过去几周，区块链投资表现出色。同时，不同国家对ICO的监管态度也让投资者异常火爆。 　　

　　近日，在新加坡举行的Money 20/20全球金融科技创新大会上，各国监管部门和业内人士从各自的工作领域和全球范围讨论了当前的监管环境、ICO、加密货币等问题。 　　

　　瑞博亚太及中东地区监管关系主管Sagar Sarbhai表示，监管部门应发布相关监管指引文件，提醒投资者风险，警告投资者不要误解监管部门的行动。 　　

　　加密货币：先加密、再技术 　　

　　“加密货币是一个超出常识的讨论话题。我觉得我看待加密货币的方式就像莱特兄弟把翅膀合在一起的故事。制造第一架飞机花了他们将近20年的时间。”萨加尔说。 　　

　　他说，代币主要分为支付代币和资产代币。支付凭证是货币的主要功能，它具有价值认知和交换价值的功能。大多数ico被认为是资产令牌。他认为，从到期周期来看，代币的支付功能无法取代现行货币，也不会成为全球性货币。然而，资产代币显示出积极的趋势。 　　

　　英国金融管理局创新部门负责人安娜华莱士认为，加密货币首先是加密，其次才是技术。“目前，ICO和加密货币已经成为一个非常热门的话题。作为监管者，首先了解加密货币的功能，了解其优势和风险是非常重要的。监管应该代表社会做出正确的判断。” 　　

　　她说，加密货币是否合法取决于它是否需要授权，如果不需要授权，那么它就是合法的。目前，英国监管机构正在分析现有案例，以确定什么是加密货币。 　　

　　“监管机构正在研究这种创新(加密货币)的本质是什么。事实上，监管机构愿意支持这种能够给金融服务的客户和用户带来好处的创新。然而，目前英国当局最担心的是一些合规的公司正在利用加密货币泡沫赚取利润，风险极高。” 　　

　　加密货币市场化处初级阶段 　　

　　针对ICO投资乱象，世界各国从2017年开始采取行动监管ICO融资活动。但相对于中国对ICO的严格监管态度，各国的监管态度略显“暧昧”。 　　

　　“加密货币的市场化进程应该分为三个阶段。一是应用的兴起，规范措施和制度的逐步形成；二是风险的出现，如恐怖主义、非法集资等；第三，监督的保障和完善。同时，大量金融服务机构进入市场，形成了加密货币全面市场化的格局。目前我们处于第一阶段，这只是一个开始。我认为我们已经投资了资金来帮助它在技术上取得成功。”萨加尔说。 　　

　　新加坡金融管理局对ICO和区块链的态度比较开放，很多相关企业都在当地落地。 　　

　　2017年1月，新加坡金融管理局发布了一份指南，明确了证券法中首次数字货币发行(ICO)的标准。根据新加坡《证券与期货法》和《财务顾问法》通过ICO出售的代币，在一定条件下可视为证券。同年12月，新加坡金融管理局提醒公众注意加密货币市场价格的投机风险，并要求对相关投资极度谨慎。 　　

　　早些时候，新加坡货币管理局局长孟表示，新加坡非常希望找到专注于技术的ICO，并将在监管宽松的环境中，在监管沙箱中进行测试。2017年，新加坡金融监管局(MAS)宣布与数十家银行等机构合作开发Ubin项目，表示将在新加坡推行国家加密货币。 　　

　　新加坡金融监管局董事总经理拉维梅农(Ravi Menon)表示，加密货币最强大的潜在应用之一是促进传统货币的跨境支付，Ubin项目将解决在提高该领域效率时遇到的挑战。目前，新加坡金融监管局已与加拿大银行合作“测试和发展跨境 　　

　　然而，新加坡货币管理局首席金融科技官员Sopnendu Mohanty表示，国家加密货币不会在2018年上线。 　　

　　此外，英国金融行为监管局也在2017年9月首次发布ICO风险警告，称其为危险的投机性投资。同年12月，英国金融监管机构宣布将分析该法律在ICO融资模式中的适用性，并表示有必要采取进一步的监管行动。 　　

　　“英国监管机构更担心投资者对加密货币的投机，甚至有人利用这个泡沫来吸引投资。钱有很高的投资风险，大部分投资者没有专业的投资基础。”在谈到代币的功能和作用时，安娜说道。 　　

　　她指出，谈到代币在英国的功能和作用，如果将其归类为证券，则属于投资工具，存在风险，需要监管。 　　

　　相比之下，中国对ICO的监管态度比较强硬。 　　

　　2017年9月，央行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，全面禁止ICO等非法融资，随后关闭国内所有虚拟货币交易所。同时，中国互联网金融协会等协会多次发布风险提示，警示风险。 　　

　　对此，分布式资本合伙人雷明顿认为，“中国监管的首要任务是保护消费者。” 　　

　　他表示，中国监管将ICO归为传销和非法集资的主要原因是ICO目前获得了大量资金，其中产生了很多骗局。比如，很多“中国大妈”将养老金等积蓄投入骗局。同时他也表示，虽然是严格的监管态度，但值得注意的是，中国监管机构也在采取一些积极的措施，控制和鼓励数字货币作为一种选择。