀之上的SushiSwap和Swerve。

最初，DeFi开始火起来的时候，大家只需要关注资产发行、借贷和交易三大类，但是当YAM、YFI等项目流行开来后，人们的关注焦点开始转向流动性挖矿的演变、AMM机制的优化、衍生品赛道、稳定币设计，甚至交易清算和聚合优化等方向。聚合和复合越来越成为主旋律，DeFi的下一个爆款产品，或许还会产生在这个方向。

而随着更多的Swap产品出现，流动性之争还将上演更激烈的场景，类似Ystarpool这样的新玩家不断出现，谁能在如此激烈的竞逐中留存下来，并在完成冷启动后最快形成可持续的正向循环，最终立于不败之地，让我们拭目以待。